Estadísticas clave de las acciones de NVIDIA
- Precio actual: $202.06
- Objetivo de la calle (media): ~$269
- Objetivo medio de TIKR: ~498 $.
- Rentabilidad potencial total: ~147%
- TIR anualizada: ~21% / año
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¿Qué ha pasado?
NVIDIA (NVDA) pasó seis meses sin ir a ninguna parte, y luego se movió un 18% en 10 días.
Según CNBC, se trata de la mayor racha de ganancias de NVIDIA desde una racha similar de 10 días en 2023, y el valor ha recuperado los 200 dólares por acción por primera vez desde su máximo histórico de octubre de 212,19 dólares.
Los alcistas dicen que es la ruptura que estaban esperando. Los bajistas señalan que el título sigue estando un 5% por debajo de ese máximo histórico, y que ninguno de los catalizadores de este repunte es nuevo.
La pregunta que se hacen los inversores es: ¿ha llegado NVIDIA por fin a la cima o se trata de otro repunte de alivio en un año que ha sido frustrante en todo momento?
El negocio operativo nunca se ha ralentizado.
El 25 de febrero de 2026, NVIDIA comunicó los resultados del cuarto trimestre del año fiscal 2026: ingresos de 68.100 millones de dólares, un 73% más que en el mismo periodo del año anterior, con unos ingresos de 62.300 millones de dólares procedentes de centros de datos que aumentaron un 75%. El beneficio por acción ajustado de 1,62 dólares superó en un 5,32% las estimaciones de 1,54 dólares, lo que supone el quinto trimestre consecutivo de beneficios positivos.
Aun así, las acciones cayeron un 5,46% en la siguiente sesión. Esa brecha entre el negocio y el precio de las acciones definió el negocio de NVDA durante todo el año.
En el comunicado de prensa sobre los resultados del cuarto trimestre, Jensen Huang, fundador y CEO de NVIDIA, lo expresó directamente: "La demanda de computación está creciendo exponencialmente, el punto de inflexión de la IA agéntica ha llegado. Grace Blackwell con NVLink es hoy el rey de la inferencia, con un coste por token un orden de magnitud inferior, y Vera Rubin ampliará aún más ese liderazgo". La IA agéntica se refiere a sistemas de software que razonan y actúan de forma autónoma en lugar de limitarse a responder a instrucciones, lo que exige mucho más cálculo por tarea.
La perspectiva china añade un segundo catalizador.
En la GTC 2026 celebrada en marzo, NVIDIA anunció que reanudaba la fabricación de su chip H200 para el mercado chino tras recibir las licencias de exportación de EE.UU., reabriendo así una vía de ingresos que llevaba cerrada casi un año.
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¿Está NVIDIA infravalorada hoy?
A 202,06 $, con un PER a plazo de unas 24 veces, NVIDIA no tiene el precio de una empresa que el año pasado aumentó sus ingresos un 73% y generó 96.700 millones de dólares de flujo de caja libre. La compresión es real y las razones que la explican también.
El control de las exportaciones sigue siendo el principal escollo. NVIDIA excluyó todos los ingresos por computación en centros de datos de China de su previsión de 78.000 millones de dólares para el primer trimestre de 2027. China y Hong Kong aportaron 17.100 millones de dólares a los ingresos del ejercicio 2025.
Esos ingresos han desaparecido y nadie sabe cuándo volverán o si lo harán. Por otra parte, los inversores siguen debatiendo si el desarrollo masivo de infraestructuras de IA por parte de los proveedores de servicios en la nube se mantendrá hasta 2027.
Las estimaciones a futuro de TIKR muestran una CAGR de ingresos a 2 años vista de alrededor del 50% para NVIDIA, lo que implica que Street cree que el ciclo de gasto continúa. Pero ese consenso no es unánime.
Lo que los datos de valoración dejan claro es que NVIDIA es barata en relación con sus competidores en la métrica que más importa para un negocio con poco capital y grandes márgenes.
