Estadísticas clave de las acciones de Exxon Mobil
- Rentabilidad en 6 meses: 39%
- Rango 52 Semanas: $98 to $157
- Precio objetivo del modelo de valoración: $168
- Alza implícita: 15%.
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¿Qué ha pasado?
Las acciones de Exxon Mobil Corporation han subido alrededor de un 39% en los últimos seis meses, cotizando recientemente cerca de los 148 $ por acción a medida que los inversores reevaluaban el perfil de crecimiento de la producción de la empresa, la visibilidad de los beneficios y la solidez de la rentabilidad del capital.
Las acciones subieron tras la actualización de los resultados de la empresa en el cuarto trimestre de 2025, en la que la dirección informó de una producción ascendente anual media de 4,7 millones de barriles equivalentes de petróleo al día, el nivel más alto en más de 40 años.
La producción del Pérmico alcanzó la cifra récord de 1,8 millones de barriles diarios en el cuarto trimestre, mientras que la producción de Guyana aumentó a unos 875.000 barriles diarios después de que Yellowtail entrara en funcionamiento antes de lo previsto.
El Consejero Delegado Darren Woods afirmó que "sencillamente, para nosotros no hay un pico a corto plazo en el Pérmico", lo que refuerza la visibilidad de un crecimiento continuado del volumen hasta 2026.
La disciplina de capital reforzó aún más la confianza. Exxon completó 20.000 millones de dólares en recompras de acciones durante 2025 y comenzó las actividades de puesta en marcha de los 10 proyectos clave.
Golden Pass LNG se completó mecánicamente en el cuarto trimestre, y el primer GNL se espera para principios de marzo, lo que permitirá que 2026 se beneficie del flujo de caja incremental del GNL.
Las revisiones de los analistas y el posicionamiento institucional aportaron una confirmación adicional. Scotiabank elevó su previsión de BPA para el ejercicio 2026 de 4,80 a 5,00 dólares y mantuvo la calificación de "Outperform", al tiempo que proyectó un BPA para el ejercicio 2027 de 7,25 dólares.
NEOS Investment Management aumentó su participación un 42,7% hasta 498.700 acciones por valor de unos 56,23 millones de dólares, Mondrian Investment Partners inició una nueva posición de 680.989 acciones por valor de unos 76,78 millones de dólares y Merit Financial Group elevó sus participaciones un 16,5%.
Vanguard recortó su participación en un 0,4%, pero sigue poseyendo 429.473.528 acciones, que representan alrededor del 10,07% de Exxon, lo que subraya la propiedad institucional sostenida a gran escala a pesar del reequilibrio selectivo.
¿Está infravalorada Exxon Mobil?
Según los supuestos de valoración, la acción se modela utilizando:
- Crecimiento de los ingresos (CAGR): 2,6%.
- Márgenes operativos: 13.5%
- Múltiplo PER de salida: 16,0x
Se prevé quelos ingresos pasen de unos 321.900 millones de dólares en 2026 a unos 352.900 millones de dólares en 2027, antes de moderarse a unos 340.200 millones de dólares en 2030.
Estas previsiones reflejan un crecimiento constante de la producción en Guyana y el Pérmico, junto con la expansión del GNL, en lugar de hipótesis agresivas sobre los precios de las materias primas.
La durabilidad de los beneficios depende cada vez más de la mejora del mix. Se espera que los activos más rentables representen aproximadamente el 65% de la producción en 2030, lo que contribuirá a reducir estructuralmente los umbrales de rentabilidad y a aumentar los beneficios por barril.
El despliegue de agentes de sostén ligeros alcanzó aproximadamente el 25% de los pozos en 2025 y se espera que se acerque al 50% de los nuevos pozos a finales de 2026, mejorando la eficiencia de la recuperación en el Pérmico.
El ahorro de costes estructurales de 15.000 millones de dólares hasta 2025, combinado con una deuda neta sobre EBITDA de 0,56 veces, refuerza la flexibilidad del balance.
Los proyectos de captura de carbono, que representan unos 9 millones de toneladas anuales de capacidad de secuestro de CO₂, y las plataformas de productos avanzados, como Proxxima y los materiales para ánodos de baterías, añaden una mayor opcionalidad a largo plazo más allá de la producción básica de petróleo.
Sobre la base de estos datos, el modelo estima un precio objetivo de 168 $, lo que implica un alza total de aproximadamente el 15% en unos 2,9 años, lo que indica que la acción parece infravalorada a los niveles actuales.
En 2026, el rendimiento dependerá probablemente de la rampa de producción de Guyana, las continuas ganancias de eficiencia en el Pérmico, la contribución de Golden Pass LNG, el gasto disciplinado de capital y las recompras sostenidas respaldadas por una fuerte generación de efectivo.
Incluso tras un repunte semestral del 39%, la rentabilidad futura sigue vinculada a la mejora del mix de producción y a la eficiencia del capital, más que a una rápida aceleración de los ingresos.
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