Conclusiones Clave
- Las acciones de Allegro MicroSystems cayeron un 7%, a pesar de que las ventas aumentaron un 29% hasta $277 millones y superaron las estimaciones.
- Sus previsiones implican que el crecimiento interanual de ventas se desacelerará al 23% el próximo trimestre, desde el 29%.
- Sus resultados en centros de datos y automoción son relevantes para Monolithic Power Systems, Navitas Semiconductor y NXP Semiconductors.
- La caída deja la relación P/E (precio-beneficio) a futuro de Allegro por debajo de su promedio de cinco años, por lo que la venta masiva parece exagerada.
Las acciones de Allegro MicroSystems (ALGM) se desplomaron un 7% a pesar de superar las estimaciones y ofrecer previsiones por encima de ellas.
Sus ventas récord en centros de datos son una buena señal para Monolithic Power Systems (MPWR), y sus nuevos productos para centros de datos de 800V compiten con Navitas Semiconductor (NVTS). Su crecimiento en automoción coincide con lo reportado por NXP Semiconductors (NXPI) el martes.
Superó todas las líneas
Su segundo trimestre fiscal, finalizado el 25 de septiembre, arrojó:
- Ventas de $277 millones, un aumento del 29% y por encima del consenso de $270.9 millones
- EPS no GAAP de $0.26, el doble que el año pasado y por encima del consenso de $0.24
- Ventas de Industrial & Otros aumentaron un 79% hasta $104 millones gracias a ventas récord en centros de datos, y las ventas automotrices aumentaron un 11%
"Nuestras señales de demanda futura se fortalecieron significativamente este trimestre", dijo el CEO Mike Doogue en el comunicado. Las victorias de diseño fueron las más altas desde la OPV de Allegro en 2020.
El crecimiento se desacelera desde aquí
Allegro proyectó ventas de $278 a $288 millones para su trimestre de diciembre, por encima del consenso de $276.8 millones. Pero el punto medio implica un crecimiento interanual del 23%, frente al 29% anterior.
Mi lectura: después de una subida, los inversores querían más que un aumento de aproximadamente el 2% respecto al trimestre de septiembre.
Allegro cotizaba a 31x los beneficios futuros al cierre del miércoles, por debajo de su promedio de cinco años de 38x:
Al precio actual, cotiza a aproximadamente 28x, sobre beneficios que los analistas esperan que casi se dupliquen en el año fiscal que finaliza en marzo de 2027.
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Buenas noticias para sus pares y un rival para Navitas
Las ventas de Enterprise Data de Monolithic Power aumentaron un 164% hasta $506.7 millones en su trimestre de septiembre, y el trimestre récord de Allegro en centros de datos sugiere que la construcción de centros de datos para IA aún continúa.
Navitas está muestreando chips para centros de datos de IA de 800V y espera que los hiperescaladores seleccionados aumenten la producción en 2027. Es mucho más pequeña, con $10.5 millones de ingresos en el trimestre de junio. El informe de la empresa la próxima semana debería mostrar si aún está ganando esos diseños.
Las ventas automotrices de NXP aumentaron un 13% hasta $2.07 mil millones en su trimestre de septiembre, cercano al 11% de Allegro. Eso sugiere que la recuperación de los chips para automóviles va más allá de Allegro.
La venta masiva parece exagerada
Mi opinión: la caída permite a los inversores comprar el mejor trimestre de victorias de diseño de Allegro desde su OPV a un múltiplo inferior al promedio.
Por supuesto, esas victorias de diseño aún tienen que convertirse en ventas. Por lo tanto, observe si el margen bruto del trimestre de diciembre alcanza el máximo del 52.5% de la guía.
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