Estadísticas clave de las acciones de Salesforce
- Rango de 52 semanas: $164 a $290
- Precio actual: $174
- Objetivo medio de Street: 267
- Objetivo máximo de la calle: 475 $.
- Consenso de analistas: 27 de compra, 5 de superación, 8 de mantenimiento, 3 sin opinión, 1 de subestimación
- Objetivo del modelo TIKR (Dic. 2030): 350 $.
Salesforce cierra un año fiscal récord con una plataforma de IA de 800 millones de dólares y una recompra de 50.000 millones de dólares
Salesforce, Inc.(CRM), la mayor compañía de software de gestión de relaciones con clientes del mundo, obtuvo unos ingresos de 41.500 millones de dólares en el ejercicio fiscal completo de 2026, un 10% más que en el mismo periodo del año anterior, al tiempo que lanzaba lo que se ha convertido en una plataforma de IA Agentforce de 800 millones de dólares y autorizaba un programa de recompra de acciones de 50.000 millones de dólares que la dirección calificó como una respuesta directa a la grave dislocación del precio de las acciones.
Agentforce, el producto de agente autónomo de IA de Salesforce que automatiza los flujos de trabajo empresariales sin intervención humana, cerró 29.000 acuerdos con clientes en sus primeros 15 meses, un 50% más que en el cuarto trimestre, con unos ingresos recurrentes anuales que alcanzaron aproximadamente 800 millones de dólares, un 169% más que en el mismo periodo del año anterior, mientras que los clientes en producción activa aumentaron casi un 50% solo en el trimestre.
El cuarto trimestre fue el más fuerte de la historia de la empresa en múltiples dimensiones: las ganancias superiores a 1 millón de dólares aumentaron un 26% interanual, las ganancias superiores a 10 millones de dólares aumentaron un 33% interanual, y 12 acuerdos superaron los 10 millones de dólares, incluido uno por encima de 50 millones y tres por encima de 20 millones, récords que la empresa nunca ha igualado en un solo trimestre.
Marc Benioff, Presidente y CEO, declaró en la llamada de resultados del cuarto trimestre del ejercicio fiscal 2026 que "el Ejército de EE.UU. nos ha adjudicado un contrato de entrega indefinida y cantidad indefinida de 10 años con un límite máximo de 5.600 millones de dólares", y añadió que el ARR combinado de Agentforce y Data 360 de la empresa, incluido Informatica Cloud, "supera ahora los 2.900 millones de dólares, lo que supone un aumento interanual superior al 200%".
El reposicionamiento del balance que ha acompañado a estos resultados es de una magnitud extraordinaria: Salesforce fijó el precio de una oferta de pagarés senior por valor de 25.000 millones de dólares en marzo de 2026, inició una recompra acelerada de acciones por valor de 25.000 millones de dólares con una entrega inicial de aproximadamente 103 millones de acciones, y devolvió más de 14.000 millones de dólares, que representan el 99% del flujo de caja libre, a los accionistas a lo largo del ejercicio fiscal 2026.
La dirección elevó su objetivo de ingresos para el año fiscal 2030 de 60.000 millones de dólares a 63.000 millones de dólares, lo que representa una CAGR del 11% desde la base del año fiscal 2026, y situó los ingresos para el año fiscal 2027 entre 45.800 y 46.200 millones de dólares, con un total de obligaciones de rendimiento restantes de 72.000 millones de dólares, un 14% más que el año anterior, lo que proporciona una visibilidad plurianual que pocas empresas de software pueden igualar a esta escala.
La narrativa del SaaSpocalypse que arrastró a las acciones de Salesforce a una caída de más del 40% desde su máximo de 52 semanas de 289,90 dólares sigue siendo el saliente central, pero los datos operativos del cuarto trimestre contradicen directamente la tesis de que la disrupción de la IA está canibalizando el negocio principal de Salesforce en lugar de expandirlo.
