Principales conclusiones:
- Crecimiento impulsado por la IA: La plataforma de IA y la nube de datos propiedad de Zeta están impulsando un crecimiento orgánico de los ingresos del 28%.
- Proyección de precios: Sobre la base de la ejecución actual, las acciones de ZETA podrían alcanzar los 21 dólares en diciembre de 2027.
- Ganancias potenciales: Este objetivo implica una rentabilidad total del 34% desde el precio actual de 15,46 dólares.
- Rentabilidad anual: Los inversores podrían ver un crecimiento aproximado del 17% en los próximos 1,9 años.
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Zeta Global Holdings Corp.(ZETA) logró su 17º trimestre consecutivo de superación y subida en el tercer trimestre, demostrando el poder de su plataforma de marketing AI-first.
A pesar de su rendimiento estelar, las acciones de ZETA han bajado un 34% en los últimos 12 meses.
El consejero delegado David Steinberg destacó el liderazgo de la empresa en el marketing impulsado por la IA, anunciando Athena, un agente de IA conversacional que sirve como sistema operativo inteligente para los negocios de los clientes.
- Esto supone un gran avance para hacer que la compleja tecnología de marketing sea más accesible y eficaz.
- La empresa obtuvo unos ingresos de 337 millones de dólares, lo que supone un aumento interanual del 28% sin tener en cuenta las aportaciones políticas y de LiveIntent, lo que representa una aceleración con respecto a trimestres anteriores.
- La empresa cuenta ahora con 572 clientes a escala (un 20% más interanual), y los clientes que adoptan múltiples casos de uso generan más del triple de ingresos que los clientes de un solo caso de uso.
- La adquisición pendiente por parte de Zeta del negocio de software empresarial de Marigold añadirá más de 100 clientes empresariales, creando importantes oportunidades de venta cruzada.
A pesar de los sólidos fundamentos y la aceleración del crecimiento, Zeta cotiza a 15,46 dólares, lo que ofrece un importante recorrido al alza para los inversores que reconozcan la posición de la empresa como plataforma de marketing en la nube de nueva generación.
Lo que dice el modelo para las acciones de Zeta Global
Analizamos la transformación de Zeta Global en un líder de marketing impulsado por IA, con una nube de datos y una plataforma propias que superan a los competidores heredados.
- La empresa se beneficia de un potente ciclo de sustitución a medida que las empresas se alejan de las nubes de marketing heredadas. Zeta compite con Salesforce, Oracle y Adobe.
- Análisis independientes muestran que Zeta se levanta un 50% más rápido que sus competidores y ofrece un retorno de la inversión de 6:1 para los clientes.
- La Nube de Datos de Zeta contiene 242 millones de individuos deterministas en los EE.UU. y más de 550 millones a nivel mundial.
- Esta ventaja de datos, combinada con las capacidades de IA incorporadas de forma nativa en la plataforma desde 2017, crea un moat significativo que los competidores no pueden replicar fácilmente.
- La estrategia OneZeta sigue ganando tracción. Los clientes que utilizan dos o más casos de uso generan más del triple de ingresos anuales que los clientes de un solo caso de uso y demuestran las puntuaciones netas de promotor más altas.
- La dirección ha acelerado esta iniciativa bajo la dirección del Director de Crecimiento, Ed See, con resultados significativos.
Con una previsión de crecimiento anual de los ingresos del 25,4% y unos márgenes operativos del 17,8%, nuestro modelo proyecta que la acción subirá a 21 dólares en 1,9 años. Esto supone un múltiplo precio-beneficios de 15,1 veces.
Esto representa una compresión de las medias históricas de PER de Zeta de 22,4x (un año) y 30,4x (tres años). El múltiplo más bajo refleja la complejidad de la integración a corto plazo de la adquisición de Marigold y la evolución de la empresa de una startup de alto crecimiento a una empresa sostenible.
El valor real radica en captar el ciclo de sustitución de la nube de marketing empresarial al tiempo que se amplía la adopción de casos de uso múltiple en la base de clientes.
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El Modelo de Valoración de TIKR le permite introducir sus propias hipótesis para el crecimiento de los ingresos de una empresa, los márgenes operativos y el múltiplo P/E, y calcula la rentabilidad esperada de la acción.
Esto es lo que hemos utilizado para las acciones de ZETA:
1. Crecimiento de los ingresos: 25,4%.
El crecimiento de Zeta se centra en la demanda estructural de tecnología de marketing impulsada por IA. La empresa registró un crecimiento orgánico del 28% en el tercer trimestre de 2025, acelerando desde el 27% en el segundo trimestre y el 26% en el primero.
