Estadísticas Clave para las Acciones de Mastercard
- Precio Actual: $635.70
- Precio Objetivo (Medio): ~$1,055
- Objetivo del Mercado: ~$676
- Rentabilidad Total Potencial: ~66%
- TIR Anualizada: ~13% / año
¿Qué Sucedió?
Mastercard (MA) subió un 4,16% el 29 de octubre después de que su informe del tercer trimestre superara las estimaciones. El nuevo CFO Ling Hai, en su primera conferencia de resultados en el cargo, dijo que parte de esa superación fue por cuestiones de calendario: proyectos de servicios y firmas de acuerdos se trasladaron del cuarto trimestre al tercero. El cierre en $635,70 superó el récord del 22 de octubre de $633,21. Visa y American Express subieron alrededor de un 2% cada una esa tarde, según Reuters, mientras que Mastercard subió más de un 4%.
Una Superación Con Una Compensación Integrada Para El Cuarto Trimestre
Los ingresos netos alcanzaron los $9.810 millones, un 14% más interanual, frente a una estimación del mercado de $9.660 millones. El BPA ajustado de $5,31 superó el consenso de $5,17, con $0,16 procedentes de recompra de acciones. Los servicios de valor añadido crecieron un 19% en términos neutrales a la moneda, y la red de pagos creció un 11%.
Hai dijo que los ingresos estuvieron por encima de las expectativas "principalmente debido a la continua fortaleza de nuestro negocio y al calendario tanto de los proyectos de servicios como de los acuerdos de la red de pagos". Cuando Tien-Tsin Huang de JPMorgan preguntó si algo era puntual, Hai calificó la fortaleza de generalizada, y luego añadió: "Verán una compensación similar en el cuarto trimestre".
Señaló dos factores más en contra para el cuarto trimestre:
- Las rebajas e incentivos representarán una mayor proporción de las tarifas brutas que en el tercer trimestre.
- Habrá cierta comparación interanual en los precios.
Los analistas esperan un BPA normalizado del cuarto trimestre de alrededor de $5,18, un aumento de aproximadamente el 9%. Esto es frente a una comparación difícil, ya que el cuarto trimestre del año pasado superó las estimaciones en un 12%. Su estimación de ingresos de alrededor de $9.970 millones implica un crecimiento de aproximadamente el 13% según lo reportado. Las previsiones de la dirección apuntan al extremo superior del rango de crecimiento de dos dígitos bajos en términos neutrales a la moneda, con la moneda restando aproximadamente 1 punto porcentual.
Octubre comenzó estable. Hai dijo que el gasto en las primeras tres semanas se mantuvo fuerte, con el volumen conmutado en EE.UU. mejorando a medida que se supera la migración de débito de Capital One y se aceleran las recientes ganancias comerciales.
Las transacciones transfronterizas fueron más débiles. El volumen creció un 11% en el tercer trimestre, y el crecimiento transfronterizo sin tarjeta física fuera de los viajes se desaceleró al 15% desde el 20% en el segundo trimestre. Hai atribuyó esto principalmente a flujos intraeuropeos de menor rendimiento, incluida una nueva tasa aduanera de la UE, y dijo que el volumen transfronterizo de mayor rendimiento se mantuvo estable.
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Lo Que El Precio Actual Tiene Que Sostener
El CEO Michael Miebach también señaló una nueva asociación con OpenAI: "con OpenAI este trimestre, firmamos una amplia asociación estratégica que incluye el uso de Agent Pay y va mucho más allá". No dio términos financieros. También dijo que Mastercard no apoyará las tarjetas virtuales de un solo uso como una solución a largo plazo para el pago con IA, y está impulsando transacciones completamente tokenizadas en su lugar. Por separado, toda la cartera de emisión de Pinnacle Financial Partners se traslada a la red a partir de 2027.
Los analistas elevaron los objetivos después del informe: Goldman Sachs a $743 desde $716, y Raymond James a $726 desde $632 y JPMorgan a $755 desde $720. Los tres están por encima de la media del mercado de TIKR de aproximadamente $676 al 29 de octubre. Los datos de calificaciones de TIKR de esa fecha también muestran una calificación de "Rendimiento Inferior" que no estaba allí el 30 de septiembre.
Análisis del Modelo Avanzado de TIKR
- Precio Actual: $635.70
- Precio Objetivo (Medio): ~$1,055
- Rentabilidad Total Potencial: ~66%
- TIR Anualizada: ~13% / año
Se utiliza el caso medio porque su margen neto de aproximadamente el 47% se sitúa cerca de la cifra histórica de un año del 48,1% en la tarjeta del modelo. El modelo de TIKR proyecta aproximadamente $1,055 para el 31 de diciembre de 2030. Eso es alrededor de un 66% por encima de $635,70, o aproximadamente un 13% anual durante 4,2 años.
Los ingresos crecen aproximadamente un 10% anual durante el pronóstico del modelo de 2025 a 2035, por debajo del ritmo del 13% de la última década. Los servicios (subieron un 19% este trimestre) y las tarifas transfronterizas (subieron un 16%) son las dos líneas de ingresos que tendrían que sostener eso. El P/E se reduce aproximadamente un 1,5% anual, por lo que el crecimiento de las ganancias hace el trabajo.
El crecimiento de aproximadamente el 11,5% del caso alto elevaría el resultado. El crecimiento de aproximadamente el 9% y el margen del 45% del caso bajo lo reducirían.
Conclusión
Mastercard reportó el cuarto trimestre del año pasado el 29 de enero. Su próximo informe también trae su primera guía formal para 2027, que Hai prometió para esa publicación. Unos ingresos cerca del consenso de aproximadamente $9.970 millones a pesar de la reversión del calendario mostraría que el récord se sustenta en el negocio. Una clara decepción, después de un salto del 4% a un récord, mostraría cuánto del tercer trimestre provino del calendario.
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