Estadísticas Clave de la Acción de Salesforce
- Precio Actual: $234.02
- Precio Objetivo (Medio): ~$450
- Objetivo del Mercado: ~$281
- Rentabilidad Total Potencial: ~93%
- TIR Anualizada: ~16% / año
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¿Qué Sucedió?
Salesforce (CRM) cerró a $234.02 el 25 de septiembre de 2026, un 11.66% por debajo de su cierre de $264.91 a finales de 2025. Las acciones cayeron un 1.76% en esa sesión y están un 6.59% por debajo de su cierre de $250.54 del 16 de septiembre, el último cierre antes de la sesión para inversores de la empresa a las 4 p.m. ET. Este descenso recorta un rally del 36% desde el 31 de julio.
La sesión, disponible a través de los materiales de relaciones con inversores de Salesforce, mostró cómo la empresa planea monetizar la IA. El plan es hacer que los clientes se actualicen a ediciones premium, lideradas por un nivel de $550 por usuario al mes que agrupa los productos que presentó, incluido Claudeforce. Si esta mejora en los cálculos impulsa el crecimiento determinará si la acción es para vender o para acumular.
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Salesforce Dice que Cada 1% de Su Base de Clientes Vale $100 Millones
Patrick Stokes, Presidente de Aplicaciones y Marketing, situó la nueva edición AIforce Max "en $550 por usuario al mes". Claudeforce, que permite a Claude de Anthropic leer y actuar sobre datos de Salesforce, sigue siendo una beta abierta. Una vez que alcance disponibilidad general, Stokes dijo, "tendrás que comprarlo para mantenerlo activado".
El CEO Marc Benioff dijo que uno de los dos objetivos de la presentación principal era "motivar también la actualización", añadiendo que "queremos que den el paso a la versión superior para poder obtener el valor completo". La Presidenta y Directora de Ingresos, Alexa Vignone, puso una cifra: "Por cada 1% de la base que movemos, son $100 millones".
Esa base son los usuarios principales de CRM, concentrados en los segmentos Agentforce Sales y Agentforce Service, que generaron $18.846 mil millones en el año fiscal 2026, un aumento de aproximadamente un 8.5%. Vignone dijo que el impulso ha construido $1 mil millones de valor de pedido anual en ocho trimestres, con un incremento de aproximadamente un 60% a 80% por actualización. Sin embargo, los ingresos anuales recurrentes a nivel de cuenta se expanden solo unas 1.4 veces, ya que los clientes reconfiguran los productos.
Según nuestra estimación, $1 mil millones cada dos años se suman a aproximadamente un punto de crecimiento anual frente a las previsiones de ingresos del año fiscal 2027 de $46.1 a $46.4 mil millones. Eso ayuda, pero no puede impulsar la reaceleración por sí solo.
Las Licencias Se Mantienen, pero el Crecimiento Sin Informatica es Cercano al 6%
"Todavía no hemos visto ningún descenso en el número de licencias para ventas o servicios", dijo Miguel Milano, quien supervisa la estrategia comercial, aunque reconoció que eso podría cambiar.
En el trimestre finalizado el 31 de julio, $456 millones de los $11.345 mil millones en ingresos provinieron de Informatica, adquirida en noviembre de 2025. El crecimiento excluyéndola fue de aproximadamente un 6%. Las previsiones para el tercer trimestre de $11.42 a $11.50 mil millones implican un crecimiento del 11% al 12%, incluyendo algo más de 4 puntos de Informatica, o aproximadamente un 7% a 8% sin ella, aún incluyendo Contentful y Fin.
Las acciones cotizan a alrededor de 16 veces las ganancias de los próximos doce meses. En la misma base de P/E, ServiceNow (NOW) cotiza cerca de 30 veces, Microsoft (MSFT) cerca de 26 veces y SAP (SAP) cerca de 24 veces. Este descuento se ajusta a una empresa que crece aproximadamente un 6% excluyendo Informatica, pero parecería demasiado amplio si el crecimiento alcanza el aproximadamente 10% anual que las estimaciones del mercado proyectan para el año fiscal 2028 hasta 2031.
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Análisis del Modelo Avanzado de TIKR
- Precio Actual: $234.02
- Precio Objetivo (Medio): ~$450
- Rentabilidad Total Potencial: ~93%
- TIR Anualizada: ~16% / año
El caso medio de TIKR apunta a alrededor de $450 para el 31 de enero de 2031, medido desde el cierre de $234.02. Eso es una rentabilidad total de aproximadamente un 93%, o aproximadamente un 16% anual. El caso medio es el escenario central. Para contexto, las estimaciones del mercado en TIKR proyectan que los ingresos aumenten desde $41.525 mil millones en el año fiscal 2026 hasta aproximadamente $68 mil millones en el año fiscal 2031, alrededor de un CAGR del 10%, con un margen EBIT ajustado ampliándose del 34.1% a alrededor del 39%.
El crecimiento de los ingresos depende de las actualizaciones premium y los productos adquiridos, incluido Contentful, que se cerró el 1 de septiembre, y Fin, que se cerró el 10 de septiembre. Los márgenes dependen de lo que la Presidenta y Directora de Operaciones y Finanzas, Robin Washington, describió como reducir el costo de servicio. Una adopción más amplia de Max y Claudeforce podría impulsar el crecimiento más allá del modelo.
El principal riesgo es que el crecimiento excluyendo adquisiciones se mantenga cerca del 6% a medida que los agentes eventualmente reemplacen las licencias. Morgan Stanley enmarca el caso plano. Según un resumen de su nota posterior a la sesión, mantuvo una calificación Equal-weight con un objetivo de $235, aproximadamente el cierre del 25 de septiembre, incluso con un crecimiento de ingresos de aproximadamente un 10% en su caso base, y dijo que la escalabilidad de Agentforce aún es temprana.
Según los cálculos del modelo, el precio del 25 de septiembre se inclina más hacia acumular que hacia vender. Esto se mantiene solo si el crecimiento excluyendo Informatica se acerca al 7% al 8% guiado.
Conclusión
Salesforce aún no ha programado su informe del tercer trimestre fiscal; reportó el mismo trimestre del año pasado el 3 de diciembre de 2025. La cifra a observar es el crecimiento excluyendo Informatica. Un resultado en o por encima del 8% implícito en las previsiones mostraría que las actualizaciones están llegando a la línea superior, mientras que una cifra cercana al 6% del T2 sugeriría que la venta posterior a la sesión tenía razón.
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