Principales conclusiones:
- Aumento de la seguridad de IA: El pilar AI Security de Zscaler superó su objetivo de ingresos recurrentes anuales de 400 millones de dólares tres trimestres antes, con un crecimiento interanual superior al 80%.
- Proyección de precios: Basándose en la ejecución actual, las acciones de ZS podrían alcanzar los 264 dólares en julio de 2028.
- Ganancias potenciales: Este objetivo implica una rentabilidad total del 51% desde el precio actual de 174 dólares.
- Rentabilidad anual: Los inversores podrían ver un crecimiento aproximado del 18% en los próximos 2,5 años.
Ahora en directo: Descubra el potencial de revalorización de sus valores favoritos utilizando el nuevo modelo de valoración de TIKR (es gratuito).>>>
Zscaler (ZS) presentóunos resultadosexcepcionales en el primer trimestredel ejercicio fiscal 2026, con un crecimiento anual de los ingresos recurrentes que se aceleró hasta el 26% interanual y un crecimiento del RPO que alcanzó el 35%.
El CEO Jay Chaudhry destacó el sólido impulso a través de tres pilares de crecimiento: AI Security, Zero Trust Everywhere y Data Security Everywhere.
- La compañía opera ahora con una Regla del 78, combinando un margen de flujo de caja libre del 52% con un crecimiento de los ingresos del 26%.
- Esto convierte a Zscaler en una de las cinco compañías SaaS empresariales con más de 3.000 millones de dólares en ARR, con un crecimiento superior al 25%.
- Destaca el pilar AI Security de la empresa, con un crecimiento superior al 80% y superando ya el objetivo de ARR de 400 millones de dólares para todo el año. La dirección espera que el ARR de AI Security supere los 500 millones de dólares a finales del año fiscal.
- Las empresas se enfrentan cada vez más a ciberataques impulsados por IA, ya que los actores de amenazas aprovechan la IA para acelerar la velocidad y la escala de las infracciones. Zero Trust Exchange de Zscaler protege a más del 45% de las empresas Fortune 500 y a casi el 40% de las empresas Global 2000.
- La empresa amplió su plataforma para proporcionar visibilidad a miles de aplicaciones GenAI, permitiendo el uso seguro de aplicaciones de IA de consumo.
A pesar de sus sólidos fundamentos y su tecnología líder en el mercado, Zscaler cotiza a 174 dólares, lo que deja margen de subida para los inversores que reconozcan la posición de la empresa en infraestructuras críticas de ciberseguridad.
Lo que dice el modelo para las acciones de Zscaler
Analizamos la transformación de Zscaler en una plataforma integral de ciberseguridad que abarca la arquitectura Zero Trust y la seguridad de IA.
La empresa se beneficia de múltiples impulsores de la demanda. En seguridad de IA, Zscaler ofreció tres innovaciones clave: Descubrimiento de activos de IA y gestión de postura a través de AI-SPM, AI Red teaming para pruebas continuas de vulnerabilidad y AI Guardrails para la aplicación de políticas en línea.
El impulso de Zero Trust Everywhere superó las expectativas, con más de 450 empresas que adoptaron la plataforma completa, alcanzando el objetivo fiscal de 2026 tres trimestres antes.
Zero Trust Cloud elimina las VPN y los cortafuegos a la vez que protege la comunicación de la carga de trabajo en los entornos de nube.
La migración de SAP RISE a un ERP basado en la nube presenta una oportunidad significativa similar al viento de cola de Microsoft Exchange a Office 365 hace años.
Los clientes pueden acceder a las aplicaciones SAP RISE directamente a través de Internet mediante Zscaler, eliminando la necesidad de costosas rutas exprés o redes de conexión directa.
Utilizando una previsión de crecimiento anual de los ingresos del 20,7% y márgenes operativos del 23,5%, nuestro modelo proyecta que la acción subirá a 264 dólares en 2,5 años. Esto supone un múltiplo precio/beneficios de 42,7 veces.
Esto representa una compresión de las medias históricas de PER de Zscaler de 72,8x (un año) y 31,1x (cinco años). El múltiplo más bajo reconoce la incertidumbre a corto plazo en torno a la dinámica competitiva y la necesidad de mantener la inversión en categorías de productos emergentes.
El valor real reside en captar el crecimiento a largo plazo de la adopción de la arquitectura Zero Trust y el gasto en seguridad de IA en las empresas mundiales, al tiempo que se amplía el programa Z-Flex para impulsar mayores compromisos con los clientes.
Nuestros supuestos de valoración
Estime el valor razonable de una empresa al instante (Gratis con TIKR) >>>
Nuestras hipótesis de valoración
El modelo de valoración de TIKR le permite introducir sus propias hipótesis para el crecimiento de los ingresos de una empresa, los márgenes operativos y el múltiplo P/E, y calcula la rentabilidad esperada de las acciones.
