Datos clave de las acciones de ServiceNow
- Rendimiento reciente: -6 % el viernes
- Rango de 52 semanas: de 81 a 211 dólares
- Precio objetivo según el modelo de valoración: alrededor de 143 $
- Potencial alcista implícito: 27 %
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¿Qué ha pasado?
Las acciones de ServiceNow Inc. cayó alrededor de un 6 % el viernes, cerrando cerca de los 112 dólares por acción, ya que los inversores se alejaron de los valores de software de alto crecimiento durante una venta masiva generalizada en el sector tecnológico. El movimiento se produjo cuando el S&P 500 cayó alrededor de un 3 %, el Nasdaq bajó aproximadamente un 4 % y los datos de empleo más sólidos impulsaron al alza los rendimientos de los bonos, lo que presionó a las acciones de crecimiento, cuyas valoraciones dependen en gran medida de los beneficios futuros.
Las acciones bajaron porque los inversores sopesaban los sólidos resultados del primer trimestre de ServiceNow frente a tres preocupaciones concretas: la presión sobre los márgenes derivada de la adquisición de Armis por 7.750 millones de dólares, el retraso en los acuerdos en Oriente Medio y el riesgo de que la IA pudiera ejercer presión sobre los presupuestos de software tradicionales.
ServiceNow declaró unos ingresos en el primer trimestre de 3.770 millones de dólares, un 22 % más que el año anterior, y un beneficio por acción ajustado de 0,97 dólares, mientras que el retraso en los acuerdos en Oriente Medio supuso un lastre de 75 puntos básicos para el crecimiento de los ingresos por suscripciones. Se espera que Armis ejerza una presión sobre el margen operativo anual de unos 75 puntos básicos, sobre el margen operativo del segundo trimestre de unos 125 puntos básicos y sobre el margen de flujo de caja libre anual de unos 200 puntos básicos en 2026.
Esta semana, ServiceNow aprovechó su participación en la Conferencia Evercore TMT para presentar a Data and Analytics como un motor de crecimiento de IA en rápida expansión, y el vicepresidente ejecutivo y director general, Gaurav Rewari, afirmó que el negocio está«en camino de superar los 1000 millones de dólares en ingresos recurrentes anuales (ARR)»en tan solo unos trimestres. La empresa destacó RaptorDB Pro, que ayuda a que los flujos de trabajo y los análisis se ejecuten más rápido con los mismos datos, y Workflow Data Fabric, que ayuda a las empresas a conectar y gestionar datos para agentes de IA, con más de 6000 clientes que ya utilizan el producto.
Las actualizaciones de los analistas mostraron por qué la acción sigue siendo objeto de debate. Bank of America ha restablecido recientemente a ServiceNow con una calificación de «Comprar» y un precio objetivo de 130 dólares, argumentando que la empresa podría beneficiarse de la automatización de flujos de trabajo mediante IA, mientras que UBS rebajó la acción a «Neutral» y recortó su objetivo de 170 a 100 dólares debido a la disrupción de la IA y a las preocupaciones por un menor gasto en software no relacionado con la IA. El panorama competitivo también es más duro: Salesforce cayó alrededor de un 2 % el viernes, Oracle bajó unos 10 % y Synopsys cayó unos 6 %, lo que demuestra que la debilidad de ServiceNow se produjo durante un reajuste más amplio del software empresarial y la tecnología, más que por un problema específico de una sola empresa.
ServiceNow también compite con Salesforce en flujos de trabajo de clientes, con Microsoft y Oracle en plataformas empresariales, con Workday en flujos de trabajo de RR. HH., y con Snowflake y Databricks en infraestructura de datos, donde la cuestión clave es si la IA amplía la demanda de la capa de flujos de trabajo de ServiceNow o si desvía más gasto hacia plataformas de IA y datos de la competencia.
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¿Está infravalorada ServiceNow?
Bajo supuestos de valoración, la acción se modela utilizando:
- Crecimiento de los ingresos: alrededor del 20 %
- Márgenes operativos: alrededor del 33 %
- Múltiplo PER de salida: 20x
Según el modelo, ServiceNow parece estar moderadamente infravalorada, con un precio objetivo de alrededor de 143 dólares frente al precio reciente de cerca de 112 dólares, lo que implica un potencial alcista de aproximadamente el 27 %.
La hipótesis de crecimiento de los ingresos parece razonable si ServiceNow consigue seguir expandiéndose más allá de la gestión de servicios de TI hacia los recursos humanos, la atención al cliente, la seguridad, las finanzas y los flujos de trabajo de los desarrolladores, ya que cada producto añadido ofrece a los grandes clientes más razones para invertir en la misma plataforma.
La hipótesis sobre el margen también parece más fundamentada, ya que se espera que los márgenes EBIT alcancen el rango bajo del 30 % en los próximos años, lo que significa que el modelo no requiere un aumento repentino de la rentabilidad.
La IA podría convertirse en el factor de mayor influencia si Now Assist, Workflow Data Fabric y RaptorDB Pro ayudan a los clientes a gestionar agentes de IA, automatizar tickets y utilizar datos en tiempo real dentro de los flujos de trabajo empresariales, en lugar de depender de herramientas inconexas.
En los niveles actuales, ServiceNow parece infravalorada, pero no exenta de riesgo de ejecución, y es probable que su rendimiento futuro dependa de la adopción de flujos de trabajo de IA, las renovaciones corporativas, una mayor expansión de la plataforma y la demostración de que el crecimiento de los ingresos puede mantenerse cerca del 20 % mientras se recuperan los márgenes.
¿Qué potencial alcista tiene la acción de NOW a partir de ahora?
Los inversores pueden estimar el precio potencial de las acciones de ServiceNow, o el valor que podría tener cualquier acción, en menos de un minuto utilizando la herramienta «New Valuation Model» de TIKR.
Solo hay que introducir tres datos sencillos:
- Crecimiento de los ingresos
- Márgenes operativos
- Múltiplo PER de salida
A partir de ahí, TIKR calcula el precio potencial de la acción y la rentabilidad total en escenarios alcista, base y bajista, para que puedas ver rápidamente si una acción parece infravalorada o sobrevalorada.
Si no estás seguro de qué introducir, TIKR rellena automáticamente cada dato utilizando las estimaciones consensuadas de los analistas, lo que te proporciona un punto de partida rápido y fiable.
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