Estadísticas clave de las acciones de Xcel
- Rango de 52 semanas: $65.2 to $84.2
- Precio actual: $80.7
- Objetivo máximo de la calle: 95 $.
¿Qué ha ocurrido?
Xcel Energy(XEL), empresa de servicios públicos regulados de electricidad y gas natural que presta servicio en ocho estados, logró un histórico acuerdo de suministro eléctrico con Google para un centro de datos de energía limpia de 1900 MW en Pine Island (Minnesota), lo que eleva su capacidad total contratada para centros de datos por encima de los 2 gigavatios, mientras que las acciones cotizan a 80,74 dólares, cerca de su máximo de 52 semanas de 84,23 dólares.
El 24 de febrero, Xcel firmó el acuerdo de servicio eléctrico de Google, que incluye un sistema de baterías de hierro-aire de 300 MW de Form Energy (una tecnología de almacenamiento de larga duración que almacena energía en hierro y la libera durante los picos de demanda), con Google cubriendo todos los nuevos costes de infraestructura de la red y el acuerdo pendiente de la revisión de la Comisión de Servicios Públicos de Minnesota.
El beneficio neto del cuarto trimestre aumentó un 22%, hasta 567 millones de dólares, mientras que los ingresos del segmento eléctrico crecieron un 16,5%, hasta 2.800 millones de dólares, gracias al aumento de la carga comercial e industrial en los territorios de servicio SPS y PSCo de Xcel.
El 3 de febrero, Xcel también afianzó la seguridad de su cadena de suministro mediante la firma de un acuerdo de alianza estratégica con GE Vernova(GEV), la empresa derivada de General Electric dedicada a la fabricación de equipos energéticos, por el que se adquieren cinco turbinas de gas adicionales de clase F y se reservan varios gigavatios de capacidad de turbinas eólicas para apoyar el desarrollo de la generación hasta la década de 2030.
Brian Van Abel, vicepresidente ejecutivo y director financiero, declaró en la conferencia de resultados del cuarto trimestre de 2025 que "creemos que tenemos una clara convicción al duplicar esencialmente nuestra oportunidad de centros de datos de 3 gigavatios a 6 gigavatios", anclando directamente el objetivo revisado de capacidad contratada de la empresa para 2027 a una cartera de centros de datos que ahora respalda el despliegue de capital incremental mucho más allá del plan de inversión básico de cinco años de 60.000 millones de dólares.
La posición competitiva de Xcel en los próximos tres a cinco años se basa en tres fuerzas convergentes: un objetivo de contratación de centros de datos de 6 gigavatios para finales de 2027 respaldado por el memorando de entendimiento de codesarrollo de NextEra Energy firmado el 4 de febrero, una cartera de inversiones incrementales de más de 10.000 millones de dólares más allá de su plan de capital básico, y una trayectoria de crecimiento medio anual del BPA del 9% hasta 2030 anclada en las previsiones de entre 4,04 y 4,16 dólares ya reafirmadas para 2026.
La opinión de Wall Street sobre las acciones de XEL
El acuerdo sobre el centro de datos de Google firmado el 24 de febrero, que compromete 1900 MW de nueva energía limpia a la red de Minnesota de Xcel con todos los costes de infraestructura cubiertos por Google, refuerza directamente el caso de crecimiento de los ingresos de 2026 mientras el acuerdo de servicio eléctrico se dirige a la Comisión de Servicios Públicos de Minnesota para su aprobación.
El BPA normalizado en curso de Xcel Energy para 2025, de 3,80 dólares, ya reflejaba un aumento del 8,6% con respecto a 2024, y las estimaciones de TIKR prevén que esa cifra alcance los 4,11 dólares en 2026 y los 5,84 dólares en 2030, una trayectoria anclada por el plan de capital quinquenal de 60.000 millones de dólares y la duplicación de la capacidad contratada del centro de datos hasta 6 gigavatios a finales de 2027.
Trece analistas califican a XEL como "comprar", tres la califican como "superar" y sólo uno la mantiene, con un precio objetivo medio de 89,53 dólares, lo que implica un alza de aproximadamente el 10,9% desde los 80,74 dólares actuales, ya que Street espera que el proyecto de codesarrollo de NextEra y el ESA de Google se materialicen en visibilidad de despliegue de capital para la actualización del tercer trimestre de 2026.
El diferencial entre el objetivo más bajo de los analistas, de 73,00 $, y el más alto, de 95,00 $, refleja una lectura binaria de los plazos regulatorios: el extremo más bajo tiene en cuenta los retrasos en el caso de las tarifas de Colorado y el riesgo de responsabilidad de Smokehouse Creek, mientras que el extremo más alto asume que la presentación de la tarifa de grandes cargas a principios del segundo trimestre y la RFP de energías renovables de 4.100 MW de NSP se llevan a cabo según lo previsto.
¿Qué dice el modelo de valoración?
El modelo TIKR valora XEL a 122,94 dólares en diciembre de 2030, con una CAGR del BPA del 8,7% y un aumento del margen EBITDA del 37,7% al 47,8%, impulsado por los pedidos de turbinas GE Vernova y el programa de contratación de centros de datos de 6 gigavatios que generará ingresos a finales de la década de 2020.
A 19,6 veces el BPA normalizado estimado para 2026 de 4,11 dólares, XEL cotiza ligeramente por debajo del múltiplo NTM de aproximadamente 20 veces que tenía hace tan sólo tres meses, incluso cuando la CAGR del BPA se está acelerando en lugar de desacelerarse, lo que hace que la acción esté infravalorada en relación con su propio historial reciente de múltiplos dado un 8,7% de CAGR del BPA medio hasta 2030.
El objetivo TIKR medio de 122,94 $ y la TIR anualizada del 9,3% se basan en una CAGR de ingresos del 7,4% respaldada por el ESA de Google, el MOU de NextEra y el plan de capital de 60.000 millones de $, cada uno de los cuales convierte los megavatios contratados en base tarifaria que genera rendimientos regulados.
La declaración de la dirección de que Xcel prevé un crecimiento medio del BPA del 9% hasta 2030 confirma que la aceleración es estructural, no cíclica, y que el proyecto del centro de datos ya está integrado en el plan financiero en lugar de tratarse como un aspecto positivo.
El principal riesgo del modelo siguen siendo los resultados insuficientes en el caso de las tarifas de Colorado: los importantes déficits de ROE en Colorado persisten hasta la decisión de la comisión prevista para finales del tercer trimestre de 2026, y un fallo retrasado o desfavorable comprime la rampa de beneficios por acción de 2026 y 2027.
La actualización del plan de capital del tercer trimestre de 2026 es el catalizador más importante que hay que vigilar, ya que la dirección ha confirmado que incluirá una previsión de ventas a cinco años revisada que reflejará el objetivo del centro de datos de 6 gigavatios y la primera visión formal del capital de generación incremental vinculado al proyecto de codesarrollo de NextEra.
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