Principales conclusiones:
- Aceleración del crecimiento: Amadeus IT Group (AMS) vuelve a la senda del crecimiento, con un aumento de los ingresos del Grupo del 8% y del EBIT ajustado del 9% en los nueve primeros meses de 2025.
- Proyección de precios: Según nuestro modelo, el valor podría dispararse hasta los 82 euros por acción en diciembre de 2027.
- Rentabilidad prevista: Este objetivo implica una sólida rentabilidad anualizada del 13,3%, lo que la convierte en una opción atractiva para los inversores en crecimiento a un precio razonable (GARP).
- Catalizador de IA: La empresa está desplegando agresivamente soluciones de IA generativa y "Agentic AI", asociándose con Microsoft para revolucionar la venta minorista en aerolíneas y la gestión hotelera.
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Amadeus IT Group(AMS) está demostrando que es mucho más que un sistema de reservas heredado.
El líder español en tecnología de viajes se está convirtiendo con éxito en un moderno proveedor de software basado en la nube. En el tercer trimestre de 2025, el crecimiento de las reservas se aceleró hasta el 4% (frente a los suaves niveles del segundo trimestre), impulsado por los buenos resultados en Asia-Pacífico y Europa Occidental.
La dirección está aprovechando este impulso invirtiendo fuertemente en innovación. Sólo este año han invertido más de 1.000 millones de euros en I+D, centrándose en su plataforma aérea "Nevio" y en nuevas soluciones hoteleras para gigantes como Marriott y Accor.
Con la acción cotizando a 64,52 euros, los inversores tienen la oportunidad de comprar un fabricante de compuestos de alta calidad que por fin está dejando la recuperación de la pandemia en el retrovisor.
Lo que dice el modelo para las acciones de AMS
Evaluamos el potencial de Amadeus hasta 2027, teniendo en cuenta su posición dominante en el mercado y el potencial de expansión de márgenes derivado de su cambio a la nube.
Utilizando una previsión de crecimiento de los ingresos del 7,2% (CAGR) y unos márgenes operativos del 28,7%, el modelo proyecta que la acción podría alcanzar los 82 euros a finales de 2027.
Esto implica una rentabilidad anualizada del 13,3% en los próximos dos años.
Este perfil de rentabilidad es convincente para una empresa con la ventaja competitiva de Amadeus. Sugiere que el mercado no ha valorado plenamente la capacidad de generación de beneficios de sus nuevos negocios "Air IT" y "Hospitality".
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Nuestras hipótesis de valoración
El modelo de valoración de TIKR le permite introducir sus propias hipótesis sobre el crecimiento de los ingresos, los márgenes operativos y el múltiplo PER de una empresa, y calcula la rentabilidad esperada de la acción.
Esto es lo que hemos utilizado para las acciones de AMS:
1. Crecimiento de los ingresos: 7,2%.
El motor de crecimiento está diversificado.
La distribución aérea (reservas) sigue siendo sólida, con un crecimiento del 8%, pero la verdadera emoción está en los nuevos segmentos.
- Soluciones informáticas aéreas: Los ingresos aumentaron un 7,9%, impulsados por el crecimiento de los pasajeros embarcados (PB) del 4% y la venta de nuevas soluciones como Nevio.
- Soluciones para hostelería y otros sectores: Los ingresos crecieron un 8,1%, y se espera que el segmento se acelere en la segunda mitad del año a medida que entren en funcionamiento nuevas implantaciones de clientes (como The Ascott Limited).
Prevemos un crecimiento de los ingresos del 7,2% CAGR hasta 2027, asumiendo una recuperación continua del volumen de viajes y ganancias de cuota de mercado en el software de hospitalidad.
2. Márgenes operativos: 28,7
Amadeus está viendo los beneficios de su apalancamiento operativo. El EBIT ajustado creció un 9%, por encima del crecimiento de los ingresos, a pesar de la elevada inversión en I+D.
Se espera que el cambio a la nube pública (poniendo fin a la migración de los mainframes) optimice aún más los costes. Además, los elevados márgenes incrementales de sus ingresos por software hacen que cada nuevo dólar de ventas fluya eficientemente hacia la cuenta de resultados.
Proyectamos que los márgenes operativos se expandan hasta el 28,7%, reflejando esta escalabilidad y el alto valor añadido de sus productos impulsados por IA.
3. Múltiplo PER de salida: 18,9x
Amadeus cotiza actualmente a aproximadamente 21,0 veces sus beneficios, lo que refleja su condición de empresa tecnológica de alta calidad.
Nuestro modelo asume un múltiplo de salida de 18,9 veces para 2027.
Hemos elegido un múltiplo ligeramente inferior a la valoración actual para garantizar un margen de seguridad incorporado. Incluso si la valoración se comprime ligeramente a medida que el crecimiento se normaliza, la fuerte expansión de los beneficios impulsa el precio de las acciones significativamente al alza.
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¿Qué pasa si las cosas van mejor o peor?
El valor ofrece un sólido equilibrio entre riesgo y rentabilidad (se trata de estimaciones, no de rentabilidades garantizadas):
- Caso bajo: Si la demanda de viajes disminuye o se retrasa la implantación de tecnología, la acción podría tener un rendimiento inferior, con una rentabilidad anual del 6,3%.
- Caso medio: Si la empresa alcanza sus objetivos según lo previsto, proyectamos una sólida rentabilidad anual del 12,2%.
- Caso alto: Si la adopción de la IA acelera las ventas y los márgenes se expanden más rápidamente, la rentabilidad podría alcanzar un impresionante 17,5% anual.
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Con la nueva herramienta Modelo de Valoración de TIKR, puede estimar el precio potencial de una acción en menos de un minuto.
Todo lo que necesita son tres simples datos:
- Crecimiento de los ingresos
- Márgenes operativos
- Múltiplo PER de salida
Si no está seguro de qué introducir, TIKR rellena automáticamente cada dato utilizando las estimaciones de consenso de los analistas, lo que le proporciona un punto de partida rápido y fiable.
A partir de ahí, TIKR calcula el precio potencial de la acción y la rentabilidad total en escenarios alcistas, bajistas y de base para que pueda ver rápidamente si una acción parece infravalorada o sobrevalorada.
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Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos de TIKR no pretenden servir como asesoramiento financiero o de inversión de TIKR o de nuestro equipo de contenidos, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y en las estimaciones de los analistas. Es posible que nuestro análisis no incluya noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados. Gracias por leernos y ¡buenas inversiones!
