Principales conclusiones:
- Crecimiento impulsado por la IA: La demanda de ciberseguridad aumenta a medida que las empresas despliegan agentes de IA, ampliando las superficies de ataque.
- Proyección de precios: Según la ejecución actual, las acciones de CRWD podrían alcanzar los 599 dólares en enero de 2028.
- Ganancias potenciales: Este objetivo implica una rentabilidad total del 44% desde el precio actual de 416 dólares.
- Rentabilidad anual: Los inversores podrían ver un crecimiento aproximado del 20% en los próximos 2 años.
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CrowdStrike Holdings(CRWD) presentó un tercer trimestre excepcional con un nuevo ARR neto récord de 265 millones de dólares, un 73% más que el año anterior y superando las expectativas en más de un 10%. La empresa cuenta ahora con 4.920 millones de dólares en ARR finales, lo que supone una aceleración del crecimiento del 23%.
George Kurtz, Consejero Delegado, destacó la incesante ejecución en toda la plataforma. Por segundo trimestre consecutivo, la empresa registró un beneficio de explotación récord de 265 millones de dólares (21% de los ingresos). El flujo de caja libre alcanzó la cifra récord de 296 millones de dólares, lo que representa el 24% de los ingresos.
- El negocio funciona a toda máquina. El ARR de Endpoint se aceleró a medida que la adopción de IA empuja nuevas aplicaciones a los dispositivos de los empleados.
- Falcon Next-Gen SIEM registró un nuevo ARR neto récord a medida que los clientes migran de las soluciones heredadas. Los negocios de seguridad en la nube e identidad registraron un fuerte crecimiento secuencial.
- Más de 1.350 millones de dólares en ARR finales proceden ahora de suscripciones a Falcon Flex, con un crecimiento interanual superior al 200%.
- Este modelo de licencia flexible se está convirtiendo en el estándar, facilitando a los clientes consolidar su pila de seguridad en la plataforma única de CrowdStrike.
- La historia del crecimiento se centra en la transformación de la IA. Las organizaciones están desplegando fuerzas de trabajo agénticas en las que colaboran humanos y agentes de IA.
- Cada agente crea una superficie de ataque potencial y requiere protección. CrowdStrike proporciona tanto el blindaje para proteger a estos agentes como la capa de inteligencia para supervisar las amenazas.
A pesar del fuerte impulso y del liderazgo de la categoría en ciberseguridad, CrowdStrike cotiza a 416 dólares, lo que ofrece un importante recorrido al alza para los inversores que reconocen la posición de la empresa como el sistema operativo de la seguridad empresarial.
Lo que dice el modelo para las acciones de CrowdStrike
Analizamos la transformación de CrowdStrike en la plataforma de ciberseguridad elegida para la era de la IA. La empresa se beneficia de múltiples vientos de cola estructurales que están empezando a desplegarse.
La IA está democratizando tanto la creación como la destrucción. Los adversarios patrocinados por el Estado utilizan ahora grandes modelos lingüísticos para crear sofisticados agentes de intrusión cibernética.
Cualquiera puede "vibe hack" utilizando IA y convertirse en un agente de amenazas de la noche a la mañana. Esta realidad está provocando que las empresas que presencian de primera mano los ataques impulsados por la IA se den cuenta de que no pueden cambiar de pestaña entre las distintas aplicaciones.
Las empresas se dan cuenta de que cambiar de pestaña entre varias herramientas de seguridad crea lagunas en las que prosperan los adversarios.
La arquitectura de plataforma única de CrowdStrike ofrece datos, controles y acciones en un solo lugar. Es la solución de plataforma única más amplia y única en ciberseguridad.
La asociación de la empresa con AWS valida esta posición. AWS seleccionó Falcon Next-Gen SIEM como SIEM por defecto para millones de clientes, ofreciéndolo directamente en la consola Security Hub.
Esta estrategia de crecimiento impulsada por el producto abre a CrowdStrike importantes oportunidades de adquisición de nuevos clientes.
Sobre la base de una previsión de crecimiento anual de los ingresos del 21,8% y unos márgenes operativos del 24,3%, nuestro modelo proyecta que el precio de las acciones subirá a 599 dólares en 2 años. Esto supone un múltiplo precio/beneficios de 86,3 veces.
Esto representa una compresión de las medias históricas de CrowdStrike de 113,6 veces (un año) y 180 veces (tres años). El múltiplo más bajo refleja la valoración superior de la acción y la normalización natural que viene con la escala.
El valor real reside en capturar el crecimiento secular de la ciberseguridad a medida que se acelera la adopción de la IA en todos los sectores y geografías, al tiempo que se amplía la cuota de cartera mediante la consolidación de plataformas.
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Nuestras hipótesis de valoración
El modelo de valoración de TIKR le permite introducir sus propias hipótesis para el crecimiento de los ingresos, los márgenes operativos y el múltiplo PER de una empresa, y calcula la rentabilidad esperada de la acción.
