Estadísticas clave de las acciones de AT&T
- Rendimiento en los últimos 30 días: 20%.
- Rango 52 Semanas: $23 a $30
- Precio objetivo del modelo de valoración: $33
- Alza implícita: 18
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¿Qué ha pasado?
LAS ACCIONES DE AT&T subió cerca de un 20% en los últimos 30 días, cotizando recientemente cerca de los 28 dólares por acción, ya que los inversores reaccionaron a los buenos resultados del cuarto trimestre y a la mejora de las previsiones para 2026.
La acción subió porque AT&T superó sus objetivos financieros para 2025 y proyectó un mayor crecimiento de los beneficios y del flujo de caja para 2026.
El BPA ajustado aumentó más de un 20%, hasta 0,52 dólares, en el cuarto trimestre, y casi un 9% en el conjunto del año, hasta 2,12 dólares, mientras que el flujo de caja libre en todo el ejercicio alcanzó los 16.600 millones de dólares.
Para 2026, la dirección prevé un BPA ajustado de entre 2,25 y 2,35 dólares y un flujo de caja libre de al menos 18.000 millones de dólares, junto con un crecimiento del EBITDA ajustado consolidado de entre el 3% y el 4% en 2026.
El director financiero Pascal Desroches dijo que la compañía "tuvo un fuerte final de año y cumplió o superó todas nuestras previsiones financieras para 2025."
El impulso operativo reforzó el repunte. En 2025, AT&T registró más de 1,5 millones de altas netas de telefonía de pospago por quinto año consecutivo, más de 1 millón de altas netas de AT&T Fiber por octavo año consecutivo y 875.000 altas netas de Internet Air.
Advanced Connectivity representa ahora alrededor del 90% de los ingresos y más del 95% del EBITDA ajustado, lo que subraya el cambio de la compañía hacia flujos de ingresos de fibra y 5G de mayor calidad.
El posicionamientoinstitucional también respaldó el sentimiento. NEOS Investment Management aumentó su participación en AT&T un 51% en el tercer trimestre, hasta 912.000 acciones valoradas en unos 26 millones de dólares, mientras que Public Sector Pension Investment Board incrementó su posición un 141%, hasta 2,9 millones de acciones valoradas en cerca de 82 millones de dólares.
Aunque Aberdeen Group redujo su participación un 19%, hasta 4,9 millones de acciones por valor de unos 140 millones de dólares, los inversores institucionales poseen colectivamente cerca del 57% de las acciones de AT&T.
La acumulación por parte de varios grandes fondos junto con la mejora de la visibilidad financiera contribuyeron a reforzar la confianza de los inversores durante el mes.
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¿Está infravalorada AT&T?
Según los supuestos de valoración, la acción se modela utilizando:
- Crecimiento de los ingresos (CAGR): 2%.
- Márgenes operativos: 22
- Múltiplo PER de salida: 10,5x
Las expectativas de ingresos reflejan un crecimiento constante de los servicios inalámbricos y una expansión continua de la fibra más que una aceleración agresiva de los ingresos.
Se prevé quelos ingresos aumenten de aproximadamente 126.000 millones de dólares en 2025 a unos 129.000 millones de dólares en 2026, en consonancia con un crecimiento de un solo dígito.
Se espera que el crecimiento en 2026 esté impulsado por la expansión de la fibra y una mayor penetración. AT&T prevé aumentar su huella de fibra de 32 millones de ubicaciones a finales de 2025 a más de 40 millones a finales de 2026, ampliando materialmente su base de direcciones para la convergencia de banda ancha e inalámbrica.
La convergencia sigue siendo una palanca fundamental de los beneficios. La tasa de convergencia de fibra mejoró 200 puntos básicos de un año a otro hasta alcanzar el 42% en 2025, y la dirección ha esbozado planes para impulsar esa métrica hacia el 50% con el tiempo.
Los clientes convergentes suelen cambiar menos y contratar más servicios, lo que favorece la durabilidad de los márgenes y la estabilidad del flujo de caja libre a largo plazo.
Se espera que elflujo de caja libre alcance al menos 18.000 millones de dólares en 2026, respaldado por el crecimiento del EBITDA y las iniciativas de transformación de costes, incluidos más de 4.000 millones de dólares en ahorros de costes hasta 2028.
A medida que la intensidad de capital disminuya gradualmente desde los niveles máximos de inversión en 5G y fibra, una mayor parte de los beneficios debería convertirse en efectivo.
Sobre la base de estos datos, el modelo de valoración estima un precio objetivo de 33 dólares, lo que implica una revalorización total de alrededor del 18% desde los niveles actuales. Con una rentabilidad anualizada superior al 6%, el valor se considera infravalorado en un marco del 6%.
AT&T parece infravalorada de cara a 2026, ya que sus beneficios se multiplican por 9 y ofrece una rentabilidad por dividendo cercana al 4%.
Es probable que los resultados de este año se vean impulsados por la penetración de la fibra, el crecimiento sostenido del número de abonados a la telefonía móvil, la mejora del flujo de caja libre y una asignación disciplinada del capital, más que por una rápida aceleración de los ingresos.
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