Esto es lo que utilizamos para las acciones de ZS:
1. Crecimiento de los ingresos: 20,7%.
El crecimiento de Zscaler se centra en la demanda estructural de seguridad Zero Trust y protección de IA. La empresa registró un crecimiento de los ingresos del 26% en el primer trimestre, con una aceleración del ARR de los tres pilares de crecimiento.
El programa Z-Flex generó más de 175 millones de dólares en TCV, un aumento de más del 70% trimestre tras trimestre. Este programa permite a los clientes comprometerse con el gasto manteniendo la flexibilidad para cambiar o activar módulos sin nuevos ciclos de adquisición.
Las recientes victorias demuestran un fuerte impulso. Un cliente del sector aeroespacial de la lista Fortune 500 se comprometió a gastar ocho cifras con Z-Flex, aumentando el gasto anual en más de un 40% y añadiendo nueve módulos nuevos.
2. Márgenes operativos: 23,5
Zscaler obtuvo un margen operativo del 21,8% en el primer trimestre, hacia el extremo superior de su rango a largo plazo y aumentando 40 puntos básicos año tras año.
Este rendimiento refleja una gestión disciplinada de los gastos junto con una inversión agresiva en crecimiento.
La dirección da prioridad al crecimiento sin perder de vista la expansión de los márgenes.
La compañía espera que los márgenes operativos mejoren en la segunda mitad del año fiscal 2026 a medida que los nuevos productos escalen y logren una mejor economía unitaria.
3. Múltiplo PER de salida: 42,7x
El mercado valora Zscaler a 44,7 veces los beneficios. Suponemos que el PER se reducirá ligeramente a 42,7 veces durante nuestro periodo de previsión a medida que la empresa madure y la competencia se intensifique en determinados segmentos.
Zscaler obtiene un múltiplo premium debido a su posición de liderazgo en seguridad Zero Trust y su sólida ejecución en las categorías emergentes.
A medida que AI Security y Zero Trust Everywhere demuestren un crecimiento sostenido, la empresa debería mantener valoraciones premium en relación con sus homólogos de ciberseguridad más amplios.
Construya su propio Modelo de Valoración para valorar cualquier acción (¡Es gratis!) >>>
¿Qué ocurre si las cosas van mejor o peor?
Las empresas de ciberseguridad se enfrentan a transiciones tecnológicas y a un panorama de amenazas en evolución. He aquí cómo las acciones de Zscaler podrían comportarse en diferentes escenarios hasta julio de 2030:
- Caso bajo: Si el crecimiento de los ingresos se ralentiza hasta el 17,6% y los márgenes de ingresos netos se comprimen hasta el 19,1%, los inversores todavía ven un rendimiento total del 58,3% (10,8% anual).
- Caso medio: Con un crecimiento del 19,6% y unos márgenes del 20,6%, esperamos una rentabilidad total del 112,6% (18,4% anual).
- Caso alto: Si la aceleración de la seguridad de IA impulsa un crecimiento de los ingresos del 21,6% mientras Zscaler mantiene unos márgenes del 21,8%, la rentabilidad podría alcanzar el 177,7% total (25,7% anual).
Vea lo que piensan los analistas sobre las acciones de ZS en este momento (Gratis con TIKR) >>>
El rango refleja la ejecución en la adopción de Zero Trust Everywhere, la madurez del producto AI Security y la capacidad del programa Z-Flex para impulsar mayores compromisos de los clientes y reducir los ciclos de ventas.
¿Cuánta subida tienen las acciones de Zscaler a partir de ahora?
Con la nueva herramienta de modelo de valoración de TIKR, puede estimar el precio potencial de una acción en menos de un minuto.
Todo lo que se necesita son tres simples entradas:
- Crecimiento de los ingresos
- Márgenes operativos
- Múltiplo PER de salida
Si no está seguro de qué introducir, TIKR rellena automáticamente cada dato utilizando las estimaciones de consenso de los analistas, lo que le proporciona un punto de partida rápido y fiable.
A partir de ahí, TIKR calcula el precio potencial de la acción y la rentabilidad total en escenarios alcistas, bajistas y de base para que pueda ver rápidamente si una acción parece infravalorada o sobrevalorada.
Vea el valor real de una acción en menos de 60 segundos (gratis con TIKR) >>>
¿Busca nuevas oportunidades?
- Vea qué acciones están comprando los inversores multimillonarios para que pueda seguir al dinero inteligente.
- Analice las acciones en tan sólo 5 minutos con la plataforma todo en uno y fácil de usar de TIKR.
- Cuantas más piedras vuelques... más oportunidades descubrirás. Busque en más de 100.000 valores de todo el mundo, en las participaciones de los principales inversores mundiales y mucho más con TIKR.
Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos de TIKR no pretenden servir como asesoramiento financiero o de inversión de TIKR o de nuestro equipo de contenidos, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y en las estimaciones de los analistas. Es posible que nuestro análisis no incluya noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados. Gracias por leernos y ¡buenas inversiones!
