Estadísticas clave de las acciones de NVIDIA
- Precio actual: $177.39
- Precio objetivo (medio): $429.41
- Objetivo de la calle: 268,22 $.
- Rentabilidad potencial total: +142.1%
- TIR anualizada: 20,10% / año
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¿Qué ha pasado?
NVIDIA (NVDA) ha protagonizado uno de los ejercicios financieros más extraordinarios de la historia de la empresa, pero el valor se encuentra un 20% por debajo de su máximo de 52 semanas de 212,19 dólares.
Los alcistas argumentan que el retroceso es una reacción exagerada de la macroeconomía y que NVDA se encuentra ahora en su nivel más bajo de beneficios futuros en más de un año. Los bajistas señalan que el mercado chino no genera ingresos por chips, que los controles de exportación son cada vez más estrictos y que está por ver si el gasto de capital en hiperescaladores se normaliza antes de que el próximo ciclo de productos de NVIDIA esté listo.
El 25 de febrero de 2026, NVIDIA comunicó los resultados del cuarto trimestre del año fiscal 2026: unos ingresos de 68.100 millones de dólares, un 73% más que en el mismo periodo del año anterior, superando las estimaciones de los analistas en aproximadamente 2.000 millones de dólares.
Para el ejercicio fiscal completo, los ingresos alcanzaron los 215.900 millones de dólares, un 65% más, con un flujo de caja libre de 96.700 millones de dólares. Aun así, la acción cayó un 5,46% en el día.
En la GTC 2026 celebrada a mediados de marzo, Jensen Huang, fundador y máximo responsable de NVIDIA, presentó la plataforma Vera Rubin, compuesta por seis nuevos chips cuyo objetivo es reducir hasta 10 veces el coste de los tokens de inferencia con respecto a Blackwell.
Huang también reveló que las órdenes de compra combinadas de Blackwell y Vera Rubin ascienden ahora a 1 billón de dólares hasta 2027, el doble de los 500.000 millones que había previsto doce meses antes. "La demanda de computación está creciendo exponencialmente", afirmó Huang en el comunicado de resultados del cuarto trimestre de NVIDIA.
"El punto de inflexión de la inteligencia artificial ha llegado. La adopción de agentes por parte de las empresas se está disparando".
Las acciones han bajado desde el GTC por una razón: cero.
La directora financiera Colette Kress confirmó en la conferencia del cuarto trimestre que NVIDIA no ha generado ingresos procedentes de China a pesar de contar con la aprobación del gobierno estadounidense para realizar envíos limitados de H200.
Desde entonces, NVIDIA ha desplazado la capacidad de producción de TSMC de la fabricación de H200 a la de chips Vera Rubin.
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¿Está NVIDIA infravalorada hoy?
NVIDIA cotiza ahora a 21,39 veces el PER (precio/beneficio a doce meses vista), por debajo del máximo de 35,40 veces alcanzado en julio de 2025. Una empresa con un margen de beneficios netos GAAP del 55,6% y un flujo de caja libre anual de 96.700 millones de dólares cuesta ahora menos sobre la base de beneficios futuros que cuando sus ingresos eran la mitad de este tamaño.
Advanced Micro Devices cotiza a 32,62 veces el PER NTM y Broadcom a 23,54 veces el PER NTM y 18,78 veces el EV/EBITDA NTM (valor de empresa/EBITDA). NVIDIA, con un PER de 21,39 veces, se sitúa por debajo de ambas, una compresión que habría parecido inverosímil hace un año.
La justificación de este descuento depende de China: si el bloqueo de las exportaciones es permanente, el mercado al que puede dirigirse NVIDIA es estructuralmente menor de lo previsto. Si se resuelve, las acciones parecen estar históricamente mal valoradas.
Los argumentos bajistas tienen fundamento.
