Puntos clave sobre las acciones de Nike a fecha de junio de 2026
- Los analistas otorgan a las acciones de Nike 14 recomendaciones de «Comprar», 1 de «Superar al mercado», 21 de «Mantener», 1 de «Por debajo del mercado» y 1 de «Vender», con un precio objetivo medio de 60 dólares, lo que implica un potencial de subida del 32 % respecto al precio actual de 45 dólares.
- El modelo de escenario medio de TIKR valora a Nike en 96 dólares para mayo de 2030, lo que implica una rentabilidad total del 112 % respecto a los niveles actuales, o del 21 % anualizado.
- Las previsiones de Nike para el cuarto trimestre de 2026 apuntan a una caída de los ingresos de entre el 2 % y el 4 %, incluyendo un descenso del 20 % en la Gran China, una cifra que pone de manifiesto el trabajo que queda por delante antes de que la recuperación de la estrategia «Win Now» se traduzca en un crecimiento real.
Las acciones de Nike han bajado un 44 % desde su máximo, pero Norteamérica muestra que el cambio de rumbo está empezando a dar sus frutos
Nike, Inc. (NKE) publicó unos ingresos de 11 300 millones de dólares para el tercer trimestre del ejercicio fiscal 2026 tras su presentación de resultados del 31 de marzo, sin variación en términos reportados y con un descenso del 3 % en términos neutros respecto al tipo de cambio en comparación con el año anterior.
El plan de reactivación de Elliott Hill está funcionando donde más se necesita, y ese dato es más relevante que la cifra de ingresos que aparece en los titulares.
Norteamérica, la región que genera casi la mitad del negocio total, creció un 3 % en el trimestre, con un aumento del 11 % en las ventas al por mayor, a medida que la empresa recuperaba el espacio en las estanterías que había cedido durante años de expansión excesiva en la venta directa al consumidor.
Nike Running, la primera categoría en operar bajo la reestructuración «Sport Offense» del director ejecutivo Elliott Hill, creció más del 20 % en el trimestre, una cifra que Hill calificó de «prueba fehaciente» de que la estrategia funciona cuando se aplica en su totalidad.
La plataforma Nike Mind, una nueva innovación en calzado y ropa basada en más de 150 patentes registradas a nivel mundial y diseñada para ayudar a los deportistas a gestionar su concentración antes y después de la competición, se agotó en todas las regiones tras su lanzamiento y provocó que se duplicara la producción para las dos próximas temporadas.
El beneficio por acción (BPA) ajustado de las acciones de Nike se situó en 0,35 dólares, superando en un 25 % la estimación de los analistas de 0,28 dólares, aunque el margen bruto se redujo en 130 puntos básicos hasta el 40,2 %, lastrado por un impacto de 300 puntos básicos derivado de los aranceles en Norteamérica.
La empresa asumió un gasto de 230 millones de dólares en concepto de indemnizaciones por despido de empleados en las áreas de cadena de suministro y tecnología, un reajuste deliberado de la base de costes fijos que Hill identificó como un lastre estructural para los márgenes acumulado durante la pandemia; Nike espera que los beneficios de esta medida comiencen a notarse en el ejercicio fiscal 2027.
En la conferencia sobre los resultados del tercer trimestre, Hill afirmó: «Estamos eliminando lo que no funciona. Estamos reconstruyendo aquellas partes de los cimientos que era necesario reconstruir. Y, al mismo tiempo, seguimos innovando, compitiendo y creando para el futuro».
Las previsiones de Nike para el cuarto trimestre apuntaban a una caída de los ingresos de entre el 2 % y el 4 %, con una caída prevista del 20 % en la Gran China, a medida que la empresa acelera la reestructuración del mercado y reduce las ventas a los minoristas para alinearlas con la demanda a precio completo —una cifra que la dirección calificó de deliberada, y no de sintomática, de la solución a largo plazo.
Los analistas se mantienen firmes respecto a las acciones de Nike a pesar de la presión a la baja, a medida que se multiplican las señales de recuperación
Catorce analistas califican las acciones de Nike como «Comprar» o equivalente a fecha de junio de 2026, con otras 21 recomendaciones de «Mantener», 1 de «Rendimiento inferior» y 1 de «Vender» en el conjunto de coberturas.
El precio objetivo medio del mercado, de 60 dólares, implica un potencial alcista del 32 % respecto al precio actual de 45 dólares, mientras que el precio objetivo máximo de 120 dólares sugiere que un grupo de analistas prevé una revalorización mucho más pronunciada a medida que se cierra el ciclo «Win Now».
RBC Capital Markets rebajó la calificación de las acciones de Nike a «rendimiento sectorial» en junio, reduciendo su precio objetivo de 70 a 50 dólares y señalando que la recuperación «avanza, pero a un ritmo más lento y con un alcance más limitado de lo que esperábamos», y que es poco probable que el Mundial impulse una mejora sostenida en las tendencias de ingresos durante el resto de 2026.
