Puntos clave sobre las acciones de Lumentum a fecha de junio de 2026
- Los analistas otorgan a las acciones de Lumentum 16 recomendaciones de «Comprar», 4 de «Superará al mercado» y 5 de «Mantener», con un precio objetivo medio de 1.111 dólares, lo que implica un potencial de subida del 24 % respecto al precio actual de 894 dólares.
- El modelo de escenario medio de TIKR valora Lumentum en 3.229 dólares para junio de 2031, lo que implica una rentabilidad total del 261 % respecto a los niveles actuales, o del 38 % anualizado.
- Lumentum registró unos ingresos récord en el tercer trimestre del ejercicio fiscal 2026 de 808,4 millones de dólares, un 90 % más que el año anterior, con un margen operativo no GAAP que se amplió en 2.140 puntos básicos hasta el 32,2 %, mientras que la dirección prevé que el cuarto trimestre alcance un nuevo récord histórico de ingresos, con un valor medio de 985 millones de dólares.
Las acciones de Lumentum alcanzan un récord histórico de ingresos y anuncian unas previsiones aún más altas
Lumentum Holdings (LITE) presentó el 5 de mayo lo que su director ejecutivo, Michael Hurlston, calificó como un «excepcional» el 5 de mayo, con unos ingresos de 808,4 millones de dólares, un 90 % más que el año anterior, mientras que el beneficio por acción no GAAP de 2,37 dólares superó en diez centavos la estimación de los analistas, que era de 2,27 dólares.
Los ingresos por componentes —la parte del negocio con mayores márgenes, que abarca chips láser, láseres de bombeo y conmutadores de longitud de onda seleccionable, alcanzaron los 533 millones de dólares en el tercer trimestre, lo que supone un aumento del 77 % interanual y del 20 % respecto al trimestre anterior, impulsados por el crecimiento, por noveno trimestre consecutivo, de los conjuntos láser de ancho de línea estrecho y por un aumento interanual del 80 % en los envíos de láseres de bombeo.
Los ingresos por sistemas, que abarcan los transceptores en la nube y los conmutadores de circuitos ópticos, alcanzaron los 275 millones de dólares, lo que supone un aumento del 121 % interanual, con un crecimiento de los envíos de transceptores en la nube de más del 40 % respecto al trimestre anterior, gracias a que la empresa aprovechó la ampliación de la capacidad de fabricación en Tailandia.
El margen bruto no GAAP se amplió hasta el 47,9 % en el tercer trimestre, lo que supone un aumento de 1 270 puntos básicos interanual, impulsado por una mejor utilización de la capacidad de producción, aumentos selectivos de precios en líneas de productos con disponibilidad limitada y un cambio favorable en la combinación de productos hacia los chips láser.
Hurlston declaró a los analistas durante la conferencia sobre los resultados del tercer trimestre: «Nuestro margen operativo no GAAP fue aún más [impresionante], al ampliarse en más de 2.100 puntos básicos interanuales, impulsado por una rica gama de productos y un fuerte apalancamiento operativo».
A pesar de haber suministrado más productos que en cualquier otro trimestre de la historia de la empresa, la oferta de acciones de Lumentum sigue estando muy por debajo de la demanda; el director ejecutivo señaló un desequilibrio entre la oferta y la demanda superior al 30 % solo en el caso de los láseres electromodulados, mientras que los láseres de bombeo se enfrentan a un desequilibrio «sin duda mayor» que esa cifra.
Para el cuarto trimestre del ejercicio fiscal 2026, la dirección ha previsto unos ingresos no GAAP de entre 960 millones y 1.01 mil millones de dólares, con un punto medio de 985 millones de dólares que establecería otro récord trimestral histórico, y un margen operativo no GAAP de entre el 35 % y el 36 %, lo que implica una expansión continuada respecto al 32,2 % del tercer trimestre.
Wall Street considera que el motor del beneficio por acción (BPA) de las acciones de Lumentum apenas está empezando
De los 25 analistas que cubren las acciones de Lumentum, 16 las califican como «Comprar», 4 como «Superior al mercado» y 5 como «Mantener», sin que haya calificaciones de «Inferior al mercado» o «Vender» en el consenso actual, lo que refleja una convicción casi unánime de que el superciclo de la fotónica es duradero.