Esto es lo que hemos utilizado para las acciones de CRWD:
1. Crecimiento delos ingresos: 21,8
El crecimiento de CrowdStrike se centra en la transformación de la seguridad impulsada por la IA.
- La empresa registró un crecimiento de los ingresos del 22% en el tercer trimestre, con una aceleración generalizada en endpoints, nube, SIEM e identidad.
- La dirección considera que el fuerte impulso continúa. Los nuevos ingresos netos aumentaron un 73% interanual en el tercer trimestre.
- La empresa espera un crecimiento de los nuevos ingresos netos en el segundo semestre de al menos el 50%, muy por encima de la previsión anterior del 40%.
- De cara al futuro, CrowdStrike espera un crecimiento de los nuevos ARR netos en el ejercicio fiscal 2027 de al menos el 20 %.
La adopción de la IA está disparando la demanda de endpoints. Los empleados despliegan aplicaciones de IA como Claude Desktop y ChatGPT directamente en sus máquinas.
Los nuevos navegadores de IA, como Comet y Atlas, aumentan la productividad, pero también introducen nuevas vulnerabilidades. El endpoint se ha convertido en el epicentro de la interacción entre humanos e IA.
2. Márgenes operativos: 24,3
CrowdStrike ha ampliado significativamente los márgenes operativos al tiempo que ha mantenido un alto crecimiento. El margen operativo del tercer trimestre alcanzó el 21 %, el segundo trimestre consecutivo de ingresos operativos récord.
Los márgenes brutos de suscripción alcanzaron el 81%, lo que refleja las ventajas de eficiencia de la plataforma.
A medida que la empresa crece y los clientes consolidan más módulos en Falcon, la expansión de los márgenes continúa a través del apalancamiento operativo.
El modelo Falcon Flex impulsa tanto el crecimiento como la rentabilidad.
Los clientes consumen más de la plataforma con mayor rapidez, lo que conduce a una mayor retención y adopción de módulos. En la actualidad, el 49% de los clientes de suscripción utilizan seis o más módulos, un porcentaje superior al de periodos anteriores.
3. Múltiplo PER de salida: 86,3x
El mercado valora CrowdStrike en 91,6 veces los beneficios actuales. Suponemos que el PER se comprimirá modestamente hasta 86,3 veces durante nuestro periodo de previsión a medida que la empresa madure y la valoración se normalice.
A corto plazo, existe riesgo de compresión del múltiplo dada la valoración premium. Sin embargo, el liderazgo de CrowdStrike en su categoría, las ventajas de su plataforma y los vientos de cola de la IA respaldan una prima frente a la mayoría de las empresas de software.
La asociación con AWS, la expansión del mercado MSSP y el crecimiento impulsado por el producto a través de SIEM proporcionan catalizadores al alza.
A medida que CrowdStrike demuestre una ejecución coherente en su base de clientes global, el mercado debería seguir valorando las acciones con una prima.
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¿Qué ocurre si las cosas van mejor o peor?
La ciberseguridad se enfrenta a amenazas cambiantes y a cambios tecnológicos. He aquí cómo podrían comportarse las acciones de CrowdStrike en diferentes escenarios hasta enero de 2030:
- Caso bajo: Si el crecimiento de los ingresos se ralentiza hasta el 19,7% y los márgenes de ingresos netos se comprimen hasta el 20,7%, los inversores seguirán obteniendo una rentabilidad total del 66,9% (13,8% anual).
- Caso medio: Con un crecimiento del 21,9% y unos márgenes del 22,3%, esperamos una rentabilidad total del 124,1% (22,5% anual).
- Caso alto: Si la aceleración de la IA impulsa un crecimiento de los ingresos del 24,1% mientras CrowdStrike mantiene unos márgenes del 23,6%, la rentabilidad podría alcanzar el 192,7% total (31,0% anual).
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El rango refleja la ejecución de la demanda impulsada por la IA, la exitosa consolidación de la plataforma y la capacidad de la empresa para expandirse internacionalmente manteniendo un poder de fijación de precios superior.
¿Cuánto pueden subir las acciones de CrowdStrike a partir de ahora?
Con la nueva herramienta Modelo de valoración de TIKR, puede estimar el precio potencial de una acción en menos de un minuto.
Todo lo que se necesita son tres simples datos:
- Crecimiento de los ingresos
- Márgenes operativos
- Múltiplo PER de salida
Si no está seguro de qué introducir, TIKR rellena automáticamente cada dato utilizando las estimaciones de consenso de los analistas, lo que le proporciona un punto de partida rápido y fiable.
A partir de ahí, TIKR calcula el precio potencial de la acción y la rentabilidad total en escenarios alcistas, bajistas y de base para que pueda ver rápidamente si una acción parece infravalorada o sobrevalorada.
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Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos de TIKR no pretenden servir como asesoramiento financiero o de inversión de TIKR o de nuestro equipo de contenidos, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y en las estimaciones de los analistas. Es posible que nuestro análisis no incluya noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados. Gracias por leernos y ¡buenas inversiones!
