Principales conclusiones:
- JD.com está aprovechando la excelencia de su cadena de suministro y su posicionamiento de marca “mejor y más barato” para expandirse hacia la entrega de alimentos de alta frecuencia, al tiempo que mantiene un fuerte crecimiento en las principales categorías minoristas.
- La acción de JD podría alcanzar razonablemente los 49 $/acción a finales de 2027, según nuestras hipótesis de valoración.
- Esto implica una rentabilidad total del 52% desde el precio actual de 33 $/acción, con una rentabilidad anualizada del 19% en los próximos 2,4 años.
JD.com(JD) se ha consolidado como la principal plataforma china de comercio electrónico centrada en la calidad, en una posición única para captar el creciente consumo nacional gracias a sus capacidades diferenciadas en la cadena de suministro y a la excelencia de su experiencia de usuario.
La empresa de tecnología para el comercio minorista presta servicio a casi 600 millones de clientes activos anuales a través de su completo ecosistema, que abarca el comercio minorista básico, servicios logísticos y soluciones emergentes de entrega a la carta que crean potentes sinergias entre plataformas.
Las acciones de JD se benefician de la aceleración del crecimiento en todos los segmentos principales, con un aumento interanual del 17% en electrónica y electrodomésticos y del 15% en mercancías generales.
El negocio de reparto de comida de JD, que alcanza casi 20 millones de pedidos diarios, demuestra el éxito de su expansión a nuevas categorías de alta frecuencia.
Un enfoque estratégico en la integración de la IA y la automatización impulsa la eficiencia operativa, mientras que su “principio de los 35 céntimos” de mantener márgenes de beneficio razonables permite precios competitivos que resuenan entre los consumidores preocupados por la calidad.
Con iniciativas como las tasas de comisión cero para los nuevos comerciantes de entrega de comida hasta mayo de 2025, la ampliación del ecosistema de mercado 3P y el programa de exportación a ventas nacionales, JD.com sigue construyendo ventajas competitivas sostenibles.
Otros catalizadores son los 12 trimestres consecutivos de expansión del margen bruto, la aceleración del crecimiento de usuarios a dos dígitos, por encima del 20% interanual, y las políticas gubernamentales de estímulo del consumo, que apoyan la demanda de productos electrónicos y electrodomésticos.
Con unos resultados excepcionales en el primer trimestre, que muestran un crecimiento de los ingresos del 16% y un aumento del beneficio neto del 43%, las acciones de JD mantienen el impulso a medida que se acelera la recuperación del consumo en China y la empresa gana cuota de mercado.
A continuación, explicamos por qué las acciones de JD podrían ofrecer fuertes rentabilidades hasta 2027 a medida que amplíe su iniciativa de reparto de comida y se beneficie de las tendencias de crecimiento del consumo interno en China.
Qué dice el modelo sobre las acciones de JD
Analizamos el potencial alcista de las acciones de JD utilizando hipótesis de valoración basadas en su liderazgo en la cadena de suministro, su exitosa expansión por categorías y la oportunidad emergente de reparto de comida a domicilio que aprovecha la infraestructura existente.
Los analistas ven una gran oportunidad en el futuro para las acciones de JD.com, dada su posición de liderazgo en el mercado de la electrónica, su creciente éxito en el sector de los bienes de consumo y su incipiente penetración en el enorme mercado del reparto de comida a domicilio.
El enfoque de ecosistema integrado de la empresa crea sinergias entre el comercio minorista, la logística y los servicios a la carta, mientras que la adopción de la IA impulsa el aumento de la eficiencia en todos los segmentos empresariales.
Sobre la base de unas estimaciones de crecimiento anual de los ingresos del 8%, márgenes operativos del 3% y un múltiplo de valoración P/E normalizado de 10,0x, el modelo proyecta que las acciones de JD podrían subir de 33 a 49 dólares por acción.
Eso supondría una rentabilidad total del 52%, o una rentabilidad anualizada del 19% en los próximos 2,4 años.
Nuestras hipótesis de valoración
El modelo de valoración de TIKR le permite introducir sus propias hipótesis sobre el crecimiento de los ingresos, los márgenes operativos y el múltiplo PER de una empresa, y calcula la rentabilidad prevista de la acción.
Esto es lo que utilizamos para las acciones de JD.com:
1. Crecimiento de los ingresos: 8%.
JD.com obtuvo unos buenos resultados en el primer trimestre, con un crecimiento de los ingresos del 16%, impulsado por la fuerte demanda de productos electrónicos y de mercancías generales y la expansión de los ingresos por servicios.
