Estadísticas Clave para las Acciones de Dell
- Precio Actual: $424.30
- Precio Objetivo (Medio): ~$733
- Objetivo del Mercado: ~$595
- Rentabilidad Total Potencial: ~73%
- TIR Anualizada: ~14% / año
¿Qué Ocurrió?
Dell Technologies (DELL) cayó un 10,77% hasta $424,30 el 30 de octubre después de que Intel (INTC) dijera que los precios de la memoria están reduciendo el mercado de PC. Intel espera que las unidades de PC caigan alrededor de un 12% en 2026 y planea una caída de aproximadamente un 10% en 2027. Sus propias acciones se hundieron un 28,58%. HP Inc. (HPQ), cuyos envíos de PC cayeron un 30,9% en el trimestre de julio a septiembre según datos preliminares de IDC, también cayó junto a Dell. El Nasdaq Composite perdió un 2,86% en una venta generalizada que CNN vinculó a las dudas sobre el gasto en IA.
La venta trató a Dell como un fabricante de PC. Su Grupo de Soluciones para Clientes, que vende PC, generó el 19% del ingreso operativo por segmento de Dell en el trimestre finalizado el 31 de julio, frente al 35% del año anterior. Al cierre del 30 de octubre, Dell se situaba un 27,89% por debajo de su cierre récord de $588,40 del 17 de septiembre.
Dell Ya Esperaba una Caída de Dos Dígitos en PC Este Año
El pronóstico de Intel para 2026 coincidió con lo que Dell ya había dicho a los inversores. El Director Financiero David Kennedy dijo en la conferencia tecnológica de Citi el 10 de septiembre que el mercado de PC "está comprimido por el resto de este año, como dije, menos de dos dígitos". Dell había elevado su guía de ingresos para el año fiscal 2027 a $192 mil millones nueve días antes. Lo que Intel añadió es un segundo año a la baja en 2027.
Las PC también representan una parte menor de los ingresos de Dell de lo que implicó la venta masiva. Los ingresos del Grupo de Soluciones para Clientes aumentaron un 20% hasta $15.000 millones en el trimestre de julio, principalmente de clientes comerciales con $13.200 millones. Las ventas a consumidores, la parte más débil del mercado, fueron de $1.800 millones, menos del 4% del total de $47.000 millones de Dell.
Las unidades son el punto débil. Los datos preliminares de IDC muestran que los envíos de PC de Dell cayeron un 25% en el trimestre de julio a septiembre. Kennedy dijo que la mayoría de las empresas están "explotando esos activos un poco más" y destinando los presupuestos a infraestructura, pero señaló "todavía hay más de 400 millones de PC con más de 4 años". Intel no espera una recuperación sostenida hasta que mejoren el suministro y los precios de la memoria, por lo que esa renovación podría esperar.
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La Escasez de Chips para Servidores de Intel Es la Prueba Más Grande
Intel también dijo que las unidades de CPU para servidores de la industria deberían crecer más del 30% tanto en 2026 como en 2027, con el suministro limitando el ritmo. Esa demanda alimenta los servidores tradicionales de Dell, pero la escasez también llega a Dell. Kennedy dijo que la DRAM y la NAND son "con mucho el hermano mayor" entre las piezas escasas, y luego añadió: "Dado el crecimiento en las CPU, obviamente, eso ahora entra en la ecuación también". En sus palabras, "cualquier pieza asociada dentro de una caja de IA es escasa en algún grado". El Director Financiero de Intel, Dave Zinsner, dijo que Intel "probablemente no cumplirá completamente" con lo que los clientes requieren.
Hasta ahora, Dell ha manejado la escasez. Su Grupo de Soluciones de Infraestructura obtuvo un margen operativo del 15,0% en el trimestre de julio, frente al 8,8% del año anterior. Al cierre del 30 de octubre, Dell cotizaba a 15,08 veces las ganancias normalizadas de los próximos doce meses.
Análisis del Modelo Avanzado de TIKR
- Precio Actual: $424.30
- Precio Objetivo (Medio): ~$733
- Rentabilidad Total Potencial: ~73%
- TIR Anualizada: ~14% / año
El caso medio es el escenario base del modelo. Sus entradas se extienden hasta el año fiscal 2036. Asumen que los ingresos crecen alrededor de un 13% anual y que el margen de ingreso neto se estabiliza cerca del 8%, por debajo del margen normalizado de aproximadamente el 9% que los analistas esperan para el año fiscal 2027.
- Potencial al Alza: El suministro de CPU y memoria se relaja lo suficiente como para que Dell pueda satisfacer la demanda de servidores que Intel describe.
- Potencial a la Baja: La escasez limita los envíos de servidores mientras los pedidos de PC se reducen. Intel espera que sus propios ingresos por chips para clientes caigan más del 20% desde el tercer trimestre hasta el cuarto, ya que los fabricantes de PC reducen inventario.
Conclusión
Dell reportará los resultados de su tercer trimestre fiscal después del cierre el 24 de noviembre. Unos ingresos del Grupo de Soluciones para Clientes superiores a los $12.500 millones del año pasado mostrarían que las ventas de PC de Dell se mantuvieron a pesar del declive de unidades que Intel describió. Una cifra inferior significaría que la advertencia de Intel ha llegado al estado de resultados de Dell.
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