Principales conclusiones:
- Auge de la IA: Broadcom (AVGO) está aprovechando el auge de la IA, con un crecimiento interanual de los ingresos del 65% hasta alcanzar la cifra récord de 20.000 millones de dólares, impulsado por la demanda de aceleradores personalizados para hiperescaladores.
- Proyección de precios: Nuestro modelo proyecta que la acción podría subir a 691 dólares por acción en octubre de 2028.
- Rentabilidad prevista: Este objetivo implica una asombrosa rentabilidad anualizada del 28,1%, lo que posiciona a la acción como una "compra fuerte" para los inversores en crecimiento.
- Potencia de software: El segmento de software de infraestructura está funcionando a toda máquina, con VMware Cloud Foundation (VCF), que impulsa un crecimiento de los ingresos del 26% interanual.
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Broadcom(AVGO) ha pasado de ser un fabricante de chips tradicional a convertirse en la columna vertebral de la economía de la IA.
La empresa cerró su ejercicio fiscal 2025 con unos ingresos consolidados récord de 64.000 millones de dólares, lo que supone un aumento interanual del 24%. ¿El motor del crecimiento? La inteligencia artificial. La demanda de aceleradores de IA personalizados (XPU) es insaciable, y las ventas se duplicaron con creces al conseguir Broadcom pedidos de un quinto cliente importante.
Al mismo tiempo, la adquisición de VMware está demostrando ser un golpe maestro. Los ingresos por software de infraestructura alcanzaron los 6.900 millones de dólares en el cuarto trimestre, con unos márgenes EBITDA ajustados del 67%, lo que demuestra que la estrategia de "adquisición y optimización" de Broadcom está funcionando a la perfección.
Con la acción cotizando a 344,97 dólares, el mercado puede estar subestimando la duración y la magnitud de este superciclo impulsado por la IA.
Lo que dice el modelo para las acciones AVGO
Hemos evaluado el potencial de Broadcom hasta 2028, teniendo en cuenta el crecimiento explosivo de su negocio de silicio personalizado y la acumulación de márgenes de VMware.
Utilizando una previsión alcista del 37,5% de crecimiento de los ingresos (CAGR) y del 65,0% de márgenes operativos, el modelo proyecta que las acciones podrían alcanzar los 691 dólares a finales de 2028.
Esto implica una rentabilidad anualizada del 28,1% en los próximos tres años.
Este perfil de rentabilidad sugiere que Broadcom no es sólo un "juego de IA", sino potencialmente el valor de IA de gran capitalización más infravalorado en relación con sus tasas de crecimiento.
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Nuestras hipótesis de valoración
El modelo de valoración de TIKR le permite introducir sus propias hipótesis para el crecimiento de los ingresos, los márgenes operativos y el múltiplo PER de una empresa, y calcula la rentabilidad esperada de la acción.
Esto es lo que hemos utilizado para las acciones de AVGO:
1. Crecimiento de los ingresos: 37.5%
La IA y VMware están impulsando un nuevo nivel de crecimiento.
El impulso es innegable. En semiconductores, el crecimiento de los ingresos se aceleró hasta el 35% en el cuarto trimestre, impulsado por un aumento del 74% en los ingresos por semiconductores de IA. La empresa cuenta con una cartera de pedidos de 162.000 millones de dólares, de los que 73.000 millones corresponden específicamente a pedidos de IA que se espera recibir en los próximos 18 meses.
Prevemos un crecimiento agresivo de los ingresos del 37,5% CAGR hasta 2028. Esto supone que el ciclo "AI Capex" continúa durante varios años y Broadcom conserva su cuota dominante en silicio personalizado para hiperescaladores.
2. Márgenes operativos: 65.0%
Broadcom es conocida por su disciplina. En el cuarto trimestre, el margen bruto fue del 77,9%, y el margen EBITDA ajustado fue del 68% de los ingresos. La integración de VMware ya es positiva, con márgenes operativos de software de infraestructura que alcanzan el 78%.
Prevemos que los márgenes operativos se estabilicen en el 65,0%, reflejando un cambio de mix en el que el software de alto margen sigue creciendo junto con el negocio de hardware.
3. Múltiplo PER de salida: 27,7x
Broadcom cotiza actualmente a 36,3 veces los beneficios, un nivel elevado pero justificado por su crecimiento.
Nuestro modelo asume un múltiplo de salida de 27,7x para 2028. Hemos elegido un múltiplo que en realidad se contrae con respecto a los niveles actuales. Se trata de un enfoque conservador. Supone que incluso si el entusiasmo de los inversores se enfría y el múltiplo se comprime, el mero peso del crecimiento de los beneficios impulsará al alza el precio de las acciones.
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¿Qué ocurre si las cosas van mejor o peor?
Las posibilidades de subida son considerables, pero dependen de la continuidad de la IA (se trata de estimaciones, no de rendimientos garantizados):
- Caso bajo: si la demanda de inteligencia artificial entra en una "bolsa de aire", la rentabilidad podría reducirse al 11,6% anual, superando la media del mercado.
- Caso medio: En nuestro escenario estándar avanzado, proyectamos una rentabilidad anual del 18,8%, alcanzando un precio de 790 $ en 2030.
- Caso alto: Si la adopción de la IA se acelera aún más y los márgenes se amplían hasta el 55%, la rentabilidad podría alcanzar un enorme 25,7% anual en el horizonte más largo de 5 años.
¿Cuánto puede subir BroadcamStock desde aquí?
Con la nueva herramienta Modelo de Valoración de TIKR, puede estimar el precio potencial de una acción en menos de un minuto.
Todo lo que necesita son tres simples entradas:
- Crecimiento de los ingresos
- Márgenes operativos
- Múltiplo PER de salida
Si no está seguro de qué introducir, TIKR rellena automáticamente cada dato utilizando las estimaciones de consenso de los analistas, lo que le proporciona un punto de partida rápido y fiable.
A partir de ahí, TIKR calcula el precio potencial de la acción y la rentabilidad total en escenarios alcistas, bajistas y de base para que pueda ver rápidamente si una acción parece infravalorada o sobrevalorada.
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Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos de TIKR no pretenden servir como asesoramiento financiero o de inversión de TIKR o de nuestro equipo de contenidos, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y en las estimaciones de los analistas. Es posible que nuestro análisis no incluya noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados. Gracias por leernos y ¡buenas inversiones!
