Estadísticas clave de las acciones de Apollo Global Management
- Rendimiento en la última semana: -3
- Rango de 52 semanas: $103 a $175
- Precio objetivo del modelo de valoración: 202
- Alza implícita: 44,5% en 1,9 años
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¿Qué ha pasado?
Las acciones de Apollo Global Management (APO) cayó alrededor de un 3% durante la semana pasada, cotizando a la baja en varias sesiones y terminando cerca de 140 dólares, hacia la mitad de su rango de cotización reciente.
El retroceso se debió a la renovada presión ejercida sobre los gestores de activos alternativos por la subida de los rendimientos del Tesoro, que pesó sobre los valores financieros vinculados a ingresos por comisiones y rendimientos de inversión sensibles a la valoración. Este contexto de tipos redujo el apetito por el riesgo del grupo durante la semana.
El posicionamiento de los inversores también influyó, ya que Apollo llegó a la semana tras un fuerte repunte de varios meses que había impulsado sus acciones hacia máximos recientes.
Con la subida de los tipos y el debilitamiento del sector financiero en general, se produjo una mayor recogida de beneficios, lo que contribuyó a un descenso controlado en lugar de una fuerte venta.
La actividad de los analistas se mantuvo activa, y varias empresas ajustaron sus objetivos de precios para reflejar las hipótesis actualizadas sobre los tipos y las valoraciones de los activos.
Aunque los objetivos se movieron en ambas direcciones, el sentimiento general siguió siendo constructivo, lo que ayudó a limitar las caídas y a mantener el valor muy por encima de los niveles de soporte anteriores.
¿Está infravalorada Apollo Global Management?
Según las hipótesis del modelo de valoración, la acción se modela utilizando:
- Crecimiento de los ingresos (CAGR): 13,4%.
- Márgenes operativos: 48.0%
- Múltiplo PER de salida: 14,0x
Sobre la base de estos datos, el modelo estima un precio objetivo de 202 USD, lo que implica una revalorización total del 44,5% desde los niveles recientes durante los próximos 1,9 años.
Durante el próximo año, los resultados dependerán probablemente de la capacidad de Apollo para desplegar capital en oportunidades de crédito privado de mayor rentabilidad, manteniendo al mismo tiempo la disciplina en la suscripción a medida que evolucionen las condiciones de financiación.
El crecimiento de los ingresos por comisiones sigue estando estrechamente vinculado al impulso de la captación de fondos en las estrategias de crédito e híbridas, que tienden a generar ingresos más estables y recurrentes en comparación con el capital riesgo tradicional.
Las comisiones por rendimiento podrían acelerarse si aumentan las realizaciones, especialmente a medida que las añadas más antiguas se acercan a las ventanas de salida en un entorno de mercado más favorable.
El control de gastos y los beneficios de escala siguen siendo importantes, ya que el apalancamiento operativo desempeña un papel clave a la hora de traducir el crecimiento de los activos en una expansión de los beneficios.
Apollo Global Management parece infravalorada en los niveles actuales, con un rendimiento futuro impulsado principalmente por la ejecución en el despliegue de crédito, la consistencia de la recaudación de fondos y la actividad de realización en lugar de la expansión múltiple por sí sola.
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