Joel Greenblatt, fundador de Gotham Asset Management, es conocido por su “Fórmula Mágica” para la inversión en valor y su enfoque en estrategias sistemáticas y disciplinadas. Sin embargo, la cartera actual de Gotham revela algo notable: una fuerte inclinación hacia ETF de base amplia. Esto sugiere un equilibrio entre los métodos cuantitativos de Greenblatt y el reconocimiento de que, a veces, la mejor manera de acumular riqueza es a través de una exposición diversificada al mercado.
En lugar de apostar únicamente por una única acción, Gotham se apoya en productos como el SPDR S&P 500 ETF Trust y su propio Gotham Enhanced 500 ETF. Estas posiciones reflejan la creencia de que una exposición eficiente al S&P 500, combinada con las mejoras propias de la empresa, puede ofrecer fuertes rendimientos sin el mismo grado de riesgo específico de las acciones. Se trata de una elección pragmática que encaja con el largo historial de Gotham de combinar precisión cuantitativa con estrategias escalables.
Al mismo tiempo, Gotham sigue manteniendo posiciones significativas en nombres individuales como NVIDIA y Apple, alineándose con las tendencias de crecimiento estructural a largo plazo en tecnología. Este doble enfoque, basado en ETF e inclinado selectivamente hacia innovadores tecnológicos, refleja la capacidad de adaptación de Greenblatt, que combina principios de inversión atemporales con las realidades del mercado actual.
1. SPDR S&P 500 ETF Trust(SPY) 21,76% de la cartera
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El SPDR S&P 500 ETF Trust es la mayor participación individual de Gotham, con casi el 22% de la cartera. Con más de 4,3 millones de acciones, Gotham incrementó su posición en un 32% el pasado trimestre. Este movimiento subraya la convicción de la empresa de que la exposición a un mercado amplio sigue siendo una de las formas más eficientes de acumular riqueza a lo largo del tiempo, especialmente dada la mezcla de megacapitalización tecnológica, financiera, sanitaria e industrial del S&P 500.
Para Greenblatt, el SPY sirve tanto de ancla de la cartera como de reflejo de disciplina. Al mantener una posición tan grande en el ETF, Gotham se asegura de participar en las subidas generales del mercado sin tener que predecir las rotaciones sectoriales a corto plazo. Es una forma sencilla pero eficaz de equilibrar las apuestas concentradas con una exposición constante a las empresas más grandes y resistentes de la economía estadounidense.
2. Gotham Enhanced 500 ETF(GSPY) 4,35% de la cartera
El ETF Gotham Enhanced 500 representa alrededor del 4,4% de la cartera de la empresa, con casi 15,9 millones de acciones. Como producto propio, GSPY encarna la filosofía de inversión de Greenblatt: sigue al S&P 500 pero superpone el sistema basado en reglas de Gotham para inclinar las ponderaciones hacia las oportunidades de valor. Esto crea un equilibrio entre la exposición pasiva y la mejora activa.
Al comprometer un capital significativo en GSPY, Gotham demuestra fe en su propio proceso. El ETF permite a los inversores (y a la propia empresa) obtener rendimientos a nivel de mercado con un potencial alfa añadido. Para Greenblatt, también es una forma de poner en práctica su fórmula a gran escala, demostrando cómo unas normas disciplinadas pueden generar un rendimiento superior constante a largo plazo.
3. NVIDIA(NVDA) 2,90% de la cartera
NVIDIA es la mayor posición en acciones individuales de Gotham, con un valor de unos 359 millones de dólares y un 2,9% de la cartera. La firma aumentó su participación en un 6,6% el pasado trimestre, añadiendo más de 140.000 acciones. Con su liderazgo en IA, GPU y chips para centros de datos, NVIDIA se mantiene en el centro de la transformación digital que está remodelando todo, desde la infraestructura en la nube hasta los vehículos autónomos.
Para Gotham, NVIDIA es una de las pocas excepciones a su enfoque basado en los ETF, un único valor cuyos fundamentales justifican una exposición concentrada. Las reglas de Greenblatt favorecen a las empresas con gran capacidad de generar beneficios y elevados rendimientos del capital, y NVIDIA encaja perfectamente en ese marco. Es un reconocimiento de que, aunque la diversificación es importante, a veces un motor de crecimiento sobresaliente merece la propiedad directa.
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4. Apple(AAPL) 1,48% de la cartera
Apple representa el 1,5% de la cartera de Gotham, con unas 890.000 acciones. La empresa añadió más de 95.000 acciones el trimestre pasado, aumentando su participación en un 12%. Los flujos de ingresos recurrentes de Apple procedentes de los servicios, su ecosistema de hardware dominante y un balance similar a una fortaleza la convierten en una de las favoritas de los gestores orientados al valor que siguen queriendo exponerse a los compuestos más fiables de la tecnología.
La inclusión de Apple por parte de Greenblatt encaja con su enfoque en empresas duraderas con una fuerte generación de efectivo. Aunque Gotham hace hincapié en los ETF, el rendimiento constante del capital de Apple, a través de dividendos y recompras, la convierte en una acción ideal para la capitalización a largo plazo. Tiende un puente entre el crecimiento y el valor, reforzando la estrategia mixta de Gotham.
5. iShares Core S&P 500(IVV) 1,37% de la cartera
Completando las principales posiciones de Gotham en ETF, el iShares Core S&P 500 ETF representa el 1,4% de la cartera. Aunque pequeña en comparación con SPY y GSPY, esta participación refleja la preferencia de Gotham por la redundancia en términos de exposición de base amplia. Incluso una modesta asignación a IVV garantiza otra capa de liquidez y diversificación.
Para Gotham, el IVV desempeña un papel secundario, no tanto para hacer una apuesta audaz como para reforzar un tema. El uso intensivo de ETF del S&P 500 por parte de la empresa refleja la creencia de que la riqueza a largo plazo se construye a menudo siendo propietario del propio mercado. Al combinar ETF pasivos con apuestas activas selectivas, Gotham busca lo mejor de ambos mundos: la capitalización constante y el alfa oportunista.
Anclado en el índice, selectivo en acciones
La cartera de Gotham Asset Management de Joel Greenblatt destaca por su concentración en ETF, lo que refleja una adopción pragmática de una amplia exposición al mercado. Al mismo tiempo, la inclusión de NVIDIA y Apple muestra la voluntad de la firma de ir más allá de la exposición pasiva cuando los fundamentales de una empresa se alinean con la filosofía basada en reglas de Greenblatt. Mediante la combinación de ETF con selecciones de valores, Gotham combina disciplina y flexibilidad, una estrategia diseñada para ofrecer capitalización a largo plazo evitando riesgos innecesarios.
Los analistas de Wall Street se decantan por estas 5 empresas infravaloradas con potencial para batir al mercado
TIKR acaba de publicar un nuevo informe gratuito sobre 5 empresas de compuestos que parecen infravaloradas, han batido al mercado en el pasado y podrían seguir superándolo en los próximos 1-5 años según las estimaciones de los analistas.
En el interior, obtendrá un desglose de 5 empresas de alta calidad con:
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