Conclusiones clave sobre las acciones de Exelon a fecha de julio de 2026
- Dieciséis de los veintitrés analistas que cubren Exelon recomiendan mantener la acción, con un precio objetivo medio de 49 dólares frente a un precio actual de 48 dólares, lo que supone una diferencia inferior al 3 %.
- El modelo de escenario medio de TIKR fija un precio objetivo de 69 dólares para las acciones de Exelon para diciembre de 2030, lo que supone una rentabilidad total del 44 % y una tasa anualizada del 8 % a lo largo de 4,5 años.
- La oferta de Exelon por la red de transmisión de MISO, presentada en febrero y valorada en 1.9 mil millones de dólares, podría impulsar el crecimiento de la base tarifaria por encima del 16 %.
Las acciones de Exelon superan las estimaciones del primer trimestre, mientras que la retirada de la solicitud de revisión de tarifas de PECO reajusta el plan
Exelon (EXC) publicó el 6 de mayo un beneficio operativo ajustado del primer trimestre de 0,91 dólares por acción, superando el consenso de 0,89 dólares, mientras que los ingresos aumentaron hasta los 7.24 mil millones de dólares, frente a los 6.71 mil millones del año anterior. Tras la publicación de los resultados, las acciones de Exelon cotizan cerca de la mitad de su rango de 52 semanas, que oscila entre los 42 y los 51 dólares.
Ese crecimiento se debió al aumento de las tarifas de distribución y transporte de ComEd y Pepco, además de unas condiciones meteorológicas favorables en PECO, lo que en conjunto elevó el resultado operativo (EBIT) de 1.54 mil millones de dólares a 1.61 mil millones, lo que supone un incremento del 4 %.
Aun así, el trimestre no estuvo exento de tensiones: Exelon retiró sus recientes solicitudes de revisión de las tarifas de electricidad y gas de PECO, alegando la asequibilidad para los clientes y las opiniones de las partes interesadas.
El consejero delegado, Calvin Butler, abordó este cambio directamente en la conferencia sobre los resultados del primer trimestre, describiendo sin rodeos el plan de inversión reajustado: «Este es un plan diferente para un momento diferente». Ese reajuste incluye un ahorro incremental de 350 millones de dólares en operaciones y mantenimiento previsto para 2027, financiado mediante la reducción de las obras de distribución de menor prioridad en Pensilvania y Maryland.
Lo que esto significa para su posición competitiva es un giro hacia el sector del transporte de energía. En febrero, Exelon e Invenergy presentaron una oferta conjunta para dos proyectos de transporte en Illinois, en el marco del proceso «Tranche 2.1» de MISO, por un valor aproximado de 1.9 mil millones de dólares.
La dirección también reveló que cuenta con alrededor de 1.000 millones de dólares en garantías vinculadas a acuerdos de seguridad de transmisión aprobados por la FERC que respaldan su cartera de proyectos de centros de datos, una señal de que la estrategia de crecimiento regulado de Exelon se apoya ahora tanto en la ampliación de la red como en los procesos de revisión de tarifas.
Wall Street se mantiene firme con respecto a las acciones de EXC, aunque los objetivos apenas varían
Wall Street mantiene una postura cautelosa y moderada respecto a las acciones de Exelon. De los 23 analistas que cubren el valor a 30 de junio de 2026, cuatro lo califican como «comprar», uno como «superar al mercado», dieciséis como «mantener» y dos como «vender», y el precio objetivo medio se sitúa en 49 dólares frente a un precio por acción cercano a los 48 dólares, una diferencia inferior al 3 %.
Wall Street prevé que el EBIT de las acciones de EXC se ralentice drásticamente a mediados de 2027
El EBIT de Exelon alcanzó los 1.61 mil millones de dólares en el primer trimestre de 2026, lo que supone un aumento interanual del 4 %, impulsado por las nuevas tarifas de distribución y transmisión de ComEd y Pepco.
Los analistas prevén un EBIT de 1.07 mil millones de dólares en el segundo trimestre, lo que supone un aumento del 16 % respecto al año anterior, seguido de 1.59 mil millones de dólares en el tercer trimestre, con un incremento del 6 %.
Para el primer trimestre de 2027, se prevé que el EBIT alcance los 1.76 mil millones de dólares, un 10 % más que el año anterior, antes de ralentizarse hasta los 970 millones de dólares en el segundo trimestre de 2027, lo que supone un descenso del 10 %.
La incógnita para las acciones de Exelon es si el crecimiento del 16 % en la base tarifaria de transmisión, ya previsto hasta 2029, compensará ese descenso previsto antes de que los analistas revisen su modelo.
El objetivo de 69 dólares de TIKR para las acciones de Exelon se mantiene si el crecimiento de la transmisión compensa la caída del EBIT
El modelo de escenario medio de TIKR valora las acciones de Exelon en 69 dólares para diciembre de 2030, lo que implica una rentabilidad total del 44 % respecto al precio actual de 48 dólares, o una tasa anualizada del 8 % a lo largo de 4,5 años.
Ese perfil de rentabilidad se sitúa por encima de lo que los inversores suelen esperar de una empresa de servicios públicos regulada, donde lo habitual son ganancias anualizadas de un dígito medio.
El objetivo es alcanzable si el plan de inversión de 41 700 millones de dólares y el crecimiento del 16 % de la base tarifaria de transmisión hasta 2029 siguen traduciéndose en ganancias de EBIT, compensando así la caída prevista actualmente para mediados de 2027. Podría producirse un potencial alcista adicional gracias a la oferta pendiente de 1.9 mil millones de dólares para la red de transmisión de MISO, que aún no se refleja en las previsiones.
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