Principales conclusiones:
- Impulso tecnológico: See & Spray cubrió 5M de acres en 2025 con un 50% de ahorro de herbicidas, mientras que la labranza autónoma superó los 200K acres
- Proyección de precios: Sobre la base de los fundamentos actuales, la acción podría alcanzar los 655 dólares en octubre de 2028
- Ganancias potenciales: Este objetivo implica una rentabilidad total del 27% desde el precio actual de 514 dólares
- Rentabilidad anual: Los inversores podrían obtener un crecimiento anual aproximado del 9% en los próximos 2,8 años.
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Deere & Company(DE) obtuvo unos ingresos netos de 5.000 millones de dólares durante el ejercicio fiscal 2025 a pesar de enfrentarse a una de las recesiones agrícolas más complicadas de los últimos años.
Mientras que la industria agrícola norteamericana de gran tamaño se redujo aproximadamente un 30%, la empresa logró márgenes de operaciones de equipos del 12,6%, 450 puntos básicos mejor que el último comparable en 2016.
Con unas expectativas para el ejercicio fiscal 2026 que apuntan a que la gran agricultura tocará fondo, mientras que la pequeña agricultura y el césped y la construcción y la silvicultura se posicionan para el crecimiento, la transformación de Deere en una plataforma impulsada por la tecnología está remodelando la forma en que los inversores deben valorar el negocio.
- La empresa cerró el ejercicio fiscal 2025 con más de 5.000 millones de dólares en flujo de caja procedente de las operaciones de equipos y devolvió 2.800 millones de dólares a los accionistas a través de dividendos y recompras.
- A pesar de los 1.200 millones de dólares en contratiempos arancelarios previstos para 2026, las acciones de Deere & Company cotizan a 514 dólares, lo que ofrece un potencial alcista para los inversores que comprendan las mejoras estructurales de la empresa y el punto de inflexión tecnológico.
Lo que dice el modelo para las acciones de Deere
Analizamos Deere a través de la lente de su evolución desde un fabricante cíclico de equipos a un líder en agricultura de precisión y tecnología autónoma.
- Deere demostró una notable resistencia durante la recesión, con un inventario de campo nuevo para tractores de más de 220 caballos de potencia que terminó el año fiscal 2025 en el nivel de unidades más bajo en más de 17 años.
- La reducción del inventario de usados está ganando impulso, con los tractores Deere 8R de los años modelo '22 y '23 reducidos en un 25% desde los máximos de marzo de 2025.
Con la aceleración de la adopción de tecnología en todos los sistemas de producción -desde los 24.000 kits de retroadaptación Precision Essentials pedidos hasta las 8.000 unidades de conectividad por satélite JDLink Boost- Deere tiene un importante recorrido por delante.
Con una previsión de crecimiento anual de los ingresos del 7,4% y unos márgenes operativos del 15,8%, nuestro modelo proyecta que las acciones subirán hasta los 655 $ en 2,8 años. Esto supone un múltiplo precio/beneficios de 25 veces.
Esto representa una ligera contracción del PER actual de Deere de 30,9 veces. A medida que la empresa navega por la debilidad a corto plazo en la agricultura a gran escala mientras invierte fuertemente en vehículos autónomos, tecnología See & Spray y plataformas digitales, es razonable una cierta compresión del múltiplo dados los vientos en contra cíclicos.
El valor real reside en las mejoras estructurales de los márgenes que permiten una rentabilidad de dos dígitos incluso en niveles de producción mínimos, y en las soluciones tecnológicas que crean flujos de ingresos fijos y recurrentes.
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El modelo de valoración de TIKR le permite introducir sus propias hipótesis para el crecimiento de los ingresos de una empresa, los márgenes operativos y el múltiplo P/E, y calcula la rentabilidad esperada de la acción.
Esto es lo que utilizamos para las acciones de DE:
1. Crecimiento delos ingresos: 7,4
El crecimiento de Deere estará impulsado por una mezcla de recuperación y adopción de tecnología.
Estabilización de la agricultura a gran escala: Se espera que la gran agricultura norteamericana baje un 15-20% en 2026, lo que representa lo que la dirección cree que es el fondo del ciclo. El fuerte apoyo gubernamental, que supera los 40.000 millones de dólares, la sólida demanda de biocombustibles y la mejora de los precios de las materias primas derivada del acuerdo comercial entre EE.UU. y China proporcionan un margen alcista.
Recuperación de la pequeña agricultura y el césped: Previsión de un aumento del 10% en 2026, impulsado por unos márgenes lácteos/ganaderos saludables y la mejora del mercado de la vivienda. La escasa producción de 2025 ha reducido los niveles de existencias, posicionando a la empresa para el crecimiento.