La opinión de Wall Street sobre las acciones de CRM
Las acciones de Salesforce son una historia de reaceleración de ingresos que se valora como una baja por interrupción, y el consenso de 51 analistas le dice exactamente dónde se encuentra la convicción institucional: 27 compras, 5 superan, 8 mantienen y sólo 1 subestiman, con un precio objetivo medio de 267 $ que implica alrededor de un 54% de subida desde el precio actual de 174 $.
La tesis se centra en si Agentforce puede reacelerar orgánicamente la suscripción y los ingresos de apoyo a dos dígitos en la segunda mitad del año fiscal 2027, un compromiso que la dirección hizo explícitamente en el Día del Inversor y reiteró en la llamada del cuarto trimestre después de dos trimestres consecutivos de crecimiento del valor neto de nuevos pedidos anualizados superando el crecimiento de la renovación de la base existente.
El consenso de ingresos respalda el caso de reaceleración: el trimestre de abril de 2026 fue de 11.060 millones de dólares, un 12,5% más interanual, con el trimestre de julio de 2026 estimado en unos 11.360 millones de dólares (alrededor de un 11% más), el trimestre de octubre de 2026 en unos 11.420 millones de dólares (alrededor de un 11% más) y el trimestre de enero de 2027 en unos 12.230 millones de dólares (alrededor de un 9% más), una trayectoria que mantiene un crecimiento de dos dígitos antes de que se materialice la inflexión guiada de la segunda mitad.
El consenso de los analistas se ha comprimido significativamente junto con la acción: el objetivo medio era de 361 $ en abril de 2025, cayó a 332 $ en octubre de 2025, bajó aún más a 274 $ en marzo de 2026, y ahora se sitúa en 267,32 $ en mayo de 2026, una secuencia que refleja que los analistas recortan las estimaciones por la presión macroeconómica y sectorial más que por cualquier deterioro fundamental específico de las propias métricas empresariales de Salesforce.
Lo que la calle está poniendo en precio a 174 dólares es un deterioro permanente del modelo basado en asientos de software, pero el Director de Operaciones y Finanzas Robin Washington abordó esto directamente en la llamada Q4, señalando que los asientos "todavía se ven crecer año tras año y trimestre tras trimestre" y que la compañía ve "un modelo híbrido de asientos, así como la adopción de nuestros productos agentic impulsando el consumo."
¿Qué dice el modelo de valoración?
El caso base de TIKR valora Salesforce en 350 dólares por acción, anclado en un CAGR de ingresos medio de alrededor del 11% desde el año fiscal 2026 hasta el año fiscal 2036, un margen de ingresos netos que se expande a alrededor del 30%, y un crecimiento del BPA de aproximadamente el 13% anual, lo que implica alrededor de un 102% de rentabilidad total y una TIR anualizada de alrededor del 16% durante los próximos ~5 años.
A 174 $, las acciones de Salesforce parecen muy infravaloradas: incluso el caso más bajo de TIKR, basado en una CAGR de ingresos del 10% y márgenes de ingresos netos cercanos al 28%, proyecta un precio de las acciones de alrededor de 422 $ en enero de 2031, lo que representa una rentabilidad total del 143% desde el precio actual.
La única variable que determina el escenario es si los ingresos por consumo de Agentforce aumentan lo suficientemente rápido como para compensar los gastos de inversión a corto plazo en infraestructura de Hyperforce y capacidad de EA antes de que el mercado vuelva a valorar el múltiplo hacia su rango histórico.
Caso alcista:
- El caso optimista de TIKR proyecta un precio de las acciones de alrededor de 723 $ en enero de 2031 con una CAGR de ingresos del 12,4% y márgenes de ingresos netos del 31,1%, lo que implica una rentabilidad total del 317% desde el precio actual.
- Agentforce alcanzó un ARR de 800 millones de dólares en 15 meses con 29.000 operaciones; el objetivo de 63.000 millones de dólares para el ejercicio fiscal 2030 requiere sólo una CAGR orgánica del 11% a partir de una base de 41.500 millones de dólares, una tasa que la empresa ya ha mantenido históricamente.