El precio objetivo medio de 1.111 dólares implica un potencial alcista del 24 % respecto al cierre del 22 de junio, de 894 dólares, mientras que el objetivo máximo de 1.400 dólares supone un 57 % para los analistas que creen que el aumento de la capacidad de Lumentum supera las previsiones actuales del mercado.
La trayectoria de crecimiento del beneficio por acción (BPA) refuerza el escenario alcista, ya que el consenso estima 2,96 dólares para el cuarto trimestre del ejercicio fiscal 2026, tras los 2,37 dólares reales del tercer trimestre, seguidos de 3,61 dólares para el trimestre que finaliza en septiembre de 2026 y 4,35 dólares para el trimestre que finaliza en diciembre de 2026, lo que representa un crecimiento compuesto secuencial del 25 %, el 22 % y el 20 % en cada etapa.
El crecimiento de los ingresos, por su parte, se acelera en lugar de desacelerarse a corto plazo, ya que los analistas prevén 990 millones de dólares en el cuarto trimestre del ejercicio fiscal 2026, con un crecimiento interanual del 105 %, frente al 90 % del tercer trimestre, lo contrario de lo que experimentan la mayoría de las empresas de hipercrecimiento a medida que se amplía su base.
La preocupación del bando de los que recomiendan «mantener» se centra en el lado de la oferta, ya que las acciones de Lumentum se han revalorizado más del 900 % desde su mínimo de 52 semanas de 88 dólares, y dado que varios directivos están llevando a cabo ventas preacordadas en el rango de entre 860 y 1 000 dólares, algunos analistas sostienen que la relación riesgo-rentabilidad a corto plazo se ha reducido, aunque los fundamentos de la empresa se mantengan intactos.
Las acciones de Lumentum registran un crecimiento de ingresos entre 2 y 4 veces superior al de sus competidores más cercanos del sector óptico
Las acciones de Lumentum registraron un crecimiento de los ingresos del 90 % en el trimestre de marzo de 2026, frente al 43 % de Viavi Solutions (VIAV) y al 21 % de Coherent (COHR), las dos empresas de redes ópticas más comparables del grupo de referencia.
Las previsiones futuras amplían la brecha en lugar de reducirla, ya que se espera que LITE alcance un crecimiento interanual del 117 % en el trimestre de septiembre de 2026, mientras que VIAV alcanza un máximo del 49 % y COHR llega al 34 %.
Para junio de 2027, la tasa de crecimiento de VIAV caerá al 8 % interanual, mientras que LITE se mantendrá en el 66 % y COHR rondará el 31 %, ambas cifras por debajo de la mitad de la tasa de LITE en ese mismo punto de la curva.
La divergencia es estructural, ya que ni Viavi ni Coherent fabrican los conjuntos láser, los láseres de bombeo y los componentes de ancho de línea estrecho que impulsan la prima de crecimiento de las acciones de Lumentum, y un desequilibrio entre la oferta y la demanda de más del 30 % confirma que la ventaja se mantiene.
¿Está infravalorada la acción de Lumentum en 2026? El modelo de TIKR, que la sitúa en 3.229 dólares, lo justifica
El escenario medio de TIKR valora Lumentum en 3.229 dólares para junio de 2031, lo que implica una rentabilidad total del 261 % respecto al precio actual de 894 dólares, o un 38 % anualizado a lo largo de cinco años.
La convicción del modelo se basa en los mismos mecanismos observados en los resultados del tercer trimestre, en los que el margen operativo de las acciones de Lumentum se amplió en 2.140 puntos básicos en un solo año y la dirección previó para el cuarto trimestre una mejora adicional de entre 280 y 380 puntos básicos antes de que la óptica empaquetada OCS y otrasóptica preempaquetada contribuyeran de forma significativa a la cartera de productos.
En la Conferencia Tecnológica de Mizuho celebrada este mes de junio, Hurlston estimó que solo el potencial de la planta de Greensboro ascendía a 5.000 millones de dólares en ingresos incrementales, aunque no se espera que la instalación contribuya hasta 2028, lo que significa que la trayectoria de crecimiento del modelo se extiende mucho más allá del horizonte de consenso visible. A los precios actuales, las acciones de Lumentum cotizan con un descuento significativo respecto al valor razonable que su trayectoria de beneficios sitúa en términos prospectivos, lo que hace que la acción esté infravalorada en relación con el ritmo de crecimiento del beneficio por acción (BPA) que los datos ya respaldan.
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