La dirección proporcionó unas previsiones iniciales para 2026 de 1.540 millones de dólares en ingresos, lo que representa un crecimiento orgánico del 21%.
Esto excluye cualquier contribución de la adquisición pendiente de Marigold, que añade más de 100 clientes empresariales e importantes oportunidades de venta cruzada.
La empresa salió de Zeta Live con una cartera de proyectos récord y espera cerrar más de 100 millones de dólares en negocio incremental a partir del evento.
Siete de los diez principales sectores verticales crecieron más de un 20% interanual, con especial fuerza en sectores de consumo discrecional como el comercio minorista, los viajes y la automoción.
2. Márgenes de explotación: 17.8%
Zeta ha ampliado los márgenes EBITDA ajustados durante 19 trimestres consecutivos, alcanzando el 23,2% en el tercer trimestre de 2025.
La empresa tiene como objetivo un margen EBITDA ajustado del 30%+ para 2030.
El apalancamiento operativo sigue mejorando a medida que se amplía la plataforma.
La conversión del flujo de caja libre alcanzó el 60% en el 3T, frente al 48% del trimestre del año anterior, ya que la empresa invirtió mucho en innovación de IA y en el producto Athena.
3. Múltiplo PER de salida: 15,1x
El mercado valora Zeta a 18,3 veces los beneficios NTM. Suponemos que el PER se reducirá a 15,1x durante nuestro periodo de previsión a medida que la empresa madure y demuestre una rentabilidad sostenible.
Este múltiplo conservador tiene en cuenta el riesgo de ejecución de la integración con Marigold y la transición de la empresa hacia el rendimiento de la Regla de los 40.
A medida que Zeta demuestre una generación constante de flujo de caja libre y amplíe la adopción de casos de uso múltiple, la empresa debería obtener una prima con respecto a los proveedores de nube de marketing heredados que cotizan a múltiplos similares pero con un crecimiento mucho más lento.
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¿Qué ocurre si las cosas van mejor o peor?
Las empresas de tecnología de marketing se enfrentan a una dinámica competitiva cambiante y a riesgos de ejecución. He aquí cómo las acciones de Zeta Global podrían comportarse en diferentes escenarios hasta diciembre de 2029:
- Caso bajo: Si el crecimiento de los ingresos se modera hasta el 16,7% y los márgenes de ingresos netos se comprimen hasta el 13,8%, los inversores seguirán obteniendo una rentabilidad total del 34,5% (7,9% anual).
- Caso medio: Con un crecimiento del 18,5% y unos márgenes del 14,7%, esperamos una rentabilidad total del 80,3% (16,4% anual).
- Caso alto: Si la aceleración de la IA y la expansión de OneZeta impulsan un crecimiento de los ingresos del 20,3% mientras Zeta mantiene unos márgenes del 15,4%, la rentabilidad podría alcanzar el 135,3% total (24,7% anual).
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El rango refleja la ejecución de la integración de Marigold, el éxito en la expansión de la adopción de casos multiuso y la capacidad de Athena para impulsar la adhesión a la plataforma y su expansión.
En el caso más bajo, los ciclos de ventas empresariales se alargan o aumenta la presión competitiva.
En el caso alto, el ciclo de sustitución de la nube de marketing se acelera más rápido de lo esperado, Athena consigue nuevos clientes significativos y las oportunidades de venta cruzada de Marigold superan las expectativas.
¿Cuánto pueden subir las acciones de Zeta Global a partir de ahora?
Con la nueva herramienta Valuation Model de TIKR, puede estimar el precio potencial de una acción en menos de un minuto.
Todo lo que se necesita son tres simples entradas:
- Crecimiento de los ingresos
- Márgenes operativos
- Múltiplo PER de salida
Si no está seguro de qué introducir, TIKR rellena automáticamente cada dato utilizando las estimaciones de consenso de los analistas, lo que le proporciona un punto de partida rápido y fiable.
A partir de ahí, TIKR calcula el precio potencial de la acción y la rentabilidad total en escenarios alcistas, bajistas y de base para que pueda ver rápidamente si una acción parece infravalorada o sobrevalorada.
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Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos de TIKR no pretenden servir como asesoramiento financiero o de inversión de TIKR o de nuestro equipo de contenido, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y en las estimaciones de los analistas. Es posible que nuestro análisis no incluya noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados. Gracias por leernos y ¡buenas inversiones!