Crecimiento de la construcción y la silvicultura: Se prevé un crecimiento del 10%, con un aumento interanual de la cartera de pedidos de movimiento de tierras del 25%. El gasto en infraestructuras y las inversiones en flotas de alquiler apoyan el impulso.
Expansión tecnológica: La adopción de See & Spray está creciendo con tasas de adopción superiores al 90% en las nuevas cosechadoras, los clientes que regresan aumentan el uso un 20% interanual y los kits de labranza autónoma entran en producción comercial para la entrega en la primavera de 2026.
2. Márgenes operativos: 15.8%
Deere opera con márgenes estructuralmente más altos a pesar de las presiones cíclicas.
Rendimiento actual: El ejercicio fiscal 2025 arrojó unos márgenes del 12,6%, incluyendo 1,5 puntos de impacto arancelario - radicalmente mejores que los mínimos del ciclo anterior.
Gestión de los aranceles: El impacto arancelario de 1.200 millones de dólares en 2026 se verá compensado por las medidas de fijación de precios (se espera una realización del 1,5%) y las continuas reducciones de costes de materiales, lo que se traducirá en una relación precio/coste positiva para todo el año.
Beneficio de la combinación de tecnologías: Las soluciones de agricultura de precisión con mayores márgenes, las suscripciones digitales y las ofertas autónomas contribuirán cada vez más a la combinación a medida que se amplíe su adopción.
3. Múltiplo PER de salida: 25x
El mercado valora actualmente Deere a 30,9 veces los beneficios. Asumimos contratos múltiples a 25x a lo largo de nuestro periodo de previsión.
Refleja la realidad cíclica: El PER medio de Deere ha sido de 25,6 veces en el último año y de 18,6 veces en 3 años. El elevado múltiplo actual refleja una compresión temporal de los beneficios: la normalización a 25x tiene en cuenta la recuperación, al tiempo que mantiene una prima con respecto a los valores industriales.
Prima de calidad justificada: Deere merece múltiplos superiores a los del mercado debido a las mejoras estructurales que proporcionan márgenes de ciclo medio, liderazgo tecnológico con más de 500 millones de acres comprometidos en el Centro de Operaciones, diversificación global a través de múltiples sistemas de producción y 9.000 millones de dólares en generación de flujo de caja libre.
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¿Qué ocurre si las cosas van mejor o peor?
La maquinaria agrícola se enfrenta a la volatilidad de los precios de las materias primas y al riesgo de ejecución. He aquí cómo podrían comportarse las acciones de Deere en diferentes escenarios hasta octubre de 2028:
- Caso bajo: Si el crecimiento de los ingresos se ralentiza hasta el 7,2%, la acción sigue ofreciendo una rentabilidad total del 25% (4,8% anual).
- Caso medio: Con un crecimiento del 8%, esperamos una rentabilidad total del 54,9% (9,6% anual).
- Caso alto: Si la gran agricultura se recupera más rápidamente y la adopción de tecnología se acelera, impulsando un crecimiento del 8,8%, la rentabilidad podría alcanzar el 86,6% total (14% anual).
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El rango refleja diferentes trayectorias de recuperación para la gran agricultura norteamericana y el éxito de la monetización tecnológica.
En el caso bajo, los aranceles persisten más tiempo o los precios de las materias primas se debilitan aún más.
En el caso más optimista, el ciclo inflexiona a finales de 2026, las soluciones autónomas crecen más rápido de lo previsto y See & Spray se expande por todo el mundo antes de lo previsto.
¿Cuánto pueden subir las acciones de Deere a partir de ahora?
Con la nueva herramienta Modelo de valoración de TIKR, puede estimar el precio potencial de una acción en menos de un minuto.
Todo lo que necesita son tres simples datos:
- Crecimiento de los ingresos
- Márgenes operativos
- Múltiplo PER de salida
Si no está seguro de qué introducir, TIKR rellena automáticamente cada dato utilizando las estimaciones de consenso de los analistas, lo que le proporciona un punto de partida rápido y fiable.
A partir de ahí, TIKR calcula el precio potencial de la acción y la rentabilidad total en escenarios alcistas, bajistas y de base para que pueda ver rápidamente si una acción parece infravalorada o sobrevalorada.
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Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos de TIKR no pretenden servir como asesoramiento financiero o de inversión de TIKR o de nuestro equipo de contenidos, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y en las estimaciones de los analistas. Es posible que nuestro análisis no incluya noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados. Gracias por leernos y ¡buenas inversiones!
