Estadísticas clave de las acciones de EXPD
- Rentabilidad últimos 6 meses: 25%.
- Rango 52 Semanas: $100 a $167
- Precio objetivo del modelo de valoración: $155
- Alza implícita: 4%.
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¿Qué ha pasado?
Las acciones de Expeditors International of Washington han ganado alrededor de un 25% en los últimos seis meses, ya que los inversores han vuelto a invertir en empresas de logística de activos ligeros en medio de señales de que las condiciones mundiales de transporte de mercancías se están estabilizando. El repunte se produjo tras una fuerte corrección posterior a la pandemia y la mejora de la visibilidad de los envíos, que redujo los temores de una continua compresión de los beneficios.
El reciente retroceso fue provocado por los datos institucionales del tercer trimestre, que mostraban que varios grandes gestores de activos habían recortado posiciones, lo que generó una presión vendedora a corto plazo.
Las acciones cayeron un 7,2% intradía, a unos 150,19 $, desde un cierre anterior de 161,89 $, tocando un mínimo cercano a 149 $ con 744.356 acciones negociadas, aproximadamente un 46% por debajo del volumen medio.
El movimiento reflejó el reequilibrio de la cartera más que un cambio en los fundamentos subyacentes del negocio.
Los archivos muestran que Wealthfront Advisers recortó su participación en un 38,4%, vendiendo 15.963 acciones para terminar con 25.656 acciones por valor de unos 3,15 millones de dólares.
Principal Financial Group redujo su posición un 3,9%, hasta 1.167.829 acciones valoradas en unos 143,17 millones de dólares, mientras que ProShare Advisors recortó un 3,0%, quedándose con 1.467.752 acciones valoradas en unos 179,9 millones de dólares.
Otras empresas realizaron ajustes más comedidos. Madison Asset Management recortó un 1,2%, pero aún posee 547.050 acciones por valor de unos 67,06 millones de dólares.
Allianz Asset Management aumentó su posición un 14% hasta 565.430 acciones valoradas en 69,32 millones de dólares, y Envestnet Asset Management elevó su participación un 6,7% hasta 993.697 acciones.
National Pension Service incrementó su posición en un 84,5%, mientras que Rakuten Investment Management inició una nueva participación de 27.164 acciones.
Los inversoresinstitucionales siguen poseyendo aproximadamente el 94,02% de las acciones, lo que significa que incluso reasignaciones modestas pueden generar volatilidad en los precios a corto plazo.
¿Está EXPD infravalorada?
Bajo los supuestos de valoración, la acción se modela utilizando:
- Crecimiento de los ingresos (CAGR): 2,2%.
- Márgenes operativos: 9.5%
- Múltiplo PER de salida: 23x
Los ingresos cayeron de 17.071,28 millones de dólares en 2022 a 9.300,11 millones de dólares en 2023, antes de repuntar a 10.600,52 millones de dólares en 2024.
Los analistas prevén ahora unos ingresos de 11.028,15 millones de dólares en 2025 y 11.007,66 millones de dólares en 2026, seguidos de aumentos graduales hasta 11.302,17 millones de dólares en 2027, 11.705,00 millones de dólares en 2028 y 12.290,00 millones de dólares en 2029. Esto refleja una normalización más que una vuelta a los niveles de demanda de la época de la pandemia.
La rentabilidad futura depende más de la durabilidad de los márgenes que de una aceleración agresiva de los ingresos. Como transitario con pocos activos, Expeditors puede ampliar los márgenes EBIT si mejora el beneficio bruto por envío y se mantienen controlados los gastos operativos.
Incluso un modesto aumento del volumen o de la disciplina de precios puede tener un gran impacto en los beneficios debido a la escalabilidad de la estructura de costes de la empresa.
Sobre la base de estos datos, el modelo estima un precio objetivo de 154,98 $, lo que implica un alza total del 3,6% en aproximadamente 1,9 años, o alrededor del 4% desde los niveles actuales.
Dado que las previsiones de revalorización se mantienen por debajo del 5%, el valor se considera modestamente sobrevalorado con hipótesis conservadoras.
Una subida significativa hasta 2026 requeriría probablemente una mayor recuperación del volumen de carga, una mejora del poder de fijación de precios o una expansión de los márgenes por encima de las expectativas actuales.
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