Conclusiones clave
- Las acciones de Sensient cayeron un 12% hoy, ya que los ingresos del tercer trimestre se quedaron ligeramente por debajo de las estimaciones, aunque las ganancias por acción superaron las expectativas.
- El superávit no elevó el límite superior del rango de ganancias de Sensient para 2026, y tras una subida de aproximadamente un 40% este año, los inversores querían más.
- Los ingresos por color crecieron un 18%, mientras que los de sabores crecieron alrededor de un 3%, cifras cercanas a lo que reportan McCormick e International Flavors & Fragrances.
- La próxima prueba es la perspectiva de Sensient para 2027, tras el objetivo de la FDA de finales de 2026 para eliminar gradualmente los colorantes sintéticos.
Sensient Technologies (SXT) se hundió un 12% hoy tras su informe del tercer trimestre, a pesar de que las ganancias superaron las expectativas. Los ingresos se quedaron un pelo por debajo, y la perspectiva para el año completo apenas se movió.
La parte lenta fue la de sabores, que subió un 3,2% en moneda local, aproximadamente lo que reportan McCormick (MKC) e International Flavors & Fragrances (IFF) en sus unidades de sabores.
El color llevó la carga del trimestre
Sensient reportó antes de la apertura:
- Los ingresos aumentaron un 10,6% hasta $455.8 millones, justo por debajo de los $459.0 millones que esperaban los analistas.
- El BPA de $1.13 superó el consenso de $1.09.
- Los ingresos por color se dispararon un 18,1% hasta $210.3 millones, principalmente por volumen. Sabores y Extractos creció un 3,5% hasta $210.0 millones.
- El rango de BPA GAAP para 2026 se redujo a $4.15-$4.20, desde $4.10-$4.20, y se mantuvieron todos los rangos de crecimiento.
El superávit no alcanzó el año completo
Un superávit de $0.04 solo elevó el límite inferior del rango.
Los analistas ya esperan que las ganancias sigan creciendo hasta 2027:
Nada en este informe debería hacer bajar esas estimaciones, ya que los rangos de crecimiento están intactos.
Pero los inversores ya habían pagado por ese crecimiento. La acción había subido aproximadamente un 40% este año antes del informe, y su PER a futuro se situaba cerca del máximo de su rango de cinco años:
Sabores crece al ritmo de la industria
Las Soluciones de Sabor de McCormick crecieron un 3% de forma orgánica en su trimestre finalizado el 31 de agosto, con 2 puntos provenientes del precio y el volumen apenas moviéndose.
La unidad Taste de IFF creció un 4% en una base comparable y neutral a la moneda en el segundo trimestre. IFF reporta la próxima semana, y si Taste se desacelera, eso apuntaría a una demanda débil de sabores en todo el grupo.
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El color tiene que mantener el ritmo
El objetivo de la FDA es que las empresas alimentarias eliminen voluntariamente los colorantes sintéticos derivados del petróleo para finales de 2026. Mi lectura es que este cambio impulsa gran parte del volumen de Color, por lo que 2027 depende de cuánta demanda quede después.
Mi opinión: la trayectoria de Color parece intacta, y la caída de hoy se debe a que los inversores deciden que una subida del 40% este año ya pagó por las buenas noticias. La verdadera prueba es la perspectiva de Sensient para 2027, probablemente con sus resultados del cuarto trimestre a principios del próximo año.
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