Estadísticas Clave de la Acción de Intel
- Precio Actual: $92.07 (cierre del 29 de octubre de 2026)
- BPA Ajustado T3: $0.52 (vs. consenso de $0.40)
- Previsión de Ingresos T4: $15.0 mil millones a $16.0 mil millones
- Previsión de Margen Bruto T4: 38% (no GAAP)
- Objetivo del Mercado: ~$118 (media del 29 de octubre, antes de los recortes posteriores a resultados)
¿Qué Ocurrió?
Intel Corporation (INTC) reportó ingresos del tercer trimestre de $16.513 mil millones el 29 de octubre, un 20,95% más y en línea con las estimaciones, y un BPA ajustado de $0.52 frente al consenso de $0.40, según TIKR. Luego guió los ingresos del cuarto trimestre a $15.0 mil millones a $16.0 mil millones, por debajo del consenso de TIKR de alrededor de $17.1 mil millones. Las acciones cerraron a $92.07 ese día, cayeron más de un 20% en el mercado extrabursátil y bajaban un 25,4% a $68.68 en la negociación previa a la apertura del viernes, según Benzinga.
El CFO David Zinsner espera que los ingresos de clientes caigan más de un 20% de forma secuencial mientras los fabricantes de PC recortan inventario en medio de escasez de memoria. Un accidente del 14 de octubre en Fab 28 en Israel costará unos $300 millones de ingresos del cuarto trimestre según una evaluación preliminar, con un impacto similar probable en el primer trimestre. Opacado por la venta masiva estaba el segmento que el CEO Lip-Bu Tan llama el de más rápido crecimiento de Intel, y la decisión de la dirección de aceptar márgenes más reducidos para hacerlo crecer.
Los Chips Personalizados Son el Segmento de Más Rápido Crecimiento de Intel
Tan dijo que el silicio a medida, chips personalizados construidos para clientes específicos, "se ha triplicado en los últimos 3 años, y está listo para triplicarse nuevamente en los próximos años". Zinsner dijo que sus ingresos crecieron más del 50% de forma secuencial y más del doble interanual, aunque aún lo cuenta entre los negocios con "ingresos relativamente modestos hoy".
Se encuentra dentro del segmento de centro de datos e IA (DCAI), donde los ingresos subieron casi un 80% a $7.3 mil millones. Intel guía a DCAI al alza en dígitos medios de forma secuencial en el cuarto trimestre, con el silicio a medida creciendo más rápido, y Zinsner dijo que es "parte de lo que impulsa gran parte del crecimiento en el cuarto trimestre".
Tan nombró a los laboratorios de IA como clientes potenciales y dijo que Intel ofrecerá "instancias completamente modulares y verificadas" de sus CPUs x86 para cargas de trabajo personalizadas.
Intel Está Intercambiando Porcentaje de Margen por Beneficio Bruto
Intel guía un margen bruto no GAAP del 38% para el cuarto trimestre, frente al 44,1% del tercero. Zinsner atribuyó la caída principalmente a menores ingresos frente a costos fijos de fábrica, más unos 200 puntos básicos por Fab 28 y un cambio en la mezcla liderado por el silicio a medida.
Dijo que el negocio de chips personalizados está "en una etapa temprana, sus márgenes están por debajo del promedio corporativo", llamándolo un factor en contra "que, creo, es positivo visto de la manera correcta". Añadió que "Lip-Bu y yo realmente decidimos centrarnos en impulsar el beneficio bruto", lo que "podría ejercer un poco de presión sobre el porcentaje del margen operativo durante el próximo año".
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Lo Que el Consenso Todavía Asume
Los chips de servidor Granite Rapids ahora son margen-accretivos y los costos de Intel 18A han bajado alrededor de un 40% desde el primer trimestre, aunque los chips de PC Panther Lake siguen por debajo del promedio corporativo. Zinsner dijo que aún se inclina por una caída del 40% al 60%, lo que significa que esa parte de los ingresos adicionales llega al beneficio bruto, lo que debería expandir el margen bruto en un año de crecimiento. El consenso de TIKR, que aún tenía los ingresos del cuarto trimestre cerca de $17.1 mil millones, muestra:
- Margen Bruto 2026: ~42%
- Margen Bruto 2027: ~44%
- Margen Bruto 2030: ~54% (solo seis analistas publican estimaciones de ingresos para 2030)
- Ingresos 2027: ~$73 mil millones
- Calificaciones (29 de octubre): 13 Compra, 1 Supera, 32 Mantener, 5 Sin Opinión, 1 No Supera, 1 Vender
El aumento en 2027 depende de que esa regla se mantenga mientras los chips personalizados de menor margen crecen más rápido, la misma presión de mezcla que TIKR señaló en octubre para el empaquetado. Los analistas ya se están reajustando: Vivek Arya de BofA rebajó la acción a Neutral y recortó su objetivo a $100 desde $145.
La próxima actualización de Intel llega en enero. Un margen bruto del cuarto trimestre en o por encima del 38%, con el silicio a medida aún superando el crecimiento de DCAI, mostraría que Intel puede hacer crecer los chips personalizados sin estancar la recuperación del margen que los analistas esperan en 2027.
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