Puntos clave:
- La "bolsa de todo": Coinbase ya no es solo para criptomonedas; la empresa ha lanzado el comercio de acciones, derivados y mercados de predicción, con el objetivo de gestionar "toda la vida financiera" de un usuario.
- Crecimiento explosivo: Los datos financieros están subiendo, con un aumento de los ingresos en los últimos doce meses del 115% y unos ingresos de explotación que se han disparado un 1.257% interanual.
- La brecha de valoración: Mientras que los analistas de Wall Street predicen agresivamente que la acción alcanzará los 342 $ en sólo 12 meses, el modelo de valoración adopta una visión más conservadora, viendo ese precio como objetivo para 2029.
- Rendimientos sólidos: Incluso con este calendario conservador, el modelo implica una sólida rentabilidad anualizada del 11% desde el precio actual de 227 $.
Coinbase(COIN) está ejecutando uno de los pivotes más ambiciosos de la historia de la tecnología financiera.
Su consejero delegado, Brian Armstrong, desveló recientemente el "Everything Exchange", una estrategia para expandirse más allá del simple comercio de criptomonedas a acciones, mercados de predicción y derivados.
El objetivo es convertirse en la "cuenta financiera principal" de la economía del futuro, donde los usuarios puedan negociar acciones, cubrirse con futuros y gastar a través de la tarjeta Coinbase, todo en una sola aplicación.
Las cifras respaldan esta idea.
En los últimos doce meses, los ingresos totales alcanzaron los 7.370 millones de dólares, con un crecimiento interanual del 115%.
Aún más impresionante es el volumen de rentabilidad.
Los ingresos de explotación pasaron de una pérdida masiva en 2022 a un sólido beneficio de 2.250 millones de dólares en el último año, lo que demuestra el inmenso apalancamiento operativo de su modelo de negocio.
Sin embargo, las acciones cotizan a 227 dólares, lo que hace que los inversores se pregunten si el repunte tiene recorrido.
Con las nuevas fuentes de ingresos de la suscripción "Coinbase One" y el ecosistema blockchain masivo "Base" que está entrando en funcionamiento, ¿está el mercado durmiendo en la siguiente etapa de crecimiento?
Lo que dice el modelo para las acciones COIN
Este análisis evalúa el potencial de Coinbase hasta 2029, teniendo en cuenta el éxito del lanzamiento de sus nuevas clases de activos.
El modelo señala "Comprar".
Utilizando una previsión de crecimiento de los ingresos del 11,7% (CAGR) y márgenes de ingresos netos del 23,1%, el modelo apunta a un precio objetivo de 341 dólares a finales de 2029.
Esto implica una rentabilidad anualizada del 10,9% desde los niveles actuales.
Cabe señalar que se trata de una visión conservadora en comparación con la de la calle.
El objetivo medio de los analistas de Wall Street es de 342 dólares, pero esperan que la acción alcance ese nivel en 2026, no en 2029.
Si los analistas tienen razón y las acciones alcanzan ese objetivo en un año en lugar de cuatro, la rentabilidad sería significativamente mayor.
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Nuestras hipótesis de valoración
El modelo de valoración de TIKR le permite introducir sus propias hipótesis para el crecimiento de los ingresos, los márgenes operativos y el múltiplo PER de una empresa, y calcula la rentabilidad esperada de la acción.
Esto es lo que hemos utilizado para las acciones de COIN:
1. Crecimiento de los ingresos: 11,7%.
El "criptoinvierno" ha terminado, y la "fase de utilidad" ha comenzado.
Coinbase está diversificando sus ingresos, alejándolos de las volátiles comisiones de negociación.
Nuevas iniciativas como la "Coinbase Developer Platform" (criptoactivos como servicio) y la expansión a derivados regulados en EE.UU. proporcionan motores de crecimiento constante y recurrente.
La dirección también destacó que las suscripciones a "Coinbase One" están creciendo, con usuarios que ganan un 4% sobre su gasto en Bitcoin, creando un ecosistema pegajoso.
El modelo prevé una CAGR sostenible del 11,7% hasta 2029, impulsada por estas nuevas líneas de productos que se apilan sobre el negocio principal de negociación.
2. Márgenes operativos: 23,1% (neto)
Coinbase se ha convertido en una máquina de hacer caja.
Los márgenes brutos se mantienen en la élite con un 84,8%, lo que les da mucho margen para invertir sin dejar de ser rentables.
La empresa ha disciplinado su base de gastos, y los gastos generales y administrativos se han estabilizado mientras los ingresos se disparaban.
El modelo asume que los Márgenes de Ingresos Netos se establecerán en el 23,1%, reflejando la naturaleza de alto margen de sus servicios de software y custodia.
3. Múltiplo PER de salida: 35,7x
Coinbase cotiza actualmente a un PER futuro de aproximadamente 40 veces, lo que se alinea con sus homólogas fintech de alto crecimiento.
El modelo asume un múltiplo de salida de 35,7 veces.
Se trata de un múltiplo superior, pero se justifica por la posición dominante de Coinbase como "guardián" de la criptoeconomía y sus altas barreras de entrada regulatoria.
¿Qué pasa si las cosas van mejor o peor?
El perfil de riesgo/remuneración parece favorable, ya que el "caso base" ofrece rendimientos anuales de dos dígitos (se trata de estimaciones, no de rendimientos garantizados).
- Caso bajo: Si la "bolsa de todo" no logra imponerse o se endurece la regulación, el modelo apunta a un precio de 264 dólares, que sigue siendo un 16% superior al actual.
- Caso medio: si la empresa cumple su hoja de ruta, el modelo apunta a una rentabilidad total del 50% en 2029.
- Caso alto: Si un nuevo mercado alcista de criptomonedas acelera significativamente los volúmenes de negociación, la acción podría dispararse hasta los 416 dólares, lo que supondría una rentabilidad total del 83%.
¿Cuánto puede subir la acción COIN desde aquí?
Con la nueva herramienta Modelo de Valoración de TIKR, puede estimar el precio potencial de una acción en menos de un minuto.
Todo lo que necesita son tres simples entradas:
- Crecimiento de los ingresos
- Márgenes operativos
- Múltiplo PER de salida
Si no está seguro de qué introducir, TIKR rellena automáticamente cada dato utilizando las estimaciones de consenso de los analistas, lo que le proporciona un punto de partida rápido y fiable.
A partir de ahí, TIKR calcula el precio potencial de la acción y la rentabilidad total en escenarios alcistas, bajistas y de base para que pueda ver rápidamente si una acción parece infravalorada o sobrevalorada.
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Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos de TIKR no pretenden servir como asesoramiento financiero o de inversión de TIKR o de nuestro equipo de contenidos, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y en las estimaciones de los analistas. Es posible que nuestro análisis no incluya noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados. Gracias por leernos y ¡buenas inversiones!
