Principales conclusiones:
- Impulso de los ingresos: Prysmian S.p.A. obtuvo unos ingresos trimestrales de 5.000 millones de euros y un crecimiento interanual del 11%, lo que demuestra que Prysmian S.p.A. sigue componiendo la demanda mientras escala más allá de los 17.000 millones de euros de ventas en 2024.
- Trayectoria de márgenes: Prysmian S.p.A. tiene un margen operativo LTM del 8% y el modelo asume un 10% para 2027, lo que significa que la rentabilidad de Prysmian S.p.A. depende de las ganancias sostenidas de eficiencia más que del volumen por sí solo.
- Precio objetivo: Prysmian S.p.A. se valora en 99 euros por acción en 2027, frente a los 96 euros actuales, lo que vincula el recorrido alcista de Prysmian S.p.A. a un PER de salida de 19 veces y a la obtención continuada de beneficios.
- Perfil de rentabilidad: El modelo de Prysmian S.p.A. implica una rentabilidad total del 4% a lo largo de unos 2 años, lo que se traduce en aproximadamente un 2% anualizado y enmarca a Prysmian S.p.A. en una configuración impulsada por la ejecución y de bajo recorrido alcista a la valoración actual.
Prysmian S.p.A.(PRY) fabrica cables eléctricos y de telecomunicaciones en las áreas de transmisión, redes eléctricas, electrificación y soluciones digitales, y generó unos ingresos de 19.000 millones de euros en los últimos doce meses.
Prysmian S.p.A. reforzó su posicionamiento estratégico con una empresa conjunta participada al 80% para adquirir Xtera (XCOM.Q), prevista para el primer trimestre de 2026, una financiación del BEI de 300 millones de euros y una asociación de reciclaje destinada a reutilizar el 60% de la chatarra de plástico.
En el trimestre más reciente de Prysmian S.p.A., los ingresos fueron de unos 5.000 millones de euros y crecieron un 11% interanual, lo que es importante porque demuestra que la demanda sigue creciendo incluso después de los 17.000 millones de euros en ventas de 2024.
Prysmian S.p.A. generó unos 2.000 millones de euros de ingresos de explotación en los últimos doce meses, con un margen de explotación del 8%, y unos 1.000 millones de euros de ingresos netos normalizados en 2024, lo que es importante porque la rentabilidad está mejorando a medida que aumentan los ingresos.
Incluso con Prysmian S.p.A. cotizando cerca de 96 euros y a 21 veces los beneficios normalizados LTM, el modelo guiado apunta a 99 euros en 2027, estableciendo una tensión entre una fuerte ejecución y un perfil de rentabilidad anual del 2%.
Qué dice el modelo sobre las acciones de PRY
El modelo vincula la escala operativa y la disciplina de capital de Prysmian S.p.A. a una generación de efectivo constante, pero limita los rendimientos dada la ya elevada valoración actual.
Utilizando un crecimiento de los ingresos del 8,2%, unos márgenes operativos del 10,1% y un PER de salida de 18,6 veces, el modelo prevé que Prysmian S.p.A. alcance los 99,34 euros por acción.
Esto implica una rentabilidad total del 3,7%, o del 1,9% anualizada, desde los 95,80 euros actuales hasta 2027.
Nuestros supuestos de valoración
El modelo de valoración de TIKR le permite introducir sus propias hipótesis para el crecimiento de los ingresos, los márgenes operativos y el múltiplo PER de una empresa, y calcula los rendimientos esperados de la acción.
Esto es lo que hemos utilizado para las acciones de PRY:
1. Crecimiento de los ingresos: 8,2%.
Prysmian S.p.A. aumentó sus ingresos de 15.000 millones de euros en 2023 a unos 19.000 millones de euros LTM, mostrando una demanda duradera en los ciclos de transición energética e infraestructura digital.
Los recientes ingresos trimestrales de unos 5.000 millones de euros y un crecimiento interanual del 11% indican que Prysmian S.p.A. sigue convirtiendo las adjudicaciones de grandes proyectos en ventas, a pesar del endurecimiento de los comparables.
El crecimiento futuro se modera a medida que Prysmian S.p.A. supera los 20.000 millones de euros en ventas anuales, con la electrificación y los cables submarinos compensando la menor actividad de sustitución de redes.
Una hipótesis de crecimiento de los ingresos del 8,2% capta el cambio de Prysmian S.p.A. de una rápida expansión a un crecimiento más constante, apoyado por la visibilidad de la cartera de pedidos y la diversificación de los mercados finales, según las proyecciones de mercado agrupadas.
2. Márgenes de explotación: 10.1%
El margen operativo de Prysmian S.p.A. mejoró del 7% en 2022 a cerca del 8% en los últimos doce meses, lo que significa que su eficiencia estructural aumentó a medida que se incrementó la escala en los proyectos de transmisión de mayor valor.
