Bill Ackman es conocido desde hace tiempo por su estilo de inversión audaz y de alta convicción. Como fundador y consejero delegado de Pershing Square Capital Management, Ackman ha construido una estrategia de cartera concentrada basada en una profunda investigación, una visión operativa y la voluntad de adoptar posiciones activistas cuando es necesario. Mientras que algunos inversores reparten el riesgo entre docenas de nombres, Ackman prefiere un grupo centrado de empresas que considera preparadas para un crecimiento duradero a largo plazo.
La filosofía de inversión de Ackman combina los principios tradicionales del valor con un ojo para la transformación. Tanto si se trata de identificar activos inmobiliarios infravalorados como de respaldar a líderes emergentes en tecnología y transporte, Pershing Square tiende a hacer grandes movimientos y a mantenerlos. Pero el fondo también sabe cuándo pivotar, y las recientes incorporaciones a la cartera revelan dónde está encontrando Ackman nuevas oportunidades en el cambiante mercado actual.
Con más de 13.000 millones de dólares en renta variable estadounidense a 31 de marzo de 2025, la última presentación 13F de Pershing Square destaca algunas nuevas posiciones notables, como Uber Technologies y una mayor exposición a Amazon. A continuación se presentan las adiciones clave que señalan dónde ve Bill Ackman que está tomando forma la próxima ola de creación de valor.
1. Uber (UBER) 14,18% de la cartera
Uber es una de las posiciones más recientes y de más rápido crecimiento en la cartera de Pershing Square, que ahora representa el 14,18% de los activos totales. Ackman inició la participación en enero de 2025, adquiriendo aproximadamente 30,3 millones de acciones valoradas en 2.200 millones de dólares. La inversión supone una importante entrada en el sector de la movilidad y la logística, y ya se ha convertido en una de las mayores participaciones del fondo.
La apuesta de Ackman por Uber sugiere confianza en la evolución de la empresa desde un disruptor de alto crecimiento a un negocio rentable impulsado por plataformas. Con Uber alcanzando recientemente la rentabilidad GAAP y ampliando los márgenes en movilidad, entrega y transporte de mercancías, la empresa se alinea con la preferencia de Ackman por modelos escalables y generadores de efectivo.
El movimiento también puede reflejar la creencia de que el poder de fijación de precios, la ventaja de los datos y el alcance global de Uber siguen siendo infravalorados en el mercado en general.
2. Hertz Global Holdings Inc (HTZ) 0,38% de la cartera
Hertz es una participación menos convencional para Pershing Square, pero su reciente incorporación sugiere que Ackman está dispuesto a asumir riesgos calculados en empresas cíclicas con potencial de recuperación. El trimestre pasado, Pershing Square añadió 15 millones de acciones a su cartera, lo que representa un aumento del 17,98%. La posición representa ahora el 0,38% de la cartera.
Sin embargo, la posición ha llamado la atención como una nueva apuesta por los viajes y las infraestructuras de transporte. La entrada en Hertz puede ser una señal de la confianza de Ackman en una recuperación pospandémica de los viajes mundiales y un renovado interés por la movilidad empresarial y de ocio.
Los esfuerzos de Hertz por modernizar su flota, expandirse hacia el alquiler de vehículos eléctricos y reestructurar su modelo de negocio pueden presentar el tipo de ventaja operativa que Ackman busca en las primeras fases de cambio. También encaja con su historial de respaldo a marcas tradicionales que se están reposicionando para un futuro más tecnológico.
3. Amazon (AMZN) Desconocido % de la cartera
Amazon ha reaparecido en la cartera de Pershing Square en el segundo trimestre de 2025, aunque el alcance total de la posición aún no se ha detallado en una nueva presentación del formulario 13F.
Ackman ha declarado públicamente que el fondo compró Amazon a lo que describió como un “precio extremadamente atractivo”, lo que sugiere una fuerte creencia en el valor a largo plazo de la empresa. Aunque el recuento exacto de acciones sigue sin confirmarse, las estimaciones sitúan la participación en torno a los 2,5 millones de acciones, potencialmente valoradas en 478 millones de dólares, lo que la convertiría en una asignación significativa dentro del fondo.
La inversión de Ackman en Amazon probablemente refleja la confianza en la potente capa de infraestructura de la empresa, especialmente su negocio en la nube AWS y su rama de publicidad digital de rápido crecimiento.
Aunque el crecimiento del comercio electrónico se modere, la escala de Amazon, su red logística y sus flujos de ingresos recurrentes proporcionan un flujo de caja duradero. La posición parece ajustarse a la preferencia de Ackman por las empresas que definen categorías con potencial para generar valor con el tiempo, especialmente cuando se adquieren con descuento.
Ackman invierte en convicción, no en consenso
La estrategia de inversión de Bill Ackman siempre ha favorecido la concentración frente a la diversificación. Como fundador de Pershing Square Capital Management, Ackman es conocido por construir una cartera concentrada de ideas de alta convicción, a menudo entrando en nombres donde ve apalancamiento operativo, fuerte liderazgo o un camino hacia la creación de valor a largo plazo que el mercado en general puede estar pasando por alto.
Los últimos movimientos de Pershing Square ponen de manifiesto esta filosofía. La empresa ha añadido grandes posiciones en Uber y Amazon, junto con una apuesta más específica en Hertz Global, lo que indica una rotación hacia las empresas impulsadas por plataformas y las historias de crecimiento posteriores a la reestructuración. Para los inversores que siguen la cartera de Ackman, estas incorporaciones revelan una perspectiva disciplinada pero oportunista, en la que la valoración, la escalabilidad y el momento son más importantes que seguir a la multitud.
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