Puntos clave
- B. Riley recortó su precio objetivo para Oklo a $61 desde $92 el 28 de octubre y mantuvo su calificación de Compra, con la acción cayendo casi un 80% en 2026.
- Incluso después del recorte, el objetivo se sitúa más del doble por encima del precio de la acción, ligeramente por debajo del objetivo consenso de $67.
- Los analistas ahora esperan pérdidas mayores para 2026 y 2027 de lo que proyectaban hace tres meses, y solo $46 millones de ingresos en 2028.
- La proyección omite el costo de llegar allí: los analistas esperan que Oklo consuma $6.300 millones hasta 2030, frente a $3.000 millones de efectivo al 30 de junio, por lo que es probable que haya más ventas de acciones antes de cualquier recuperación.
Oklo (OKLO) ha tenido un 2026 difícil. El miércoles, empeoró un poco. B. Riley recortó su precio objetivo a $61 desde $92.
Pero mantuvo su calificación de Compra, y $61 aún se sitúa un 130% por encima del precio actual de la acción de aproximadamente $26.
Mayores gastos, más acciones
Tres noticias causaron el daño:
- En agosto, Oklo elevó sus previsiones para 2026 a un uso de efectivo operativo de $120 a $150 millones y un gasto en plantas de $400 a $500 millones.
- El 11 de septiembre, estableció un nuevo programa de venta de acciones en el mercado (ATM) por $1.000 millones. Las acciones en circulación ya habían aumentado un 34% desde finales de 2024 hasta el 30 de junio de 2026.
- El 19 de octubre, Piper Sandler elevó su estimación del costo de construcción de cada planta de Oklo a $7.000 por kilovatio desde $4.000.
B. Riley sigue siendo comprador
Cuando B. Riley recortó por última vez, a $92 desde $129 en marzo, señaló avances en energía, combustible e isótopos. Esto incluyó las aprobaciones del DOE para la primera planta Aurora y el acuerdo de prepago de Meta por hasta 1,2 gigavatios en Ohio.
La mejor evidencia para ese caso es Groves, el reactor de prueba de isótopos de Oklo en Texas. Alcanzó su primera criticidad el 5 de agosto. El CEO Jacob DeWitte dijo en la conferencia del segundo trimestre que esto "reduce significativamente la incertidumbre de ejecución".
TIKR sigue a 24 analistas sobre Oklo. ¿Cuántos dicen "Compra"?
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¿Tiene sentido $61?
El objetivo consenso ha caído desde $106 en noviembre pasado a $67 ahora...
TD Cowen inició cobertura el 26 de octubre con Mantener y un objetivo de $26, justo alrededor del precio de la acción.
Las estimaciones también se están moviendo en la dirección equivocada. Los analistas ahora esperan pérdidas de $0,96 por acción para 2026 y $1,02 para 2027, frente a $0,73 y $0,83 hace tres meses.
Y los ingresos apenas aparecen antes de 2028...
Con tan pocos ingresos para valorar, los $61 de B. Riley equivalen a más de 1.500 veces las ventas que los analistas esperan en los próximos doce meses.
El efectivo es el problema mayor. Oklo tenía $3.000 millones en efectivo y valores negociables al 30 de junio de 2026, y los modelos de los analistas proyectan un consumo de $6.300 millones de flujo de caja libre desde 2026 hasta 2030.
Los accionistas pagan primero
Hasta que un cliente o prestamista pague por una planta, lo hacen los accionistas.
Eso es lo que omite la proyección de B. Riley. Oklo necesita más ventas de acciones para construir sus reactores. Es difícil ver una recuperación del 130% en un año.
Oklo reportará resultados del tercer trimestre antes de la apertura del 6 de noviembre: observe el saldo de efectivo y las ventas de acciones del trimestre. Un primer costo para Aurora-INL, o un contrato firmado con Meta, cambiarían el panorama.
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