La disciplina de costes y la fijación de precios mantuvieron los ingresos de explotación cerca de los 2.000 millones de euros en los últimos doce meses, lo que demuestra que Prysmian S.p.A. conserva el apalancamiento de márgenes incluso cuando disminuye la volatilidad de las materias primas.
Un margen operativo normalizado del 10,1% representa la mejora del perfil de eficiencia de Prysmian S.p.A. sin incorporar las hipótesis del ciclo punta para los grandes proyectos de infraestructuras, tal y como se refleja en las previsiones agregadas de los analistas.
3. Múltiplo PER de salida: 18,6x
Prysmian S.p.A. cotiza actualmente cerca de 21 veces los beneficios futuros, lo que refleja la confianza de los inversores en la exposición a las infraestructuras energéticas, pero una tolerancia limitada a la volatilidad de los beneficios.
Históricamente, Prysmian S.p.A. ha cotizado entre 15 veces y 19 veces los beneficios durante periodos de crecimiento estable, lo que sugiere que la valoración es sensible a la visibilidad de la cartera de pedidos y a la consistencia de los márgenes.
Mantener un múltiplo elevado requiere una conversión de beneficios constante y disciplina de capital, mientras que los deslices en la ejecución o la ralentización del gasto en electrificación presionarían la confianza.
Un múltiplo de salida de 18,6 veces refleja el perfil de crecimiento maduro de Prysmian S.p.A. y respalda un precio objetivo de 99,34 euros, que se traduce en una rentabilidad total del 3,7% y una rentabilidad anualizada del 1,9% según las expectativas del consenso.
Qué ocurre si las cosas van mejor o peor?
Los resultados de Prysmian S.p.A. dependen de la ejecución de grandes proyectos, la demanda de electrificación y la disciplina de costes, lo que crea una estrecha gama de trayectorias hasta 2027.
- Caso bajo: Si el calendario de proyectos se suaviza y los beneficios del mix son limitados, Prysmian S.p.A. mantiene el crecimiento de los ingresos en el 6,2%, los márgenes operativos cerca del 6,4%, la valoración se mantiene estable y los beneficios dependen de la ejecución → -3,7% de rentabilidad anualizada.
- Caso medio: Si la cartera principal de electrificación y submarinos de Prysmian S.p.A. se convierte según lo esperado, el crecimiento de los ingresos se sitúa en el 6,8%, los márgenes mejoran hacia el 6,8% y la valoración estable apoya un alza medida → 1,5% de rentabilidad anualizada.
- Caso optimista: Si Prysmian S.p.A. mantiene una sólida ejecución en los proyectos de transición energética y el control de costes sigue siendo estricto, los ingresos alcanzan el 7,5%, los márgenes se acercan al 7% y la presión de valoración disminuye ligeramente → 6% de rentabilidad anualizada.
Lo que importa ahora para Prysmian S.p.A. es la ejecución coherente de los proyectos y la disciplina de márgenes, no una expansión agresiva del volumen o una revalorización impulsada por el sentimiento.
El objetivo intermedio de 102 euros para Prysmian S.p.A. es alcanzable únicamente a través de la obtención de beneficios y no depende de la expansión múltiple ni de supuestos especulativos.
¿Qué recorrido tiene desde aquí?
Con la nueva herramienta Modelo de valoración de TIKR, puede estimar el precio potencial de una acción en menos de un minuto.
Todo lo que necesita son tres simples datos:
- Crecimiento de los ingresos
- Márgenes operativos
- Múltiplo PER de salida
Si no está seguro de qué introducir, TIKR rellena automáticamente cada dato utilizando las estimaciones de consenso de los analistas, lo que le proporciona un punto de partida rápido y fiable.
A partir de ahí, TIKR calcula el precio potencial de la acción y la rentabilidad total en escenarios alcistas, bajistas y de base para que pueda ver rápidamente si una acción parece infravalorada o sobrevalorada.
Busca nuevas oportunidades?
- Vea qué valores están comprando los inversores multimillonarios para que puedas seguir al dinero inteligente.
- Analice las acciones en tan solo 5 minutos con la plataforma todo en uno y fácil de usar de TIKR.
- Cuantas más piedras vuelques... más oportunidades descubrirás. Busque en más de 100.000 valores de todo el mundo, en las participaciones de los principales inversores mundiales y mucho más con TIKR.
Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos de TIKR no pretenden servir como asesoramiento financiero o de inversión de TIKR o de nuestro equipo de contenido, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y en las estimaciones de los analistas. Es posible que nuestro análisis no incluya noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados. Gracias por leernos y ¡buenas inversiones!
