Principales conclusiones:
- The Trade Desk es la principal plataforma independiente de demanda (DSP) que impulsa la publicidad programática en Internet a través de su avanzada tecnología basada en inteligencia artificial.
- Las acciones de TTD podrían alcanzar razonablemente los 73 $/acción a finales de 2027, según nuestras hipótesis de valoración.
- Esto implica una rentabilidad total del 34% desde el precio actual de 54 $/acción, con una rentabilidad anualizada del 13,0% en los próximos 2,4 años.
The Trade Desk(TTD) se ha consolidado como la empresa independiente dominante en publicidad programática. Presta servicio a marcas de Fortune 500 a través de su innovadora plataforma Kokai y su motor de toma de decisiones basado en IA.
El viernes, las acciones de The Trade Desk se desplomaron casi un 39%, alcanzando su peor día histórico, tras anunciar la salida del director financiero, y los analistas expresaron su preocupación por la desaceleración del crecimiento y el aumento de la competencia de Amazon.
Sin embargo, la empresa sigue ofreciendo sólidos datos fundamentales, con un crecimiento de los ingresos del 19% en el segundo trimestre y la ampliación de su liderazgo en el mercado de la publicidad en televisión conectada (CTV).
A través de su enfoque estratégico en tres áreas principales, The Trade Desk ha construido importantes fosos competitivos. Entre ellas se encuentran la tecnología avanzada de IA con la plataforma Kokai, la optimización de la cadena de suministro mediante la integración de OpenPath y Sincera, y el mantenimiento de una objetividad total como DSP independiente.
La posición de TTD fuera de las zonas protegidas permite la compra imparcial a través de la Internet abierta de primera calidad, al tiempo que aprovecha uno de los activos de datos más valiosos del sector.
Las acciones de TTD se benefician de su liderazgo en el segmento publicitario de televisión en color de más rápido crecimiento. Otros de sus puntos fuertes son sus revolucionarias capacidades de inteligencia artificial, que ofrecen a los clientes mejoras de rendimiento superiores al 20 %, y la ampliación de los planes de negocio conjuntos (JBP, por sus siglas en inglés) con grandes anunciantes, que crecen a un ritmo significativamente más rápido que el gasto global en la plataforma.
Con iniciativas estratégicas como la finalización de la transición a la plataforma Kokai, prevista para finales de 2025, The Trade Desk está en condiciones de captar una cuota de mercado cada vez mayor.
Otros catalizadores son el lanzamiento de Deal Desk para la optimización de operaciones mediante IA, las continuas mejoras de la cadena de suministro gracias a la adopción de OpenPath y las oportunidades de expansión internacional.
He aquí por qué las acciones de TTD podrían rendir un 13% anual hasta 2027 a medida que la empresa aproveche sus ventajas de IA y su posicionamiento independiente para captar cuota de mercado en el mercado mundial de la publicidad, que mueve un billón de dólares.
Qué dice el modelo sobre las acciones de TTD
Analizamos el potencial alcista de las acciones de TTD utilizando hipótesis de valoración basadas en su liderazgo tecnológico y su posicionamiento en el mercado a pesar de las recientes presiones competitivas.
Los analistas ven una oportunidad de recuperación significativa por delante para las acciones de The Trade Desk, dado su posicionamiento independiente único y sus capacidades superiores de IA a través de Kokai.
Otros puntos fuertes son la fuerte competencia en publicidad en CTV y el potencial de expansión de los márgenes a medida que se amplíe la plataforma y se mejore la eficiencia operativa.
Sobre la base de unas estimaciones de crecimiento anual de los ingresos del 17,4%, unos márgenes operativos del 22,2% y unos múltiplos de valoración normalizados, el modelo proyecta que las acciones de TTD podrían subir de 54 a 73 dólares por acción.
Esto representa una rentabilidad total del 34% y una rentabilidad anualizada del 13,0% en los próximos 2,4 años.
Nuestras hipótesis de valoración
El modelo de valoración de TIKR le permite introducir sus propias hipótesis sobre el crecimiento de los ingresos, los márgenes operativos y el múltiplo PER de una empresa, y calcula la rentabilidad prevista de la acción.
