Estadísticas clave de las acciones de Abbott
- Rango de 52 semanas: $100.9 a $139.1
- Precio actual: 102,9
- Objetivo de máximo de la calle: $
¿Qué ha ocurrido?
Abbott Laboratories(ABT), empresa diversificada de dispositivos médicos y diagnósticos, cerró el 23 de marzo la adquisición de Exact Sciences por 23.000 millones de dólares, con lo que adquirió Cologuard y Oncotype DX y se introdujo directamente en un mercado de cribado del cáncer de 60.000 millones de dólares en Estados Unidos, incluso cuando ABT cotiza cerca de su mínimo de 52 semanas de 100,88 dólares.
Abbott financió la operación con una oferta de pagarés senior por valor de 20.000 millones de dólares que se cerró el 9 de marzo y que cubría tramos desde el 3,7% con vencimiento en 2029 hasta el 6,0% con vencimiento en 2066, al tiempo que preveía unos ingresos adicionales de Exact Sciences por valor de 3.000 millones de dólares y una dilución del beneficio por acción ajustado de 0,20 dólares en 2026.
El negocio de monitores continuos de glucosa de Abbott, FreeStyle Libre, un sensor portátil que mide el azúcar en sangre en tiempo real y que ahora genera 7.600 millones de dólares anuales, creció un 17% en el año fiscal 2025, marcando tres años consecutivos de más de 1.000 millones de dólares de aumento anual en los ingresos por monitores continuos de glucosa.
Robert Ford, presidente y consejero delegado, declaró en la conferencia sobre resultados del cuarto trimestre de 2025 que "el diagnóstico del cáncer va a ser una necesidad clínica y médica muy importante para la sociedad, para la sociedad global", en relación directa con la integración por parte de Abbott, el 30 de marzo, de los pedidos de pruebas de Precision Oncology en la plataforma OncoEMR de Flatiron Health, que llega a 1600 centros oncológicos comunitarios y a 4700 proveedores de toda Norteamérica.
La presentación de resultados de Abbott del primer trimestre de 2026, el 16 de abril, será la primera prueba de la ejecución posterior a la adquisición, con una previsión de crecimiento del BPA ajustado del 10% en el punto medio, unos ingresos de Exact Sciences de 3.000 millones de dólares, una decisión pendiente de la FDA sobre el sensor dual de glucosa-cetona dirigido a los 5 millones de usuarios de SGLT2 que aún no utilizan MCG, y 6.700 millones de dólares restantes en su programa activo de recompra de acciones.
La opinión de Wall Street sobre las acciones de ABT
El cierre de Exact Sciences por 23.000 millones de dólares por parte de Abbott el 23 de marzo añade un flujo de ingresos de 3.000 millones de dólares para el diagnóstico del cáncer y acelera el crecimiento de los ingresos totales de la compañía hasta un 14,2% estimado en 2026, lo que justifica directamente la inflexión de los beneficios a futuro que ya está en marcha.
Los ingresos aumentan de 44.300 millones de dólares en el ejercicio 2025 a una estimación de 50.600 millones de dólares en 2026, según las estimaciones de TIKR, gracias a la contribución de Exact Sciences, la base de 7.600 millones de dólares de FreeStyle Libre CGM, que crece a un ritmo entre bajo y medio, y la superación de los 900 millones de dólares de vientos en contra del diagnóstico COVID y China VBP del año anterior.
Los analistas que cubren ABT siguen siendo firmemente constructivos, con 16 compras y 6 superaciones frente a sólo 7 retenciones y cero ventas entre 25 analistas, lo que apunta a un objetivo de precio medio de 132,28 $ que implica un 28,6% de subida desde el cierre actual de 102,87 $ del 2 de abril.
El diferencial entre el mínimo de 113,00 $ de los analistas y el máximo de 158,00 $ refleja precisamente dos resultados binarios que ya están en la historia: los anclajes a la baja en la exposición al litigio por la retirada de Libre 3 y la ejecución de la recuperación de Nutrition, mientras que los precios de los casos al alza en la expansión del reembolso de CGM no insulina y el rendimiento superior de la integración de Exact Sciences.
¿Qué dice el modelo de valoración?
El modelo de caso medio de TIKR apunta a 150,64 dólares para el 31 de diciembre de 2030, asumiendo una CAGR de los ingresos del 7,0% y una CAGR de las ganancias por acción del 6,0% hasta 2030, impulsadas por la rampa de diagnóstico del cáncer de Exact Sciences y los incrementos de crecimiento anuales de más de 1.000 millones de dólares de FreeStyle Libre CGM, según las estimaciones de TIKR.
ABT cotiza actualmente a 18,8 veces su BPA normalizado a 5,47 dólares, un descuento significativo respecto a su rango histórico de 22-25 veces durante ciclos anteriores de alto crecimiento, incluso cuando el perfil de crecimiento para 2026 es estructuralmente más fuerte después de Exact Sciences, lo que infravalora las acciones de ABT en relación con su propio historial de beneficios.
La inflexión del FCF hace que la infravaloración sea innegable: el flujo de caja libre, el efectivo real que genera una empresa después de los gastos de capital, aumenta de 7.400 millones de dólares en 2025 a una estimación de 9.200 millones de dólares en 2026, según las estimaciones de TIKR, un salto del 23,8% que financia tanto el creciente dividendo como la autorización de recompra de 6.700 millones de dólares.
El hecho de que el Consejero Delegado, Robert Ford, se refiriera explícitamente a Exact Sciences como "un nuevo vertical de crecimiento" vinculado directamente a la integración de Flatiron OncoEMR el 30 de marzo, que abarca a 4.700 proveedores, indica que el despliegue comercial ya está en marcha, no en cola.
El único riesgo de ruptura es la nutrición: Ford pronosticó unos malos resultados en el primer semestre, ya que el negocio absorbe recortes de precios deliberados para reactivar el volumen, y una recuperación más lenta de lo esperado presionaría la estimación de crecimiento de los ingresos del 14,2% para 2026.
La publicación de los resultados de Abbott del primer trimestre de 2026, el 16 de abril, es la primera lectura tras la adquisición, y la cifra a tener en cuenta es si Exact Sciences contribuye al rango de 1,12-1,18 dólares por acción previsto para el primer trimestre sin una dilución incremental más allá de los 0,20 dólares previstos para todo el año.
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