Las estimaciones de consenso sobre los ingresos para el trimestre que finaliza en mayo de 2026 apuntan a 10 850 millones de dólares, lo que supone un descenso interanual del 2 %, en línea con el rango previsto por la dirección, con una recuperación gradual que se irá perfilando a lo largo de los trimestres que finalizan en agosto y noviembre de 2026, situándose en 11.51 mil millones de dólares y 12.32 mil millones de dólares, respectivamente.
Se espera que el EBITDA del trimestre que finaliza en mayo de 2026 se sitúe en 440 millones de dólares, lo que supone un descenso interanual del 15 %, antes de recuperarse hasta alcanzar los 1.01 mil millones de dólares en el trimestre que finaliza en agosto, a medida que los efectos negativos de los aranceles se atenúen y los ahorros derivados de la reestructuración empiecen a reflejarse en las cifras.
El bando de los que recomiendan «mantener» se centra en un umbral concreto: si la expansión del margen bruto —que, según las previsiones de la dirección, comenzará en el segundo trimestre del ejercicio fiscal 2027 (el trimestre que finaliza en agosto de 2026)— se produce según lo previsto, o si el descenso del 20 % en China durante el cuarto trimestre genera un riesgo de exceso de existencias que retrase el punto de inflexión.
Nike cuenta con la mayor base de EBITDA de este grupo de empresas comparables, pero On Holding presenta la trayectoria de crecimiento más constante
El EBITDA de las acciones de Nike, de 740 millones de dólares en el trimestre que finalizó en febrero de 2026, eclipsa los (ONON), de 190 millones de dólares, y el de Amer Sports (AS), de 350 millones de dólares, durante el mismo periodo; sin embargo, la cifra de Nike representaba un mínimo marcado por 230 millones de dólares en indemnizaciones por despido y 300 puntos básicos de lastre arancelario en Norteamérica.
El EBITDA trimestral de On Holding creció de forma secuencial, pasando de 140 millones de dólares en mayo de 2025 a 190 millones en febrero de 2026, sin registrar ni un solo trimestre a la baja, el tipo de trayectoria ininterrumpida que la reestructuración de las acciones de Nike está diseñada explícitamente para recuperar.
Amer Sports registró un EBITDA de 350 millones de dólares en el trimestre de febrero de 2026, por debajo de la cifra mínima de Nike, pero en crecimiento interanual, lo que significa que las acciones de Nike deben demostrar que la estimación de consenso de agosto de 2026, de 1.01 mil millones de dólares, refleja una auténtica recuperación de los márgenes y no una variación estacional, antes de que la brecha competitiva se reduzca de una forma que resulte relevante para la tesis de revalorización.
¿Está infravalorada la acción de Nike en 2026? El objetivo de 96 dólares de TIKR apunta a un caso de inversión a largo plazo para quienes buscan rentabilidad compuesta
El escenario medio de TIKR valora a Nike en 96 dólares para mayo de 2030, lo que implica una rentabilidad total del 112 % respecto al precio actual de 45 dólares, o un 21 % anualizado a lo largo de 3,9 años.
Ese objetivo requiere que la dinámica empresarial ya en marcha en Norteamérica —la recuperación del negocio mayorista, el despliegue de «Sport Offense» y el reajuste de márgenes incorporado en el gasto de reestructuración de 230 millones de dólares— se extienda a las regiones EMEA y APLA durante el resto del año natural, tal y como ha indicado la dirección.
El punto de inflexión de los márgenes de las acciones de Nike en el segundo trimestre del ejercicio fiscal 2027 es la hipótesis fundamental del modelo: Las estimaciones del EBITDA pasan de 440 millones de dólares en mayo de 2026 a 1.01 mil millones de dólares en agosto de 2026 y a 1.25 mil millones de dólares en noviembre de 2026, una trayectoria de recuperación que restablecería una capacidad de generación de beneficios significativa antes de que los Juegos Olímpicos de 2028 proporcionen el próximo catalizador de demanda a gran escala.
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¿En qué consiste la estrategia «Win Now» de Nike y cuándo finaliza?
«Win Now» es el plan de reestructuración operativa del director ejecutivo Elliott Hill, que incluye la reconstrucción de las alianzas mayoristas, la eliminación del exceso de inventario del mercado y la reorientación del desarrollo de productos hacia las categorías de rendimiento deportivo.
Hill ha fijado como plazo de finalización el final del año natural 2026, y las previsiones a largo plazo se darán a conocer en una jornada para inversores que se celebrará en otoño.
¿Se beneficiarán las acciones de Nike de la Copa del Mundo de la FIFA de 2026?
Sí, pero el beneficio se concentra en el canal mayorista y en la visibilidad de la marca, más que en unos ingresos inmediatos. Nike suministra equipaciones a selecciones como las de Brasil, Francia, Inglaterra y Estados Unidos.
Para el final del torneo, Nike tiene previsto mejorar la presencia de la marca en más de 5.000 puntos de venta de fútbol en todo el mundo, lo que la dirección ha posicionado como un catalizador para el canal mayorista en los trimestres posteriores, más que como un pico de ventas de un solo trimestre.