Esto es lo que utilizamos para las acciones de The Trade Desk:
1. Crecimiento de los ingresos: 17,4
Trade Desk obtuvo unos sólidos resultados en el segundo trimestre, con un crecimiento interanual de los ingresos del 19%, hasta 694 millones de dólares. Esto demuestra su resistencia a pesar de los vientos en contra que afectan a los grandes clientes anunciantes.
CTV siguió siendo el canal de mayor crecimiento, con el vídeo representando un porcentaje de más de 40 puntos en el mix de negocio.
Utilizamos una previsión del 17,4% que refleja el posicionamiento equilibrado de The Trade Desk durante la normalización del mercado publicitario.
Las ventajas tecnológicas de TTD, los beneficios de su plataforma independiente y su liderazgo en CTV son motores de crecimiento sostenible. Estos puntos fuertes posicionan bien a TTD a medida que la publicidad programática capta una parte cada vez mayor de la inversión publicitaria total.
2. Márgenes operativos: 22
Trade Desk demuestra un fuerte potencial de expansión de los márgenes, con unos márgenes EBITDA ajustados en el segundo trimestre de aproximadamente el 39%. Esto refleja el modelo de escasez de activos de la empresa y el apalancamiento operativo a medida que aumentan los ingresos.
El enfoque de TTD en la automatización impulsada por IA y las relaciones con clientes premium con JBP en expansión crea vías claras para la expansión sostenible de los márgenes.
Las continuas mejoras de eficiencia de la plataforma a través de tecnologías como Deal Desk respaldan aún más el crecimiento de los márgenes, ya que los costes operativos se apalancan frente al aumento de los ingresos.
3. Múltiplo PER de salida: 35x
Las acciones de TTD cotizan a múltiplos razonables para el principal DSP independiente con un posicionamiento dominante en el mercado y una capacidad de innovación demostrada.
Mantenemos los niveles de valoración actuales, dado el liderazgo tecnológico de The Trade Desk y sus fuertes moats competitivos en CTV y medios minoristas.
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¿Qué pasa si las cosas van mejor o peor?
Los distintos escenarios para el stock de TTD hasta 2030 muestran resultados variados en función de la dinámica competitiva y la recuperación del mercado publicitario: (se trata de estimaciones, no de rendimientos garantizados):
- Caso Bajo: Competencia continua de Amazon y recuperación más lenta de los anuncios → 10% de rentabilidad anual
- Caso medio: diferenciación exitosa de la IA y ganancias de cuota de mercado → 18% de rentabilidad anual.
- Caso Alto: Posición dominante en Internet abierto y ampliación de márgenes → Rentabilidad anual superior al 25
Incluso en el caso conservador, las acciones de TTD ofrecen atractivos rendimientos apoyados en su singular posicionamiento independiente y sus ventajas tecnológicas.
El escenario alcista para las acciones de TTD podría ofrecer un rendimiento superior si la empresa aprovecha con éxito las capacidades de IA de Kokai.
Otros factores de crecimiento son la ampliación del liderazgo de CTV en el mercado y su presencia internacional.
Los analistas de Wall Street se decantan por estas 5 empresas infravaloradas con potencial para batir al mercado
TIKR acaba de publicar un nuevo informe gratuito sobre 5 empresas de compuestos que parecen infravaloradas, han batido al mercado en el pasado y podrían seguir superándolo en un plazo de 1 a 5 años según las estimaciones de los analistas.
En el interior, obtendrá un desglose de 5 empresas de alta calidad con:
- Fuerte crecimiento de los ingresos y ventajas competitivas duraderas
- Valoraciones atractivas basadas en los beneficios futuros y el crecimiento previsto de los beneficios
- Potencial alcista a largo plazo respaldado por las previsiones de los analistas y los modelos de valoración de TIKR.
Este es el tipo de valores que pueden ofrecer enormes rendimientos a largo plazo, especialmente si se adquieren cuando aún cotizan con descuento.
Tanto si es un inversor a largo plazo como si simplemente busca grandes empresas que coticen por debajo de su valor razonable, este informe le ayudará a centrarse en las oportunidades más rentables.
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Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos de TIKR no pretenden servir de asesoramiento financiero o de inversión por parte de TIKR o de nuestro equipo de contenidos, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y en las estimaciones de los analistas. Es posible que nuestro análisis no incluya noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados. Gracias por leernos y ¡buenas inversiones!
