Principales conclusiones:
- El modelo de valoración de 2 minutos valora las acciones de The Trade Desk a 96 dólares por acción dentro de 2 años.
- Eso supone un potencial alcista del 100% desde el precio actual de 48 dólares por acción.
- Se prevé que el BPA normalizado de TTD crezca un 59,6% en los próximos tres años.
- Las acciones de TTD cotizan a su múltiplo PER más bajo en más de tres años a pesar de las sólidas perspectivas de crecimiento.
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A medida que la publicidad digital continúa su transformación en medio de los cambios en la privacidad de los consumidores y el auge de la televisión conectada, The Trade Desk(TTD) destaca como líder en el espacio de la publicidad programática.
Trade Desk ofrece una plataforma de autoservicio que ayuda a anunciantes y agencias a gestionar eficazmente sus campañas digitales en diversos canales y dispositivos.
A pesar de los retos a corto plazo que han comprimido su múltiplo de valoración, The Trade Desk sigue teniendo una sólida trayectoria de crecimiento a largo plazo, con una aceleración prevista de los beneficios en los próximos años.
El reciente y significativo retroceso del precio de las acciones de TTD presenta una oportunidad interesante para los inversores con un horizonte temporal más largo.
Con una rentabilidad anualizada prevista del 41,4% en los próximos dos años, las acciones de The Trade Desk ofrecen un importante potencial alcista para quienes estén dispuestos a mirar más allá de la actual volatilidad del mercado.
He aquí nuestro análisis de valoración detallado.
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¿Qué es el modelo de valoración de 2 minutos?
Tres factores fundamentales determinan el valor a largo plazo de una acción:
- Crecimiento de los ingresos: Cuánto crece la empresa.
- Márgenes: Cuánto gana la empresa en beneficios.
- Múltiplo: Cuánto están dispuestos a pagar los inversores por los beneficios de una empresa.
Nuestro modelo de valoración de 2 minutos utiliza una fórmula sencilla para valorar las acciones:
BPA normalizado previsto * PER previsto = Precio previsto de la acción
El crecimiento de los ingresos y los márgenes determinan el beneficio por acción (BPA ) normalizado a largo plazo de una empresa, y los inversores pueden utilizar el múltiplo PER medio a largo plazo de una acción para hacerse una idea de cómo valora el mercado una empresa.
Por qué las acciones de TTD parecen infravaloradas
Previsión
Según el gráfico de crecimiento del BPA, se prevé que The Trade Desk experimente un fuerte crecimiento de los beneficios en los próximos años.
Se prevé que su BPA normalizado pase de 1,66 dólares en 2024 a 2,65 dólares en 2027, lo que representa un crecimiento del 59,6% en este periodo.
Se espera que el mostrador de comercio experimente una breve desaceleración del crecimiento en 2025 antes de volver a acelerarse en 2026 y 2027.
Este patrón no es infrecuente en las empresas tecnológicas de alto crecimiento a medida que atraviesan ciclos de mercado y fases de inversión.
Es probable que este crecimiento de los beneficios de las acciones de TTD se vea impulsado por:
- Expansión de la televisión conectada: El paso de la televisión lineal tradicional a las plataformas de streaming crea importantes oportunidades de crecimiento para la publicidad programática, con The Trade Desk bien posicionado como líder del mercado.
- Adopción de la identificación unificada 2.0: La solución de identidad centrada en la privacidad de TTD está ganando adeptos como alternativa a las cookies de terceros, lo que podría reforzar su posición competitiva en un mundo post cookies.
- Expansión internacional: El Trade Desk sigue ampliando su presencia en los mercados mundiales, lo que le proporciona un margen sustancial para un crecimiento continuado de los ingresos.
- Redes de medios minoristas: El auge de los medios minoristas presenta nuevas vías de crecimiento a medida que los minoristas crean plataformas publicitarias en sus propiedades de comercio electrónico.
- Capacidades de IA y aprendizaje automático: Las capacidades tecnológicas mejoradas permiten una mejor segmentación y optimización de campañas, mejorando el ROI para los anunciantes y mejorando la retención de clientes.