El crecimiento se vio respaldado por el estímulo del consumo público y las ventajas de la cadena de suministro de la empresa.
JD espera que la entrega de alimentos alcance rápidamente los 20 millones de pedidos diarios, la expansión del ecosistema de mercado 3P y las mejoras operativas impulsadas por la IA.
Hemos utilizado una previsión del 8% que refleja el enfoque conservador de JD, al tiempo que sienta las bases para un crecimiento sostenible a largo plazo a medida que se normalizan los patrones de consumo de China y la empresa amplía nuevos segmentos verticales de negocio.
2. Márgenes de explotación: 3%
JD.com demuestra una mejora constante de los márgenes, con una expansión de los márgenes brutos durante 12 trimestres consecutivos, hasta alcanzar el 15,9% en el primer trimestre. Su enfoque en la eficiencia de la cadena de suministro y unos márgenes de beneficio razonables apoyan el crecimiento sostenible.
La dirección apunta a márgenes netos de un dígito alto a largo plazo, al tiempo que invierte estratégicamente en la entrega de alimentos, las capacidades de IA y las tecnologías de automatización que impulsan el apalancamiento operativo a lo largo del tiempo.
Un enfoque disciplinado de la rentabilidad, combinado con las ventajas de escala derivadas de la ampliación de la base de usuarios y la frecuencia de los pedidos, favorece la expansión gradual de los márgenes a medida que evoluciona la combinación de negocios.
3. Múltiplo PER de salida: 10x
Las acciones de JD cotizan a múltiplos comprimidos que reflejan la dinámica del mercado chino y la fase de inversión en nuevas iniciativas. Sin embargo, el liderazgo de la empresa en la cadena de suministro y su posicionamiento de calidad ofrecen ventajas competitivas.
Mantenemos niveles de valoración razonables dadas las capacidades logísticas de JD, líderes en el mercado, el fuerte reconocimiento de la marca por su calidad y valor, y el éxito inicial en la expansión del mercado total al que puede dirigirse a través del reparto de comida.
Las ventajas competitivas a largo plazo derivadas de un ecosistema integrado, la adopción de IA y la excelencia operativa deberían respaldar múltiples expansiones a medida que las iniciativas de crecimiento demuestren rendimientos sostenibles.
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¿Qué pasa si las cosas van mejor o peor?
Diferentes escenarios para las acciones de JD hasta 2030 muestran resultados variados en función de la ejecución del cambio y la dinámica de la categoría: (se trata de estimaciones, no de rendimientos garantizados):
- Caso bajo: Recuperación más lenta del consumo y presión competitiva → Rendimientos anuales del 9%.
- Caso medio: Éxito en el reparto de comida a domicilio y crecimiento constante del comercio minorista → 15% de rentabilidad anual
- Caso alto: fuerte repunte del consumo y sinergias con el ecosistema → rentabilidad anual superior al 20
Incluso en el caso conservador, las acciones de JD ofrecen sólidas rentabilidades respaldadas por su posición de liderazgo en el mercado del comercio electrónico y la infraestructura logística de China.
El escenario alcista podría ofrecer un rendimiento excepcional si el reparto de comida alcanza una escala significativa y las categorías minoristas se benefician de un estímulo sostenido del consumo y de la recuperación económica.
Los analistas de Wall Street se decantan por estas 5 empresas infravaloradas con potencial para batir al mercado
TIKR acaba de publicar un nuevo informe gratuito sobre 5 empresas de compuestos que parecen infravaloradas, han batido al mercado en el pasado y podrían seguir superándolo en un plazo de 1 a 5 años según las estimaciones de los analistas.
En el interior, obtendrá un desglose de 5 empresas de alta calidad con:
- Fuerte crecimiento de los ingresos y ventajas competitivas duraderas
- Valoraciones atractivas basadas en los beneficios futuros y el crecimiento previsto de los beneficios
- Potencial alcista a largo plazo respaldado por las previsiones de los analistas y los modelos de valoración de TIKR.
Este es el tipo de valores que pueden ofrecer enormes rendimientos a largo plazo, especialmente si se adquieren cuando aún cotizan con descuento.
Tanto si es un inversor a largo plazo como si simplemente busca grandes empresas que coticen por debajo de su valor razonable, este informe le ayudará a centrarse en las oportunidades más rentables.
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Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos de TIKR no pretenden servir de asesoramiento financiero o de inversión por parte de TIKR o de nuestro equipo de contenidos, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y en las estimaciones de los analistas. Es posible que nuestro análisis no incluya noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados. Gracias por leernos y ¡buenas inversiones!
