Israel Englander es uno de los inversores con más éxito de su generación. Como fundador de Millennium Management, Englander construyó una estrategia basada en plataformas diversificadas y enfoques de negociación sistemática en múltiples clases de activos.
Su empresa fue pionera en la estructura basada en pods, centrándose en gestores de cartera especializados que emplean renta variable fundamental, estrategias cuantitativas y arbitraje de renta variable, en lugar de basarse en una única filosofía de inversión.
El enfoque de Englander hace hincapié en los rendimientos ajustados al riesgo, manteniendo estrictos controles sobre la exposición individual de los gestores al tiempo que permite a cientos de gestores de cartera ejecutar sus estrategias especializadas. Se ha centrado sistemáticamente en crear una de las plataformas de inversión más diversificadas del mundo, en la que ninguna estrategia o gestor pueda influir significativamente en los resultados globales de la empresa.
Con más de 100.000 millones de dólares en renta variable de EE.UU. a disposición del público, la última presentación 13F de Millennium revela cómo una de las mayores plataformas multigestor del mundo navega por el entorno de mercado actual. La cartera de la empresa abarca la extraordinaria cifra de 5.787 posiciones en valores individuales, lo que demuestra la naturaleza verdaderamente diversificada del enfoque de Englander.
1. iShares Trust – iShares Core S&P 500 ETF (IVV) 5,14% de la cartera
La mayor participación revelada de Millennium es el ETF iShares Core S&P 500, que representa el 5,14% de la cartera con un valor de mercado de aproximadamente 5.200 millones de dólares a través de 9,3 millones de acciones. La empresa aumentó significativamente su posición el trimestre pasado, añadiendo casi 3,8 millones de acciones, lo que supuso un incremento sustancial del 67,68%.
Esta agresiva acumulación sugiere que los gestores de las carteras de Millennium consideran atractiva una amplia exposición a la renta variable estadounidense a los niveles actuales, a pesar de la actual volatilidad del mercado. Esta acumulación masiva de posiciones podría reflejar la identificación simultánea de valor en acciones estadounidenses de gran capitalización por parte de varios gestores de carteras de distintos grupos o estrategias de cobertura que requieren una exposición sustancial a ETF.
La plataforma multigestor de Englander utiliza a menudo posiciones en ETF tanto para la exposición direccional como para sofisticadas estrategias de cobertura. El aumento del IVV refleja probablemente preferencias de eficiencia operativa, ya que el ETF ofrece ratios de gastos más bajos y características de liquidez superiores que respaldan las complejas estrategias de negociación de Millennium.
2. NVIDIA Corp (NVDA) 0,98% de la cartera
NVIDIA representa la segunda mayor participación individual de Millennium, valorada en 1.000 millones de dólares y con un 0,98% de la cartera a través de 9,2 millones de acciones. Sin embargo, la empresa redujo su participación en 740.500 acciones durante el trimestre, un recorte del 7,42% que indica una toma de beneficios táctica en el líder de semiconductores de IA.
Esta reducción se produce tras la notable subida de NVIDIA y probablemente refleja el disciplinado enfoque de Millennium en cuanto al tamaño de las posiciones y la gestión del riesgo. El recorte puede indicar que varios gestores de la cesta han alcanzado sus límites de riesgo en el valor o han identificado mejores oportunidades ajustadas al riesgo en otros sectores tecnológicos.
El mantenimiento de una posición sustancial demuestra que los equipos de Englander siguen siendo constructivos en cuanto a la demanda de infraestructuras de IA, al tiempo que gestionan el riesgo de concentración. Dadas las sofisticadas estrategias de opciones de Millennium, la reducción de la posición también podría reflejar complejos ajustes de cobertura o la cancelación de operaciones emparejadas, más que un cambio fundamental en la tesis de IA de la empresa.
3. Meta Platforms (META) 0,89% de la cartera
Meta Platforms ocupa la tercera posición en la cartera revelada de Millennium, valorada en 900,4 millones de dólares y que representa el 0,89% de las participaciones totales a través de 1,56 millones de acciones. La firma redujo drásticamente su posición el pasado trimestre, vendiendo cerca de 994.000 acciones, lo que supuso un sustancial recorte del 38,88%.
Esta agresiva reducción de Meta sugiere que los gestores de Millennium podrían estar recogiendo beneficios tras los buenos resultados del gigante de las redes sociales o rotando hacia otras oportunidades tecnológicas con perfiles de riesgo-recompensa más favorables. El importante recorte también podría reflejar la preocupación por las presiones regulatorias o los retos competitivos a los que se enfrentan las inversiones metaversas de la empresa.
