Estadísticas clave de las acciones de Humana
- Rendimiento en la última semana: -5
- Rango de 52 semanas: $170 a $315
- Precio actual: $187
Qué ha pasado con las acciones de Humana?
Humana(HUM) cayó un 5% la semana pasada, rondando cerca de su mínimo de 52 semanas de 170 dólares, extendiendo una caída brutal que ahora ha borrado más del 46% del valor de la acción desde su máximo de 52 semanas de 315 dólares....
El informe de resultados del cuarto trimestre de 2025 de Humana supuso un duro golpe para los inversores, ya que las previsiones de beneficios por acción ajustados para 2026 de al menos 9,00 dólares se situaron drásticamente por debajo de las estimaciones de Wall Street de 11,92 dólares, lo que hizo que las acciones cayeran otro 2,6% hasta 176,68 dólares el 12 de febrero.
El fallo no fue operativo, sino estructural, ya que las menores calificaciones por estrellas de Medicare Advantage reducirán directamente los pagos de bonificaciones del gobierno a Humana, creando un viento en contra de 3.500 millones de dólares sólo en 2026, según la directora financiera Celeste Mellet.
Humana ya no se debate como una historia de ganancias a corto plazo, tanto Guggenheim Securities como Mizuho enmarcan los números de 2026 como peldaños deliberadamente conservadores hacia lo que Guggenheim llamó una "recuperación similar a un palo de hockey en 2028."
Para añadir una capa más de cautela, Soros Fund Management recortó su participación en Humana en un 15,7% hasta 50.530 acciones a 31 de diciembre de 2025, lo que indica que al menos un importante inversor institucional no está dispuesto a esperar a que se desarrolle la tesis de la recuperación en 2028.
En el lado positivo, CenterWell completó su adquisición de MaxHealth el 14 de febrero, añadiendo 54 clínicas de atención primaria y 120.000 pacientes en Florida, una apuesta silenciosa pero significativa en el crecimiento a largo plazo de la atención basada en el valor más allá de la tormenta de Medicare Advantage.
Hacia dónde se dirigen las acciones de Humana?
La caída del 5% de la semana pasada no es sólo una reacción a una mala impresión de orientación, es que el mercado continúa revalorizando Humana como una empresa que no verá una recuperación significativa de las ganancias hasta 2028 como muy pronto.
Las cifras de 2026 son realmente difíciles de pasar por alto, con una previsión de que el BPA se desplome un 43,2% hasta los 9,74 dólares, los márgenes de EBITDA se reduzcan hasta sólo el 1,7% y los márgenes de ingresos netos se compriman hasta el 0,7%, el nivel más bajo en al menos cinco años.
A pesar del dolor, los ingresos cuentan una historia diferente, con una previsión de crecimiento de las ventas para 2026 del 22,1% hasta 158.400 millones de dólares, lo que sugiere que el motor de crecimiento de la afiliación sigue funcionando incluso cuando los márgenes se ven aplastados por el viento en contra de las calificaciones por estrellas de Medicare.
Wall Street está profundamente dividido, con un precio objetivo medio de 226,75 dólares entre 24 analistas, lo que representa un alza del 21,2% desde 187,12 dólares, pero el desglose de 6 compras, 2 superaciones, 17 mantenimientos y 2 ventas indica que la convicción es extremadamente baja en este momento.
El diferencial de objetivos es uno de los más amplios del sector sanitario, con el máximo en 344 $ y el mínimo en 146 $, una diferencia de 198 $ que refleja una auténtica incertidumbre sobre si la tesis de recuperación de Humana para 2028 se materializa realmente o sigue alejándose.
El modelo de valoración de TIKR presenta el caso contrario con una fuerza sorprendente, proyectando un objetivo medio de 687,38 dólares para diciembre de 2030, lo que representa un asombroso 267,3% de rentabilidad total desde los niveles actuales a una TIR anualizada del 30,6% anual.
Para contextualizar esa cifra, incluso el escenario de caso bajo del modelo proyecta un precio de las acciones de 547 $ y una rentabilidad total del 192,1%, lo que sugiere que si Humana ejecuta su plan de recuperación de 2028, la caída a partir de aquí está mucho más protegida de lo que implica el sentimiento actual.
El riesgo no es solo el viento en contra de las calificaciones por estrellas de Medicare de 3.500 millones de dólares en 2026, sino la posibilidad de que el aumento de tarifas de Medicare Advantage del 0,09% propuesto por la administración Trump para 2027 se finalice tal cual, agravando la presión sobre los márgenes durante otro año más allá de 2026.
A $ 187, Humana parece profundamente infravalorada para los inversores con un horizonte de varios años, pero es firmemente una historia de esperar y ver en el corto plazo hasta que haya evidencia concreta de que las negociaciones de tarifas de 2027 y las calificaciones de estrellas comienzan a moverse a favor de la compañía.
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