Puntos clave sobre las acciones de General Motors a junio de 2026
- Los analistas otorgan a las acciones de General Motors 13 recomendaciones de «comprar», 5 de «mantener», 1 de «sin opinión», 1 de «rendimiento inferior» y 1 de «vender», con un precio objetivo medio de 95 dólares, lo que implica un potencial de subida de alrededor del 23 % respecto al precio actual de 77 dólares.
- El modelo de escenario medio de TIKR valora General Motors en 94 dólares para diciembre de 2030, lo que implica una rentabilidad total de alrededor del 22 %, o aproximadamente un 2 % anualizado.
- Las acciones de General Motors parecen estar valoradas de forma razonable en los niveles actuales, y los ingresos diferidos de 5.8 mil millones de dólares en el primer trimestre apuntan a una fuente de beneficios digital que el mercado aún no ha incorporado al múltiplo.
- GM elevó sus previsiones de EBIT ajustado para 2026 a entre 13 500 y 15 500 millones de dólares tras conocerse que los ingresos reconocidos por OnStar en el primer trimestre crecieron más del 20 % interanual, hasta superar los 750 millones de dólares.
Las acciones de GM suben al superar los ingresos digitales del primer trimestre la barrera de los 750 millones de dólares
General Motors (GM) fabrica y comercializa vehículos de las marcas Chevrolet, GMC, Buick y Cadillac, y cada vez saca más partido económico al software que incorporan.
En su presentación de resultados del primer trimestre de 2026, la empresa comunicó unos ingresos reconocidos por los servicios digitales de OnStar de más de 750 millones de dólares, lo que supone un aumento de más del 20 % interanual, junto con una cifra de EBIT ajustado de 4.3 mil millones de dólares que superó las expectativas, incluso tras excluir un ajuste contable por aranceles de 500 millones de dólares.
Ese crecimiento no es un negocio secundario. El director financiero, Paul Jacobson, comunicó a los inversores que GM espera unos ingresos reconocidos de OnStar de 3.1 mil millones de dólares para todo el año, lo que supone un aumento del 15 % interanual, mientras que los ingresos diferidos alcanzaron los 5.8 mil millones de dólares en el trimestre, con un incremento de más del 50 % interanual.
Detrás de ese saldo diferido se encuentra Super Cruise, el servicio de suscripción de conducción sin manos de GM. Jacobson se refirió directamente a este crecimiento durante la conferencia sobre los resultados del primer trimestre: «Seguimos manteniendo una tasa de retención de alrededor del 40 % tras el periodo de suscripción». Esa tasa de renovación es importante porque GM paga por adelantado el coste del hardware y contabiliza los ingresos por software a lo largo del tiempo, una estructura que la consejera delegada, Mary Barra, calificó de «no cíclica» y fundamental para la trayectoria de los márgenes a largo plazo de la empresa.
Sin embargo, lo más relevante es cómo esta base digital allana el camino para la apuesta de GM por la conducción autónoma. GM tiene como objetivo la conducción sin necesidad de mirar ni usar las manos en el Cadillac Escalade IQ en 2028, y casi el 90 % del código escrito por su equipo de autonomía está generado ahora por IA.
Aun así, los costes a corto plazo están aumentando. GM elevó su previsión de inflación de las materias primas para todo el año de 1.500 millones a 2.000 millones de dólares, citando el aumento de los precios de la DRAM y los costes de transporte, vinculados en parte al actual conflicto con Irán. Barra señaló que ese conflicto es el factor más determinante para el resto del año. A pesar de la presión, GM elevó sus previsiones de EBIT ajustado a entre 13 500 y 15 500 millones de dólares y sus previsiones de beneficio por acción (BPA) ajustado a entre 11,50 y 13,50 dólares por acción.
Wall Street mantiene un consenso alcista sobre las acciones de GM de cara a mediados de 2026
Wall Street califica las acciones de General Motors con un consenso de «comprar», con 13 recomendaciones de compra frente a 5 de «mantener» y 3 negativas o neutras a fecha de junio de 2026. El precio objetivo medio se sitúa en 95 dólares, lo que implica un potencial de subida de alrededor del 23 % respecto al precio actual de 77 dólares y supone un fuerte repunte desde el objetivo medio cercano a los 54 dólares de hace apenas un año.
