Puntos clave sobre las acciones de Diamondback Energy
- Los ingresos alcanzaron los 4.020 millones de dólares en el primer trimestre de 2026, lo que supone un aumento interanual del 4 % y supera en un 8 % las estimaciones de los analistas.
- Los márgenes brutos se mantuvieron en el 74 % en el primer trimestre de 2026, en línea con los niveles del segundo trimestre de 2024, ya que la empresa absorbió un coste de los productos vendidos de 1.060 millones de dólares.
- Los ingresos de explotación se desplomaron hasta los 230 millones de dólares en el primer trimestre de 2026, frente a los 1.890 millones de dólares del año anterior, debido a unos cargos por deterioro de activos de petróleo y gas por valor de 1.400 millones de dólares.
- El escenario medio de TIKR valora las acciones de Diamondback Energy en aproximadamente 193 dólares para diciembre de 2030, lo que implica una rentabilidad total prácticamente plana con respecto al precio actual de 194 dólares.
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Diamondback Energy pasa a luz verde a medida que cambia el cálculo del suministro de petróleo del Pérmico
Diamondback Energy (FANG), uno de los mayores productores independientes de petróleo de la cuenca del Pérmico, en el oeste de Texas, anunció tras la publicación de sus resultados del primer trimestre de 2026, el 5 de mayo, que está acelerando la producción por primera vez en años, citando lo que el director ejecutivo Kaes Van’t Hof denominó «la mayor interrupción del suministro de petróleo de la historia».
La empresa produjo más de 520 000 barriles de petróleo al día en el primer trimestre, superando las expectativas internas.
Van’t Hof dejó claro este giro estratégico en la conferencia sobre los resultados del primer trimestre: «Con la mejor calidad y profundidad de inventario de Norteamérica, ejecutada con la mejor estructura de costes, si este no es el momento de crecer, entonces no sé cuándo lo será».
Diamondback está añadiendo entre dos y tres plataformas y un quinto equipo de terminación, pasando de lo que la dirección describió como un marco de inversión de «luz amarilla» a una «luz verde» total.
Esta aceleración se ve impulsada en parte por una cartera de pozos perforados pero sin completar, conocidos como DUC, que alcanzó un máximo de algo más de 200 en el primer trimestre y que permite a la empresa aumentar la producción más rápidamente que sus competidores sin comprometerse con nuevos contratos de perforación.
El director de operaciones, Danny Wesson, atribuyó el superación de las previsiones de producción del primer trimestre a la optimización de la finalización en cuanto a la carga de arena, las estrategias de perforación y el diseño de caudales, combinada con el aprendizaje automático aplicado a los flujos de datos de campo, lo que está reduciendo el tiempo de inactividad.
En cuanto al balance, el director financiero, Jere Thompson, confirmó que la empresa espera alcanzar los 10 000 millones de dólares de deuda neta en unos meses, muy por delante del plazo anterior de 12 a 18 meses, con una opción de rescate de deuda por valor de 750 millones de dólares prevista para el cuarto trimestre de 2026.
Diamondback también aumentó su dividendo trimestral base un 5 %, hasta 1,10 dólares por acción, y abandonó un marco de dividendos variables basado en fórmulas, lo que da a la dirección flexibilidad para distribuir los recursos entre el pago de la deuda, las recompras y el balance a medida que evoluciona el ciclo de las materias primas.
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Los márgenes brutos se mantuvieron, pero los ingresos operativos de las acciones FANG se vieron arrasados por una amortización de 1.400 millones de dólares
Los ingresos de las acciones de Diamondback Energy crecieron hasta los 4020 millones de dólares en el primer trimestre de 2026, un 4 % más que los 3860 millones del primer trimestre de 2025, recuperándose notablemente de los 3200 millones registrados en el cuarto trimestre de 2025.
Los márgenes brutos se recuperaron hasta el 74 % en el primer trimestre de 2026, igualando el nivel del 74 % del segundo trimestre de 2024 y repuntando desde el 70 % del cuarto trimestre de 2025, lo que confirma que la estructura de costes de exploración y producción de Diamondback se mantuvo intacta a pesar de la volatilidad de los precios del petróleo.
El problema se encuentra por debajo de la línea de beneficio bruto: un cargo por deterioro de 1.400 millones de dólares en propiedades de petróleo y gas redujo drásticamente los ingresos de explotación a 230 millones de dólares en el primer trimestre, en comparación con los 1.890 millones de dólares del primer trimestre de 2025 y los 980 millones de dólares del segundo trimestre de 2025.
El margen operativo de las acciones de Diamondback Energy se desplomó hasta el 6 % en el primer trimestre de 2026, frente al 49 % del año anterior, y esta distorsión se debió íntegramente al deterioro no monetario, no al deterioro de la economía de producción subyacente.
Los gastos generales y administrativos se mantuvieron estables en 80 millones de dólares, y el coste de los productos vendidos solo aumentó modestamente hasta los 1.060 millones de dólares, frente a los 900 millones del año anterior, lo que indica que la estructura real de costes en efectivo no ha variado de forma significativa a medida que la empresa absorbe la integración posterior a Endeavor.
