Conclusiones Clave
- Nucor dio sus previsiones para el tercer trimestre de 2026 con un BPA diluido de $5.55 a $5.65, frente a un consenso de $5.89, y la acción fue la de peor desempeño en el S&P 500 el 18 de septiembre.
- El BPA reportado del T2 de $5.04 se apoyó en una ganancia no monetaria de $0.20 de Helion y $130 millones en reembolsos de arrabio, y la dirección no espera que ninguno de los dos se repita en el T3.
- Incluso sobre esa base más limpia, el punto medio de $5.60 se sitúa aproximadamente un 16% por encima del $4.84 ajustado del T2 y más del doble del $2.63 del T3 de 2025.
La previsión estuvo por debajo del consenso, pero aún así apunta al mejor trimestre de Nucor desde el T2 de 2023. Compara el BPA trimestral de Nucor con las estimaciones de la calle en TIKR gratis →
La acción de Nucor cayó tras una previsión que supera a todos los trimestres recientes
El comunicado se publicó después del cierre del 17 de septiembre. Para la mañana siguiente, Nucor (NUE) había bajado un 2% en el mercado previo a la apertura a $260.37, y para media tarde había caído un 6.4%, el peor movimiento en el S&P 500 ese día. Steel Dynamics (STLD) cayó junto a ella tras una previsión similar por debajo del consenso.
El mercado juzgó el número frente al consenso. Los propios trimestres recientes de Nucor cuentan una historia diferente.
El ingreso neto aumentó de $0.61 mil millones en el T3 de 2025 a $1.16 mil millones en el T2 de 2026, mientras que las acciones diluidas se mantuvieron en 0.23 mil millones. El aumento del BPA provino de las ganancias, no de las recompra de acciones.
El $5.04 del T2 tuvo dos ayudas. El ajuste no monetario de $0.20 de Helion y la cifra ajustada de $4.84 aún incluía $130 millones en reembolsos de arrabio. Distribuidos entre 230 millones de acciones diluidas, esos reembolsos equivalen a aproximadamente $0.57 por acción antes de impuestos.
El CFO Jack Sullivan fue claro en la conferencia de resultados del T2 de 2026: "no esperamos que ningún reembolso en efectivo adicional nos beneficie materialmente en el tercer trimestre o más allá".
Así que la previsión del T3 está escalando sobre una base real más baja. El punto medio de $5.60 superaría a todos los trimestres del gráfico que se remontan a finales de 2024, cuando Nucor ganó $1.22. Lo logra con los ingresos de Materias Primas que se espera que caigan debido a precios más débiles de la chatarra y costos elevados del mineral de hierro, dejando que los márgenes de las acerías y los envíos récord de 7.1 millones de toneladas hagan el trabajo.
La calle aún apuesta por otro superávit
El consenso de TIKR para el T3 aún lee $5.84, $0.19 por encima del tope de la previsión. Esa brecha tiene un historial detrás. Nucor previó el T1 en $2.70 a $2.80 y reportó $3.23, luego previó el BPA ajustado del T2 en $4.50 a $4.60 y reportó $4.84.
La pregunta más difícil está más adelante. La calle espera $19.18 para 2026 y solo $19.78 para 2027, un crecimiento de aproximadamente el 3%, incluso cuando Leon Topalian dice que 2027 podría ser "un año muy especial". Los costos de puesta en marcha explican parte de esa cautela. Los costos preoperativos alcanzaron los $120 millones en el T2 y deberían mantenerse elevados hasta 2027 a medida que la acería de Virginia Occidental avanza hacia una utilización del 50%.
A $244.49, la acción cotiza aproximadamente a 12.7 veces la estimación de 2026 en un cálculo simple. El sentimiento no ha ayudado: Berkshire Hathaway redujo su participación en un 52.5% en el T2, y un vicepresidente ejecutivo vendió acciones cerca de $274 en agosto.
La venta masiva de septiembre parece un error de calibración más que una grieta en el negocio. El riesgo principal es político, ya que Nucor cayó más del 6% tras un informe sobre aranceles canadienses en agosto y subió aproximadamente un 4.6% tras otro días después.
El informe del T3 a finales de octubre es la primera prueba. Un resultado por encima de $5.60 sin reembolsos detrás confirmaría el aumento limpio, y la previsión del T4 de diciembre mostrará si Nucor puede mantenerse por encima de los $5.19 de la calle.
Descargo de responsabilidad:
Ten en cuenta que los artículos en TIKR no pretenden servir como consejo de inversión o financiero de TIKR o nuestro equipo de contenido, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y las estimaciones de los analistas. Nuestro análisis podría no incluir noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. ¡Gracias por leer y felices inversiones!
