Puntos clave
- Las acciones de Iovance cayeron otro 11% hoy después de que Baird recortara su precio objetivo a $9 desde $11, un día después de una caída del 35% por los datos actualizados de cáncer de pulmón.
- La tasa de respuesta del 24,6% del ensayo en 69 pacientes coincidió con los resultados anteriores, y su tasa del 59,1% provino de un subgrupo identificado a posteriori.
- El cáncer de pulmón es ahora un camino más estrecho y lento, dejando que las ventas de Amtagvi sostengan la acción.
- Los resultados del tercer trimestre el 5 de noviembre son la próxima prueba.
Iovance Biotherapeutics (IOVA) se hundió otro 11% hoy después de que Baird recortara su precio objetivo a $9 desde $11 y mantuviera su calificación Neutral. Ese objetivo se situaba por debajo del cierre del jueves, tras una caída del 35% por los datos de cáncer de pulmón.
Misma tasa de respuesta, camino más largo
El jueves, Iovance informó que 17 de 69 pacientes previamente tratados con cáncer de pulmón metastásico no escamoso respondieron al lifileucel en su ensayo de Fase 2 IOV-LUN-202. Esa tasa de respuesta del 24,6% estuvo en línea con el 25,6% que reportó en 39 pacientes anteriormente.
La cifra destacada provino de un subgrupo: de 22 pacientes con genes KRAS y HER2 normales que fuman o fumaban, 13 respondieron, una tasa del 59,1%.
Pero Iovance identificó ese grupo a posteriori, por lo que tiene que demostrarlo en un nuevo estudio. Ese estudio, POSITILITY, comienza a reclutar pacientes en noviembre.
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Ahora es el turno de Amtagvi
Eso deja que Amtagvi, la versión aprobada del lifileucel para melanoma, sostenga una mayor parte de la acción. Los ingresos de Iovance han crecido rápidamente:
Los ingresos del segundo trimestre alcanzaron un récord de $99,3 millones, un 66% más que el año anterior. El 29 de septiembre, Iovance elevó sus previsiones de ingresos para 2026 a $410-$420 millones, desde $350-$370 millones.
Iovance también planea un ensayo de cáncer de pulmón en primera línea, OPTILISM, para 2027. Aquí está el efectivo que tiene para pagar ambos:
Iovance tenía $298 millones a finales de junio y espera que su efectivo dure hasta la segunda mitad de 2028. Dio ese plazo de caja en agosto, antes de presentar los dos nuevos ensayos de cáncer de pulmón. (No me sorprendería si reforzó ese colchón).
El 5 de noviembre es la próxima prueba
Iovance reporta los resultados del tercer trimestre el jueves 5 de noviembre.
Mi opinión: el mercado tiene razón en que el cáncer de pulmón se convirtió en una apuesta más larga y estrecha. Pero nada de esta semana afectó a Amtagvi, y a estos precios los inversores están comprando un negocio que prevé un crecimiento de casi el 60%. Si el trimestre mantiene las ventas en el ritmo para cumplir esas previsiones, creo que esta venta masiva fue demasiado lejos.
Por supuesto, POSITILITY aún tiene que demostrar que el 59,1% se mantiene en pacientes seleccionados de antemano, y eso está muy lejos.
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