China (incluido Hong Kong) contribuyó con 17.100 millones de dólares en ingresos en el año fiscal 2025 de NVIDIA y ahora es efectivamente cero. El marco de exportación de la administración Trump ha introducido una revisión global de licencias para envíos de chips a gran escala, ampliando el riesgo regulatorio más allá de China. AMD y Huawei están haciendo movimientos creíbles en la computación acelerada.
El caso alcista se basa en lo que está sucediendo sin China. La dirección de la empresa estimó los ingresos del primer trimestre del año fiscal 2027 en 78.000 millones de dólares, superando las expectativas de los analistas en más de 5.000 millones de dólares, con los ingresos de China excluidos de esa previsión.
El argumento más profundo es la inferencia. Los sistemas de IA agenética, es decir, el software que razona, planifica y actúa de forma autónoma en lugar de limitarse a responder a instrucciones, requieren mucho más cálculo por tarea que un chatbot estándar.
En la GTC 2026, Huang describió un objetivo para elevar la tasa de generación de tokens de NVIDIA de 2 millones por segundo a 700 millones por segundo con Vera Rubin. Una encuesta realizada por McKinsey en noviembre de 2025 reveló que el 62% de las organizaciones estaban experimentando con agentes de IA, pero casi dos tercios aún no habían comenzado a escalar.
En esa brecha es donde vive el próximo ciclo de ingresos de NVIDIA.
El riesgo es el momento.
Si Vera Rubin se pone en marcha en la segunda mitad del año fiscal 2027, pero los presupuestos de hiperescaladores se suavizan en el ínterin, la acción se enfrenta a múltiples compresiones antes de que la siguiente etapa de crecimiento sea visible. Eso es lo que esperan los osos a un precio de 177,39 dólares.
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Análisis avanzado del modelo TIKR
- Precio actual: $177.39
- Precio Objetivo (Medio): $429.41
- Rentabilidad total potencial: +142.1%
- TIR anualizada: 20,10% / año
El caso medio de TIKR utiliza una CAGR de los ingresos del 19,9%, impulsada por la inversión continuada de hiperescaladores en infraestructura de IA y la rampa de la plataforma Vera Rubin en despliegues de IA empresariales y soberanos. El modelo asume un margen de ingresos netos del 56,8%, lo que refleja una modesta compresión a medida que aumenta el gasto en I+D en las sucesivas generaciones de chips. El principal riesgo a la baja es un retroceso sostenido de las inversiones en hiperescaladores o una pérdida acelerada de cuota de mercado en China.
La hipótesis baja (CAGR de ingresos del 18,0%, margen de beneficio neto del 53,3%) proyecta 486,48 dólares por acción para el 31 de enero de 2031, una rentabilidad total del 174,2%. La hipótesis alta (21,8% de ingresos CAGR, 59,8% de margen de beneficio neto) prevé 925,84 dólares por acción para la misma fecha, un 421,9% de rentabilidad total. Incluso el escenario más conservador implica una subida sustancial, porque el precio de entrada de 177,39 $ ya refleja un importante descuento por riesgo. La calle se alinea: 48 analistas califican a NVDA de Compra, 9 de Supervisión, 2 de Mantener y 1 de Venta, con un precio objetivo medio de 268,22 dólares, es decir, un 51,2% por encima del precio actual.
Conclusiones: Atentos a los ingresos del Centro de Datos en el próximo informe de resultados de NVIDIA, el 20 de mayo de 2026. Si se mantienen por encima de los 70.000 millones de dólares aproximadamente, en consonancia con la guía de ingresos totales de 78.000 millones de dólares y la cuota histórica del 91% de los ingresos trimestrales del centro de datos, la tesis de la rampa de Vera Rubin se mantiene intacta. Una desaceleración significativa sin una explicación china señalaría la pausa del hiperescalador sobre la que han advertido los osos.
A 21,39 veces los beneficios futuros, NVIDIA cotiza como una empresa con problemas estructurales. La cartera de pedidos, el ciclo de inferencia y el modelo TIKR sugieren que el mercado ha corregido en exceso.
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