Conclusiones clave sobre las acciones de Texas Instruments a fecha de julio de 2026
- Los analistas otorgan a las acciones de Texas Instruments 15 recomendaciones de «comprar», 17 de «mantener» y 3 de «vender», con un precio objetivo medio de 298 dólares, lo que implica un potencial de subida del 0 % respecto al precio actual de 298 dólares.
- El modelo de escenario medio de TIKR valora a Texas Instruments en 522 dólares para diciembre de 2030, lo que implica una rentabilidad total del 75 %, o del 13 % anualizado.
- Los ingresos del primer trimestre de 2026 alcanzaron los 4.83 mil millones de dólares, un 19 % por encima del año anterior y por encima del límite superior de las previsiones, impulsados por un crecimiento del sector industrial de más del 30 % interanual y del sector de centros de datos del 90 % interanual.
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Las acciones de Texas Instruments se disparan un 19 % en el primer trimestre al superar el pico de inversión en capital y cambiar la tendencia del flujo de caja libre
Texas Instruments (TXN) es uno de los mayores diseñadores y fabricantes de semiconductores analógicos y de procesamiento integrado, y comercializa sus productos en los mercados industrial, de la automoción, de los centros de datos y de consumo desde sus propias fábricas de 300 milímetros en Texas.
La empresa registró unos ingresos en el primer trimestre de 2026 de 4.83 mil millones de dólares, lo que supone un aumento interanual del 19 %, superando el límite superior de su rango previsto y marcando el mayor crecimiento de la cifra de negocio en varios años.
Ese crecimiento provino de todas las áreas simultáneamente. El segmento industrial, el mayor de TXN, creció más del 30 % interanual y más del 20 % respecto al trimestre anterior, y el director ejecutivo, Haviv Ilan, destacó la expansión en todos los sectores y zonas geográficas durante la conferencia sobre los resultados del primer trimestre. El segmento de centros de datos creció un 90 % interanual y más del 25 % respecto al trimestre anterior, alcanzando el 12 % de los ingresos totales del trimestre, frente al 9 % de hace un año.
La señal más importante es lo que este crecimiento revela sobre el ciclo de inversión. Texas Instruments completó una ampliación de capacidad de seis años, con un coste superior a los 20 000 millones de dólares, que abarcó dos nuevas plantas de fabricación en Sherman (Texas) y una planta de procesamiento integrado reacondicionada en Lehi (Utah). El CapEx, que alcanzó su máximo durante ese ciclo, se prevé ahora que se sitúe entre 2 000 y 3 000 millones de dólares en 2026, lo que supone un fuerte descenso respecto a años anteriores, con una amortización prevista de entre 2 200 y 2 400 millones de dólares.
Lo que esto significa para los inversores es un punto de inflexión mecánico en el flujo de caja libre que ya se refleja en las cifras. El flujo de caja libre de los últimos 12 meses ascendió a 4.4 mil millones de dólares al final del primer trimestre, frente a los 1.7 mil millones de dólares del primer trimestre de 2025. Cuando se le preguntó directamente sobre las perspectivas del flujo de caja libre durante la conferencia sobre resultados, Ilan fue tajante: «Creo que hay una probabilidad muy alta —es muy probable que lo alcancemos— de que alcancemos fácilmente los 8 dólares de flujo de caja libre por acción en 2026».
Más allá de los titulares, la historia de los centros de datos añade una dimensión estructural que Wall Street aún no ha valorado plenamente. Ilan estimó el mercado potencial de los centros de datos analógicos y embebidos en 7.5 mil millones de dólares en 2025, con un crecimiento hasta los 12.5 mil millones de dólares en 2026. TI generó 1.5 mil millones de dólares en ingresos por centros de datos en 2025, lo que supone aproximadamente una cuota de mercado del 20 %. Con un crecimiento interanual del 90 % en el primer trimestre de 2026, esa cuota se mantiene o se amplía.
