Estadísticas clave de las acciones de Texas Instruments
- Rendimiento en la última semana: -3
- Rango de 52 semanas: $140 a $231.3
- Precio actual: 212,6 dólares
¿Qué ha ocurrido?
Texas Instruments(TXN) ha protagonizado en silencio una de las recuperaciones más disciplinadas del sector de los semiconductores, con sus acciones cotizando a 212,6 dólares, mientras que la compañía proyecta más de 8 dólares por acción en flujo de caja libre para 2026, una cifra que replantea TXN menos como un fabricante de chips cíclico y más como una máquina de generación de efectivo que entra en su era más eficiente hasta la fecha.
Para impulsar esta revalorización, la propia dirección presentó el punto de inflexión el pasado miércoles durante la Llamada de Gestión de Capital, en la que el Consejero Delegado Haviv Ilan y el Director Financiero Rafael Lizardi esbozaron una reducción decisiva de CapEx de 4.600 millones de dólares en 2025 a un rango de 2.000 a 3.000 millones de dólares en 2026, señalando el final de un ciclo de inversión elevado de seis años y el comienzo de una cosecha sostenida de flujo de caja libre.
Impulsando la inflexión financiera, los ingresos de TXN en todo el año 2025 aumentaron un 13% hasta 17.700 millones de dólares, mientras que el flujo de caja libre por acción casi se duplicó hasta 3,2 dólares, impulsado por un crecimiento industrial de dos dígitos del 12%, la expansión de los centros de datos del 64% y las ventajas de costes estructurales de su creciente huella de fabricación de obleas de 300 milímetros en Richardson, Lehi y Sherman.
Más allá de las cifras, el mercado se está replanteando fundamentalmente la identidad de TXN, a medida que la empresa pasa de ser un constructor intensivo en capital a un operador de capacidad modular y alta rentabilidad en el que el 75% de los ingresos fluye ahora de la industria, la automoción y los centros de datos, frente a solo el 43% en 2013, comprimiendo el descuento de ciclicidad que una vez persiguió a la acción.
El director financiero Rafael Lizardi declaró en la llamada de resultados del cuarto trimestre que "el flujo de caja libre para 2025 fue de 2.900 millones de dólares o el 17% de los ingresos, lo que representa un aumento del 96% con respecto a 2024", contextualizando la mayor aceleración anual del flujo de caja libre de TI en la historia reciente a medida que la empresa sale de su ciclo de inversión en capacidad más intenso de la historia.
Para añadir convicción institucional, la postura de retorno de capital de TI refuerza la confianza profesional, ya que la empresa se sitúa en el percentil 94 del S&P 500 en cuanto a retorno de efectivo, habiendo distribuido 6.500 millones de dólares a los accionistas en 2025, al tiempo que mantiene 20.000 millones de dólares en autorizaciones de recompra abiertas y ofrece un aumento del dividendo del 4%, marcando 22 años consecutivos de crecimiento del dividendo.
En un horizonte de tres a cinco años, la combinación de TI de un 95% más de aprovisionamiento interno de obleas para 2030, una capacidad geopolíticamente fiable basada en EE.UU., la adquisición pendiente de Silicon Labs que se cerrará en la primera mitad de 2027, y la aceleración de la penetración de los centros de datos que actualmente se ejecuta a un ritmo trimestral de 450 millones de dólares, posiciona a TXN para ampliar su foso competitivo precisamente cuando las cadenas de suministro mundiales de semiconductores se reestructuran en torno a la fabricación nacional.
La opinión de Wall Street sobre las acciones de TXN
Con el ciclo de seis años de elevado CapEx de TI llegando a su fin y el flujo de caja libre por acción casi duplicándose hasta los 3,2 dólares en 2025, la trayectoria de los beneficios futuros de la compañía cambia decisivamente hacia el modo de cosecha, acelerando directamente el camino hacia el objetivo de más de 8 dólares de FCF por acción de la dirección para 2026.
Subyacente a esa confianza, las estimaciones de Street prevén un crecimiento de los ingresos del 10,8% hasta 19.600 millones de dólares en 2026, mientras que el BPA normalizado se acelera un 15,5% hasta 6,5 dólares, continuando un arco de recuperación que ya produjo un crecimiento de los ingresos del 13% y del BPA del 4,7% en 2025, tras dos años consecutivos de descensos de dos dígitos.
Wall Street muestra actualmente 12 compras, 2 superaciones, 18 retenciones y 4 ventas frente a un precio objetivo medio de 221,6 $, lo que implica un alza de sólo el 4,2% desde el precio actual de TXN de 212,6 $, lo que sugiere que los analistas están manteniendo la convicción en la tesis de la recuperación, pero a la espera de pruebas más claras de sostenimiento de la demanda industrial antes de mejorar agresivamente.
El rango objetivo de los analistas oscila entre 160 y 270 dólares, donde el mínimo refleja la persistente debilidad de la demanda industrial y el riesgo de compresión múltiple, mientras que el máximo requiere que los ingresos de los centros de datos mantengan su racha de crecimiento de 7 trimestres consecutivos y que la aceleración de las reservas industriales confirmada en el cuarto trimestre se traduzca en un aumento duradero de los ingresos hasta mediados de 2026.
¿Qué dice el modelo de valoración?
Dado que la infraestructura de capacidad modular de TI, la creciente huella de 300 mm y el cierre de la adquisición de Silicon Labs en la primera mitad de 2027 respaldan colectivamente una narrativa de composición duradera, la valoración de caso medio de TIKR valora TXN en 406,7 dólares, lo que implica una rentabilidad total del 91,3% y una TIR anualizada del 14,3% hasta diciembre de 2030.
El riesgo bajista más creíble radica en la depreciación, que la dirección estimó entre 2.200 y 2.400 millones de dólares en 2026, lo que supone un aumento de unos 400 millones de dólares respecto a los 1.900 millones de 2025, creando vientos en contra que podrían comprimir aún más los márgenes EBIT por debajo del ya reducido 34,1% registrado en 2025 si el crecimiento de los ingresos decepciona al consenso.
TXN parece atractivamente posicionada para los inversores pacientes dispuestos a mirar más allá de la presión sobre los márgenes a corto plazo, con la inflexión CapEx-to-FCF ya en marcha, el fortalecimiento de las reservas de recuperación industrial y un modelo de valoración que apunta a una rentabilidad anualizada del 14,3% contingente con el cierre limpio de Silicon Labs y el impulso de los centros de datos hasta 2027.
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