- Los 72.000 millones de dólares de RPO total (+14% interanual) y los 35.100 millones de dólares de cRPO (+16%) proporcionan de tres a cuatro trimestres de previsibilidad de ingresos que eliminan el riesgo significativo de sorpresas a corto plazo.
- Los más de 120 contratos de licencia de Agentforce Enterprise en un solo trimestre, frente a una previsión interna de entre 50 y 100, indican que los clientes empresariales más importantes están comprometiendo capital a largo plazo con la plataforma en lugar de realizar pruebas piloto con cautela.
- El ASR de 25.000 millones de dólares, cuya liquidación final se espera para el tercer o cuarto trimestre del ejercicio fiscal 2027, elimina aproximadamente 103 millones de acciones del capital flotante a los precios actuales, lo que genera un aumento de los beneficios por acción independientemente del rendimiento de los ingresos.
Caso bajista:
- El caso bajo de TIKR aún implica una rentabilidad total del 143%, pero los inversores deben aguantar la continua compresión de los múltiplos del sector si la narrativa del SaaSpocalypse se intensifica antes de que los datos de reaceleración de Agentforce sean innegables en los resultados comunicados
- Tableau y Marketing Cloud mostraron una debilidad persistente en el cuarto trimestre, y la dirección de la empresa se guió por estos vientos en contra en el ejercicio fiscal 2027, lo que significa que dos importantes segmentos de ingresos están diluyendo activamente la historia de crecimiento de Agentforce y Data 360.
- El consenso de EBT normalizado para enero de 2027 se sitúa en torno a los 4.220 millones de dólares, lo que supone un descenso interanual del 8%, ya que el gasto de inversión en infraestructura y personal de Hyperforce suprime intencionadamente la rentabilidad a corto plazo en favor del marco fiscal de 2030.
- La oferta de pagarés senior por valor de 25.000 millones de dólares se suma a los 33.500 millones de dólares de deuda total pendiente, lo que aumenta el apalancamiento financiero en un momento en el que los gastos por intereses se acumulan ante cualquier escenario de déficit de ingresos.
- Si los precios de Agentforce basados en el consumo resultan ser más lentos de escalar de lo que sugiere el recuento de más de 120 ELA, el compromiso de reaceleración de la segunda mitad del año fiscal 2027 se convierte en el riesgo catalizador central para una acción que tiene un margen limitado para una segunda inflexión consecutiva fallida.
¿Es la acción de Salesforce una compra en este momento?
El caso base de TIKR valora Salesforce en 350 dólares por acción, lo que implica una rentabilidad total de alrededor del 102% desde el precio actual de 174 dólares. El consenso de 51 analistas tiene un objetivo medio de 267,32 dólares, lo que supone un 54% de subida, con 27 compras, 5 superaciones y sólo 1 infravaloración.
La variable clave es la reaceleración de los ingresos orgánicos en el segundo semestre fiscal de 2027 a la que se comprometió la dirección: dos trimestres consecutivos de crecimiento de los nuevos ingresos netos superando la base existente sugieren que va por buen camino.
¿Cuál es la previsión de acciones de Salesforce para 2027?
Las estimaciones de consenso prevén unos ingresos de Salesforce de entre 45.800 y 46.200 millones de dólares para el año fiscal 2027, lo que supone un aumento interanual de entre el 10% y el 11%.
El trimestre de enero de 2027 se estima en alrededor de 12.230 millones de dólares en ingresos, con un flujo de caja libre para ese período proyectado en alrededor de 5.960 millones de dólares.
La dirección se ha comprometido a que los ingresos orgánicos por suscripciones y asistencia vuelvan a alcanzar los dos dígitos en la segunda mitad del ejercicio 2027, impulsados por la adopción de Agentforce y Data 360.
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