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¿Son las acciones de The Trade Desk una buena opción de compra?
Históricamente, The Trade Desk ha cotizado a un múltiplo medio de PER de 56,2 veces los beneficios, como muestra el gráfico de PER histórico. El valor ha llegado a cotizar a 76,6 veces los beneficios y actualmente se encuentra cerca de mínimos históricos, a 26,8 veces los beneficios.
Esta drástica compresión del múltiplo de la acción representa una importante oportunidad para los inversores. El PER actual está más de un 50% por debajo de su media histórica, lo que sugiere que el valor puede estar sustancialmente infravalorado en relación con su propio historial bursátil.
Para nuestra valoración, utilizaremos un múltiplo P/E a plazo de 36x, que está muy por debajo de la media histórica pero representa una expansión razonable desde los niveles actuales a medida que se reacelera el crecimiento y se normaliza el sentimiento del mercado.
En la actualidad, las empresas de alta calidad tienden a cotizar a un PER unas 2 veces superior al crecimiento anual de sus beneficios. Dado que se espera que TTD recupere un crecimiento anual de los beneficios superior al 20%, es muy razonable que la acción pueda cotizar a más de 40 veces los beneficios anuales con una mejora del sentimiento.
Valor razonable de las acciones de TTD
Utilizando nuestro modelo de valoración de 2 minutos y aplicando un enfoque conservador:
- Estimación conservadora del BPA para 2027: 2,65 $.
- Múltiplo PER conservador: 36 veces
BPA normalizado previsto (2,65 $) * PER previsto (36 veces) = Precio previsto de la acción (96 $)
El precio esperado a 2 años de las acciones de TTD que obtendríamos de esta valoración es de 96 dólares por acción.
Con las acciones de TTD cotizando actualmente en torno a los 48 dólares, esto implica un potencial alcista de aproximadamente el 100% en los próximos dos años, o una rentabilidad anualizada de alrededor del 41,4%.
Tenga en cuenta que esto es sólo un ejercicio de valoración y que no sabemos con certeza cuál será el precio de las acciones en el futuro.
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¿Cuál es el precio objetivo de las acciones de TTD?
Los analistas tienen un precio objetivo medio de unos 92 dólares por acción para TTD, lo que indica que ven un alza de casi el 94% para el valor desde sus niveles actuales.
Los analistas creen que este gigante de la publicidad está infravalorado en la actualidad:
Riesgos a tener en cuenta
Aunque nuestra valoración sugiere que The Trade Desk tiene hoy un importante recorrido al alza, los inversores deben ser conscientes de varios riesgos:
- Intensificación de la competencia en el espacio publicitario
- Posibles cambios normativos que afectan a la publicidad digital
- Factores macroeconómicos que influyen en los presupuestos publicitarios globales
- La industria está abandonando las cookies de terceros
- La valoración del valor es sensible a las expectativas de crecimiento
TIKR Comida para llevar
El Trade Desk representa una oportunidad atractiva para los inversores que buscan exposición al creciente mercado de la publicidad programática.
Con la acción cotizando a su múltiplo de valoración más bajo en años a pesar del fuerte crecimiento previsto de los beneficios, el perfil de riesgo-recompensa parece atractivo para quienes tengan un horizonte de inversión de dos años.
Nuestro análisis sugiere una rentabilidad potencial del 100% en los próximos dos años, lo que se traduce en un impresionante 41,4% de rentabilidad anualizada.
Para los inversores convencidos de la transformación de la publicidad digital y de la posición de liderazgo de The Trade Desk, la valoración actual ofrece un atractivo punto de entrada.
¿Es The Trade Desk una opción de compra para los próximos 24 meses? Utilice TIKR para comprobar los objetivos de precios de los analistas, las previsiones de crecimiento y ver si el valor está infravalorado en la actualidad.
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Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos de TIKR no pretenden servir de asesoramiento financiero o de inversión por parte de TIKR o de nuestro equipo de contenidos, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y en las estimaciones de los analistas. Es posible que nuestro análisis no incluya noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados. Gracias por leernos y ¡buenas inversiones!