Ese rango de precios objetivo se ha ampliado considerablemente, con la estimación máxima situándose ahora en 131 dólares y la mínima en 60 dólares, lo que refleja un creciente desacuerdo sobre el peso que el mercado debería otorgar a las apuestas de GM por la digitalización y la conducción autónoma.
Citigroup también elevó su precio objetivo para GM de 108 a 131 dólares en junio, citando un mejor control de los costes y la exposición al almacenamiento de energía, la tecnología autónoma y los servicios digitales.
Wall Street espera que el flujo de caja libre de las acciones de GM se duplique con creces para 2027
GM cerró el primer trimestre de 2026 con un flujo de caja libre de 1.27 mil millones de dólares, una cifra que aún se está recuperando tras un 2025 más flojo, y los analistas esperan que esa cifra aumente hasta los 2.81 mil millones de dólares a mediados de 2026 y hasta los 2.9 mil millones de dólares en el trimestre siguiente, lo que supondría un aumento interanual del 31 % en esa última fecha.
A más largo plazo, los analistas prevén que el flujo de caja libre alcance los 5.25 mil millones de dólares a mediados de 2027, lo que supone un aumento interanual del 87 %, a medida que se vayan eliminando los gastos de reestructuración relacionados con los vehículos eléctricos y la base de ingresos diferidos de OnStar continúe amortizándose en la cuenta de resultados.
La dirección de GM ha previsto un flujo de caja libre ajustado del negocio de automóviles de entre 9 000 y 11 000 millones de dólares para todo el año, con un mayor peso en la segunda mitad del ejercicio.
GM también ha indicado que resolverá prácticamente todas las reclamaciones comerciales pendientes con los proveedores antes de que finalice el segundo trimestre, quedando solo pendientes las negociaciones sobre las materias primas para las baterías, el único escollo que se interpone entre GM y la aceleración del flujo de caja libre en la segunda mitad del año que ha previsto la dirección.
La brecha en el flujo de caja libre de las acciones de GM con respecto a sus competidores se reducirá para 2027
GM registró un flujo de caja libre de 1.27 mil millones de dólares en marzo de 2026, muy por detrás de los 8.00 mil millones de dólares de Toyota (TYT), mientras que Tesla (TSLA) y Stellantis (STLAM) registraron cifras negativas de 1.91 mil millones de dólares cada una.
Para mediados de 2027, se prevé que el flujo de caja libre de GM alcance los 5.25 mil millones de dólares, casi igualando los 5.24 mil millones de Toyota, mientras que Tesla se mantendrá en negativo, con 2.81 mil millones de dólares hasta diciembre de 2026. Esa convergencia socava la prima que desde hace tiempo se ha asignado al crecimiento de las empresas dedicadas exclusivamente a los vehículos eléctricos frente a un fabricante de automóviles con una cartera completa en fase de recuperación.
El precio objetivo de 94 dólares de TIKR para las acciones de GM implica un potencial alcista limitado, incluso a medida que aumentan los ingresos digitales
El modelo de hipótesis media de TIKR valora a General Motors en unos 94 dólares para diciembre de 2030, lo que implica una rentabilidad total de alrededor del 22 % respecto al precio actual de 77 dólares, o aproximadamente un 2 % anualizado a lo largo de 4,5 años.
Esa tasa anualizada se sitúa muy por debajo de lo que normalmente correspondería a un flujo de caja libre que crece un 87 % interanual, lo que sugiere que el mercado, e incluso el propio escenario base de TIKR, aún no están recompensando a GM por la transición a OnStar.
El objetivo sigue pareciendo alcanzable, dada la revisión al alza de las previsiones de GM para el EBIT ajustado de 2026 y una base de flujo de caja libre que se espera que aumente considerablemente a medida que los gastos de reestructuración de los vehículos eléctricos vayan disminuyendo y los ingresos diferidos sigan convirtiéndose en beneficios reconocidos.
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