La situación del apalancamiento operativo en Diamondback es, por lo tanto, ambigua: el beneficio bruto de 2.960 millones de dólares en el primer trimestre de 2026 se mantuvo sin cambios respecto al primer trimestre de 2025, en 2.960 millones de dólares, lo que significa que la recuperación de los ingresos desde el mínimo del cuarto trimestre de 2025 se tradujo directamente en una recuperación del beneficio bruto, pero el momento de las amortizaciones sigue oscureciendo la línea de ingresos operativos para los inversores que leen el estado de cuentas GAAP al pie de la letra.
FANG supera a Devon y ExxonMobil en márgenes brutos por una diferencia que no se ha reducido en ocho trimestres
El margen bruto de las acciones de Diamondback Energy, del 74 % en el primer trimestre de 2026, se situó 25 puntos porcentuales por encima del de Devon Energy (DVN), del 48 %, y 49 puntos porcentuales por encima del de ExxonMobil (XOM), del 25 %, en el mismo periodo, una diferencia que se ha mantenido estructuralmente constante en todos los trimestres del conjunto de datos.
El margen bruto de Devon Energy osciló entre el 47 % y el 54 % a lo largo de los ocho trimestres mostrados, mientras que el de ExxonMobil osciló entre el 25 % y el 33 %, lo que confirma que la ventaja de la estructura de costes de FANG no es un artefacto del ciclo de las materias primas, sino una función de su presencia exclusiva en la cuenca del Pérmico y de sus bajos costes de producción por barril.
La implicación competitiva para la tesis es directa: El margen bruto del 74 % de Diamondback proporciona un mayor colchón entre los ingresos y los costes operativos a medida que la empresa aumenta la producción bajo su marco de luz verde, lo que significa que los barriles incrementales añadidos por las dos o tres nuevas plataformas y el quinto equipo de terminación se sitúan en una estructura de costes que ni Devon ni ExxonMobil pueden igualar a nivel de beneficio bruto.
¿Está infravalorada la acción de Diamondback Energy en 2026? El escenario medio de TIKR, de 193 dólares, indica que el precio actual está valorado de forma razonable
El escenario base de TIKR valora las acciones de Diamondback Energy en aproximadamente 193 dólares para diciembre de 2030, lo que implica una rentabilidad total prácticamente plana, de alrededor del 0 %, con respecto al precio actual de 194 dólares, con una TIR anualizada de alrededor del 0 % al año durante los próximos 4,6 años.
Si el crecimiento de los ingresos se mantiene prácticamente plano (escenario pesimista de TIKR), el modelo arroja un precio de la acción de aproximadamente 161 dólares, lo que implica una rentabilidad total de alrededor del -17 % y una rentabilidad anualizada de alrededor del -2 % —un escenario coherente con un retroceso de los precios del petróleo hacia los 65 dólares del WTI sin una prima geopolítica sostenida.
El escenario intermedio ya asume un crecimiento de los ingresos prácticamente plano hasta 2030, lo que significa que el escenario base de TIKR no descuenta la aceleración de la producción anunciada en la conferencia del primer trimestre; si la luz verde de Diamondback mantiene el crecimiento del volumen a un bajo coste incremental, el precio del escenario optimista de aproximadamente 222 dólares se convierte en el punto de referencia más relevante, lo que implica una rentabilidad total de alrededor del 14 % y una anualizada de aproximadamente el 2 %.
El riesgo del escenario pesimista es claro: una resolución de la interrupción del suministro en Oriente Medio, combinada con una disciplina de producción de la OPEP estable o a la baja, desinflaría la prima de las materias primas incorporada al precio actual de las acciones, lo que llevaría a FANG hacia el escenario pesimista.
¿Es recomendable comprar acciones de Diamondback Energy en este momento?
A 194 dólares, las acciones de Diamondback Energy cotizan casi exactamente al valor razonable del escenario medio de TIKR, de aproximadamente 193 dólares, lo que deja un margen de seguridad mínimo con los precios del petróleo estables.
El argumento alcista para invertir en FANG requiere o bien un precio del crudo sostenido en tres dígitos, o bien una ejecución satisfactoria de la aceleración de la producción anunciada para el primer trimestre de 2026, lo que llevaría a la acción hacia el objetivo del escenario optimista de aproximadamente 222 dólares.
La cuenta de resultados respalda la calidad operativa; los cálculos de valoración aún no respaldan una entrada convincente a los niveles actuales.
¿Cuál es la previsión para las acciones de Diamondback Energy para 2026?
El modelo de valoración de TIKR para FANG no prevé una recuperación del precio a corto plazo hasta el rango de más de 200 dólares en hipótesis moderadas, que incorporan un crecimiento de los ingresos prácticamente plano hasta 2030.
Los analistas de Wall Street mantienen un objetivo de consenso más alto, con la mayoría situándose entre 225 y 245 dólares, lo que refleja hipótesis sobre el precio del petróleo más agresivas que las del modelo de TIKR.
La diferencia entre el escenario medio de TIKR y el consenso de Wall Street es la principal tensión analítica en torno a las acciones de FANG de cara a la segunda mitad de 2026.
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