El mantenimiento parcial de posiciones indica que, si bien algunos gestores de vainas eran vendedores, otros dentro de la plataforma de Millennium pueden seguir viendo valor en el negocio principal de publicidad de Meta y en las iniciativas de IA. Este enfoque mixto ejemplifica la estructura diversificada de Millennium, en la que distintos equipos de inversión pueden adoptar simultáneamente distintas opiniones sobre un mismo valor.
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4. Amazon.com Inc (AMZN) 0,85% de la cartera
Amazon sigue siendo una posición clave para Millennium Management, ya que representa el 0,85% de la cartera de la empresa, con más de 4,55 millones de acciones valoradas en aproximadamente 867 millones de dólares a 31 de marzo de 2025. Millennium aumentó modestamente su participación el pasado trimestre en 229.253 acciones, un repunte del 5,3% que indica una confianza constante en el gigante del comercio electrónico y la nube.
Aunque Amazon es más conocida por su dominio del comercio minorista, la verdadera historia para los inversores institucionales sigue siendo Amazon Web Services (AWS), que registró unos ingresos de 25.100 millones de dólares el trimestre pasado. AWS desempeña un papel fundamental en la infraestructura de IA generativa, especialmente a través de sus chips internos Trainium e Inferentia.
Para un fondo tan diversificado y orientado a los datos como Millennium, Amazon ofrece una rara mezcla de escala operativa, ingresos recurrentes y exposición al crecimiento de la IA a largo plazo, rasgos todos ellos que se alinean con la preferencia de Israel Englander por empresas compuestas duraderas y avanzadas tecnológicamente en entornos cambiantes.
5. Boston Scientific Corp (BSX) 0,83% de la cartera
Boston Scientific representa el 0,83% de la cartera de Millennium, con una participación valorada en 841,8 millones de dólares en más de 8,34 millones de acciones. A pesar de reducir la posición en 784.572 acciones, un recorte de aproximadamente el 8,6%, el fondo sigue mostrando un interés considerable en el fabricante de dispositivos médicos.
La exposición de la empresa a Boston Scientific refleja probablemente sus sólidos fundamentales y su creciente presencia en los mercados cardiovascular y de neuromodulación. Con una sólida cartera de productos y una mejora de los márgenes, BSX ofrece una atractiva opción en el sector sanitario, menos vulnerable a la volatilidad macroeconómica que sus homólogas biotecnológicas o farmacéuticas.
El interés de Millennium también puede reflejar la estrategia más amplia de Englander de rotar hacia nombres con flujos de caja estables y poder de fijación de precios, especialmente en sectores donde la innovación y los fosos regulatorios crean defensibilidad a largo plazo.
La cartera de Englander prioriza la solidez sobre la especulación
Millennium Management, de Israel Englander, opera con un modelo de inversión multiestratégico que da prioridad a la liquidez, la precisión y la alineación estructural frente a la inmediatez. En lugar de perseguir titulares, la empresa de Englander construye una cartera extensa, de casi 5.800 participaciones, que ofrece rendimientos absolutos a través de un posicionamiento disciplinado entre tipos de activos y geografías.
En el primer trimestre de 2025, las cinco mayores participaciones de renta variable pública de la empresa reflejaron a la perfección este equilibrio, ancladas en una amplia exposición al mercado a través de IVV (ETF iShares Core S&P 500), seguida de una exposición específica a la tecnología y la innovación con NVIDIA, Meta, Amazon y Boston Scientific, todas ellas señales de dónde Englander ve apalancamiento entre las megatendencias y la eficiencia del mercado.
Los analistas de Wall Street se decantan por estas 5 empresas infravaloradas con potencial para batir al mercado
TIKR acaba de publicar un nuevo informe gratuito sobre 5 empresas de compuestos que parecen infravaloradas, han batido al mercado en el pasado y podrían seguir superándolo en un plazo de 1 a 5 años según las estimaciones de los analistas.
En el interior, obtendrá un desglose de 5 empresas de alta calidad con:
- Fuerte crecimiento de los ingresos y ventajas competitivas duraderas
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Este es el tipo de valores que pueden ofrecer enormes rendimientos a largo plazo, especialmente si se adquieren cuando aún cotizan con descuento.
Tanto si es un inversor a largo plazo como si simplemente busca grandes empresas que coticen por debajo de su valor razonable, este informe le ayudará a centrarse en las oportunidades más rentables.
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