En la página de competidores de TIKR, NVIDIA cotiza a unas 19 veces el EV/EBITDA NTM (valor de la empresa en relación con el EBITDA previsto, una medida de cuánto pagan los inversores por cada dólar de beneficios de explotación). AMD cotiza a unas 38 veces, ASML a 28 veces y Broadcom a 24 veces. NVIDIA, que genera más flujo de caja libre que cualquiera de las tres y ocupa una posición dominante en hardware y software de aceleración de IA, es la más barata del grupo.
En la GTC 2026, Huang reveló que NVIDIA prevé ahora al menos 1 billón de dólares en órdenes de compra para Blackwell y Vera Rubin hasta finales de 2027, el doble de la cifra de 500.000 millones de dólares que citó en la misma conferencia un año antes. La plataforma Vera Rubin, que se lanzará en la segunda mitad de 2026, está diseñada para ofrecer 10 veces más rendimiento por vatio que su predecesora Grace Blackwell, un avance fundamental en los centros de datos, donde los costes energéticos se han convertido en la principal limitación para la expansión. Esa ventaja de rendimiento es lo que mantiene elevados los márgenes brutos de NVIDIA incluso cuando crece la competencia de AMD y Huawei.
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Análisis avanzado del modelo TIKR
- Precio actual: $202.06
- Objetivo medio de TIKR: ~$498
- Rentabilidad potencial total: ~147%
- TIR anualizada: ~21% / año
El modelo de caso medio TIKR entra en 202,06 $ y proyecta un objetivo de alrededor de 498 $ para el 31 de enero de 2031, aproximadamente 4,8 años a partir de hoy. Esto implica una rentabilidad total de alrededor del 147% con una TIR anualizada de alrededor del 21% anual.
Los dos motores de los ingresos son la computación en centros de datos y las redes. El modelo supone un crecimiento anual de los ingresos de alrededor del 20% hasta el año fiscal 2031, basado en el ciclo de productos Blackwell-Rubin. Los ingresos anuales por redes de NVIDIA superaron los 31.000 millones de dólares en el ejercicio fiscal 2026, según la presentación de resultados del cuarto trimestre, más de 10 veces más que el año de la adquisición de Mellanox. A medida que se amplían los clústeres de IA, la red se convierte en una parte más importante del coste total del sistema. La hipótesis de margen de alrededor del 56% de ingresos netos en el caso medio es coherente con el 56,9% que NVIDIA obtuvo en el ejercicio 2026, y se mantiene siempre que NVIDIA siga suministrando cada generación de chips por delante de la competencia.
El caso alto, con una CAGR de los ingresos de alrededor del 22% y unos márgenes de ingresos netos de alrededor del 59%, alcanza unos 1.112 dólares por acción en enero de 2031, lo que supone una rentabilidad total de alrededor del 450%. El caso bajo, con una CAGR de ingresos de alrededor del 18% y unos márgenes de alrededor del 53%, alcanza unos 577 dólares, lo que supone una rentabilidad de alrededor del 185% desde hoy. Incluso en el escenario conservador, la acción está materialmente infravalorada a 202 dólares. El riesgo que rompe los tres casos es un retroceso sostenido en el gasto de capital en hiperescaladores antes de que Vera Rubin se distribuya en volumen, comprimiendo los ingresos a corto plazo y desencadenando simultáneamente una revalorización múltiple.
Conclusión
Atentos a los ingresos por centros de datos en el próximo informe de resultados de NVIDIA, el 20 de mayo de 2026. La cifra a tener en cuenta es de 71.000 millones de dólares o más, en consonancia con la reciente participación de los centros de datos en los ingresos trimestrales totales frente al punto medio de las previsiones de 78.000 millones de dólares. En ese umbral o por encima de él, la rampa de Vera Rubin va por buen camino y la demanda no china se mantiene. Por debajo, se reanuda el debate sobre la duración.
NVIDIA está ejecutando a un ritmo histórico, cotizando al múltiplo a plazo más barato que ha tenido en años, con 1 billón de dólares en demanda confirmada y un ciclo de producto que aún no se ha despachado completamente. La subida del 18% de esta semana es el mercado poniéndose al día con una empresa que nunca se ha ralentizado.
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