Aun así, persiste una incógnita. El margen bruto, actualmente del 58 %, está aumentando, pero aún no ha vuelto a su máximo anterior al ciclo de inversión, cercano al 70 %. Ilan se negó a dar un objetivo de margen bruto, remitiendo en su lugar a los inversores a la trayectoria de mejora del segmento integrado como indicador de cómo la internalización de la fabricación afecta a la estructura de costes a lo largo del tiempo.
El consenso de los analistas sobre las acciones de Texas Instruments está dividido a medida que el precio se reajusta hacia los objetivos
A 30 de junio de 2026, 32 analistas cubren las acciones de Texas Instruments, con 15 recomendaciones de «comprar», 17 de «mantener» y 3 de «vender». El precio objetivo medio se sitúa en 298 dólares, lo que coincide exactamente con el precio actual de la acción de 298 dólares. El objetivo máximo es de 400 dólares y el mínimo de 200 dólares, un rango que refleja un desacuerdo real sobre la rapidez con la que se acelera el crecimiento del flujo de caja libre.
La relación media entre el precio objetivo y el precio actual se ha reducido del 114 % de hace un año al 100 % actual, lo que significa que la acción de TXN se ha revalorizado esencialmente hasta el nivel que la mediana de los analistas preveía, lo que traslada la carga de la prueba a si las estimaciones deben revisarse al alza.
Wall Street prevé que el flujo de caja libre de las acciones de Texas Instruments se triplique hasta finales de 2026
El flujo de caja libre por acción se situó en 0,84 dólares en el primer trimestre de 2026 (datos reales). El consenso estima que esa cifra aumentará hasta los 1,96 dólares en el segundo trimestre de 2026, lo que supone un incremento interanual del 254 %, y se espera que los márgenes de flujo de caja libre alcancen el 37 % en el segundo trimestre y vuelvan a situarse en el 37 % en el tercer trimestre.
Para la segunda mitad de 2026, los analistas prevén un flujo de caja libre de 2,08 dólares en el tercer trimestre y de 2,29 dólares en el cuarto, lo que implica un flujo de caja libre anual en línea con las previsiones públicas de Ilan de 8 dólares por acción. La previsión del margen de flujo de caja libre del 43 % en el cuarto trimestre de 2026 representa la expresión más clara de cómo afecta la reducción del CapEx al modelo de tesorería a gran escala.
De cara a 2027, el consenso apunta a que el flujo de caja libre se mantendrá prácticamente estable en términos trimestrales, situándose en 1,99 dólares en el primer trimestre y en 2,14 dólares en el segundo. La cuestión clave es si las previsiones de CapEx, situadas entre 2.000 y 3.000 millones de dólares para 2026, seguirán disminuyendo en 2027, o si la adquisición de Silicon Labs —cuya finalización está prevista para el primer semestre de 2027— requerirá una inversión adicional que retrase el crecimiento del flujo de caja libre.
La condición para el cierre: si los resultados del segundo trimestre de 2026 confirman un flujo de caja libre superior a 1,96 dólares por acción cuando Texas Instruments publique sus resultados el 22 de julio, las estimaciones de consenso para todo el año tendrán que revisarse al alza, y el objetivo medio actual de Wall Street, de 298 dólares, quedará estructuralmente obsoleto.
El objetivo de 522 dólares de TIKR para las acciones de TXN se mantiene si el flujo de caja libre sigue la tendencia a la baja del CapEx
El modelo de hipótesis intermedia de TIKR valora a Texas Instruments en 522 dólares para diciembre de 2030, lo que implica una rentabilidad total del 75 % respecto al precio actual de 298 dólares, o un 13 % anualizado a lo largo de 4,5 años.
Esa rentabilidad está por encima de las normas habituales de las empresas de semiconductores de gran capitalización, y el modelo no requiere un nuevo catalizador para alcanzarla.
El ciclo de inversión en capital (CapEx) ha terminado, la tasa de utilización está aumentando y los ingresos de los centros de datos crecen a un ritmo compuesto partiendo de una base del 12 %. Las cuentas cuadran si la demanda se mantiene.
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