Puntos clave
- Las acciones de Snap cayeron un 14% en una semana tras los débiles resultados y perspectivas publicitarias de Alphabet, Reddit y Pinterest que afectaron a las acciones de redes sociales, y el acuerdo de Meta dejó a Snap como la única acusada en un juicio por adicción adolescente.
- Snap llegó a un acuerdo con los dos demandantes adolescentes el lunes, eliminando el riesgo legal más inmediato.
- Snap reportará los resultados del tercer trimestre el 4 de noviembre, frente a sus previsiones de ingresos de 1.70-1.74 mil millones y un EBITDA ajustado de 300-350 millones.
- La mayor parte de la caída provino del sector, por lo que un trimestre en la mitad superior de las previsiones convertiría a Snap en una compra.
Snap (SNAP) ha caído un 14% en la última semana, principalmente por las malas noticias de otras empresas. Alphabet (GOOG), Reddit (RDDT) y Pinterest (PINS) decepcionaron en publicidad, y Meta Platforms (META) llegó a un acuerdo extrajudicial en un juicio por adicción adolescente, dejando a Snap como el único acusado hasta que también llegó a un acuerdo el lunes.
Alphabet y Reddit asustaron al sector publicitario
Alphabet reportó después del cierre del 28 de octubre, y sus ventas publicitarias del tercer trimestre no alcanzaron las estimaciones. Los anuncios de YouTube crecieron alrededor de un 9% y Google Network estuvo casi plana. Esto revivió los temores de que la IA está afectando a la publicidad digital, y Alphabet ha caído un 12% esta semana.
Un día después, Reddit advirtió que si la caída del tráfico de referencia desde la búsqueda de Google continúa, sus usuarios diarios del cuarto trimestre podrían disminuir en un porcentaje de dos dígitos bajo. Ha caído un 34%.
Ese riesgo parece menor para Snap. Snapchat se basa en mensajería entre amigos en lugar de búsqueda, y sus usuarios diarios aumentaron un 5% a 493 millones en el segundo trimestre.
Las noticias de Pinterest son más relevantes: guió los ingresos del cuarto trimestre a $1.425- $1.475 mil millones, por debajo de los $1.52 mil millones que esperaban los analistas.
Snap terminó sola en los tribunales, luego llegó a un acuerdo
La selección del jurado comenzó en Los Ángeles el 28 de octubre, en lo que habría sido el primer juicio con jurado de Snap por las acusaciones de que las redes sociales dañan a los adolescentes. Meta llegó a un acuerdo el viernes, y Snap lo hizo el lunes, antes de las declaraciones de apertura, según dijeron los abogados de los demandantes.
Sin embargo, se avecinan más juicios. El CFO de Snap, Doug Hott, advirtió en la llamada del 3 de agosto que "podrían resultar en cambios significativos en nuestros productos y prácticas comerciales". El CEO Evan Spiegel ha dicho que los ingresos publicitarios por impresiones servidas a usuarios menores de 18 años no son materiales. Por lo tanto, el riesgo mayor son los cambios de diseño que podrían reducir la participación en todas las franjas de edad, no un pago único.
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El informe del miércoles tiene que sostener el resto
Los analistas esperan alrededor de $337 millones de EBITDA en el tercer trimestre sobre $1.73 mil millones de ingresos, ambos en la mitad superior de las previsiones. Luego, el EBITDA casi se duplica para el año:
Aproximadamente $502 millones de esos $1.32 mil millones tienen que llegar solo en el cuarto trimestre. Por lo tanto, la perspectiva navideña de Snap importa tanto como el trimestre.
Barata, si la publicidad se mantiene
Al cierre del lunes, Snap cotizaba a 1.3x las ventas futuras, frente a un promedio de cinco años de 4.0x:
42 analistas cubren a Snap, y el objetivo promedio de la calle de aproximadamente $7.40 se sitúa aproximadamente un 36% por encima del cierre del lunes.
Si el trimestre se sitúa en la mitad superior de las previsiones, Snap parece una compra aquí.
Por supuesto, si su guía para el cuarto trimestre se parece a la de Pinterest, espere que los analistas recorten esa estimación de $502 millones.
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