Conclusiones clave
- La acción de Mastercard ha subido un 12,3% en el último año, cerrando en un récord de $617,42 el 16 de octubre, un 12,0% por encima de su cierre del 30 de septiembre de $551,47.
- Las acciones cerraron marzo en $499,66 y tocaron fondo en la zona baja de los $470 a principios de junio, tras un proyecto de ley sobre comisiones de pago y una disrupción en los viajes en Oriente Medio, a pesar de que Mastercard superó las estimaciones de BPA ajustado del Q1 con $4,60 frente a $4,40.
- La calle tiene 27 Compra, 9 Supera el Mercado, 4 Mantiene y 1 Sin Opinión, con un precio objetivo medio de $673,12, solo un 9,0% por encima del cierre.
- Mastercard reporta resultados del tercer trimestre el 29 de octubre.
La acción de Mastercard (MA) ha subido un 12,3% en el último año, cerrando en un récord de $617,42 el 16 de octubre después de que una subida en octubre la llevara más allá del máximo que estableció en agosto.
Esa cifra anual hace que el período parezca tranquilo. No lo fue. La acción de Mastercard cerró marzo en $499,66 a pesar de superar las estimaciones de beneficios, y solo encontró su base una vez que los números mostraron que el impacto de Oriente Medio se estaba desvaneciendo. Ahora se sitúa en un récord con el precio objetivo medio de la calle solo un 9,0% por encima.
Las Comisiones de Pago y una Guerra Enviaron la Acción de Mastercard por Debajo de $500
La primera grieta llegó el 13 de enero. El presidente Trump respaldó la Ley de Competencia de Tarjetas de Crédito, un proyecto de ley que requeriría que los grandes emisores de tarjetas permitieran que las transacciones se procesaran a través de al menos una red además de Visa o Mastercard, y la acción de Mastercard terminó el día con una caída del 3,8%. Una superación de estimaciones el 29 de enero (BPA ajustado de $4,76 frente a una estimación de $4,25) solo trajo un rebote breve en el gráfico.
Marzo añadió un segundo problema. El entonces CFO Sachin Mehra dijo en la llamada del primer trimestre que el conflicto en Oriente Medio comenzó a afectar los viajes transfronterizos ese mes, con los estados del Golfo e Israel representando aproximadamente el 6% del volumen transfronterizo de Mastercard. Las acciones cerraron el trimestre en $499,66, un 12,5% por debajo del cierre de fin de año 2025 de $570,88 según mis cálculos.
El informe del 30 de abril no detuvo la caída. Mastercard publicó un BPA ajustado de $4,60 frente a una estimación de $4,40 y mantuvo su pronóstico anual completo para el crecimiento de los ingresos netos en el extremo superior del rango de doble dígito bajo a bajo de dos dígitos, sin embargo la acción cayó ese día de todos modos. A principios de junio, las acciones cotizaban en la zona baja de los $470, el fondo del gráfico de un año. Mastercard aprovechó la debilidad, recomprando $4.900 millones de acciones en el segundo trimestre.
La Superación de Julio que Cambió el Rumbo de MA
Las acciones ya habían subido para cerrar junio en $513,60, pero el 30 de julio dio a la recuperación algo en qué sostenerse. Los ingresos netos del segundo trimestre aumentaron un 12% en base neutral a la moneda, y los servicios de valor añadido crecieron un 18%. El BPA ajustado de $5,04 superó la estimación de $4,77, y la dirección dijo que ahora esperaba que el crecimiento anual se situara en la parte superior de su rango.
El arrastre de Oriente Medio fue el factor decisivo. El nuevo CFO Ling Hai lo expresó claramente en la Conferencia Goldman Sachs Communacopia + Technology el 10 de septiembre: "en general, año a la fecha, el impacto es mucho menos negativo de lo que esperábamos". Añadió que las métricas operativas para las primeras cuatro semanas de agosto se mantuvieron en línea con julio, incluido el volumen transfronterizo.
La acción de Mastercard alcanzó un cierre récord de $599,86 el 24 de agosto, luego cedió un 8,1% para cerrar septiembre en $551,47. Una columna técnica de Reuters el 2 de octubre señaló señales en el gráfico que apuntaban tan bajo como $500 a $505.
Octubre Puso la Acción de Mastercard de Nuevo por Encima de $600
En cambio, las acciones subieron durante ocho sesiones consecutivas hasta el 13 de octubre, superaron el récord de agosto y cerraron en $617,42 el 16 de octubre. Eso es un 12,0% por encima del cierre del 30 de septiembre y un 2,9% por encima del máximo de agosto.
El movimiento no fue solo de Mastercard. Visa (V) subió un 11,2% desde su propio cierre del 30 de septiembre hasta el 15 de octubre, y ambas subidas se han atribuido al posicionamiento previo a los resultados y al gasto resiliente del consumidor más que a un catalizador confirmado de la empresa.
Las noticias de la empresa siguieron llegando de todos modos. El 15 de octubre, Mastercard y BVNK lanzaron una plataforma global de dinero que combina pagos con tarjeta con infraestructura de stablecoins, con una cobertura que alcanzará más de 40 monedas en más de 200 países en 2027. Un día después, CNBC informó que funcionarios estadounidenses presionaron a Pekín sobre el acceso al mercado de Mastercard durante conversaciones en Bangkok. Las acciones subieron un 0,18% esa sesión.
La Calle No Ha Seguido el Ritmo de MA
Mastercard ahora tiene 27 Compra, 9 Supera el Mercado, 4 Mantiene y 1 Sin Opinión, frente a 21 Compra, 5 Supera el Mercado y 9 Mantiene a finales de septiembre de 2025, cuando también había una Sube el Mercado en el tablero. El precio objetivo medio es de $673,12, un 4,0% más desde entonces, mientras que la acción ganó un 8,5% entre esos dos cierres de fin de trimestre. Octubre hizo la mayor parte del ajuste: la media subió un 0,96% desde el 30 de septiembre mientras las acciones subían un 12,0%, reduciendo la brecha con la media del 20,9% al 9,0%. El objetivo más bajo, $550,00, se sitúa un 10,9% por debajo del precio. A los analistas todavía les gusta la acción; simplemente no han subido sus números para igualarla.
Dos Formas de Leer la Acción de Mastercard en un Récord
La lectura alcista se basa en el negocio. Mastercard superó las estimaciones de BPA ajustado en los cuatro trimestres que reportó en este gráfico, absorbió un shock de viajes impulsado por la guerra con un volumen transfronterizo que aún crecía un 12% en el segundo trimestre, y recompró $4.900 millones de acciones cerca de los mínimos. Un precio récord es lo que parece cuando los beneficios llevan a una acción de vuelta.
La lectura bajista se basa en el precio. La subida de octubre añadió un 12,0% mientras el objetivo medio se movió menos del 1%, por lo que el colchón de la calle es ahora del 9,0%, el más estrecho de cualquier columna en la tabla. El objetivo bajo no se ha movido de $550,00 desde marzo.
Yo me inclino hacia el negocio, con una condición. Mastercard reporta el 29 de octubre, y su pronóstico prevé un crecimiento de los ingresos netos del tercer trimestre en el extremo superior del rango de doble dígito bajo. Un resultado en ese nivel respalda el récord. Una decepción, tres semanas después de una subida del 12,0%, dejaría muy poco colchón bajo la acción.
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