Puntos clave sobre las acciones de Cisco Systems a fecha de julio de 2026
- 13 analistas recomiendan «comprar» las acciones de Cisco, 4 prevén un rendimiento superior al del mercado, 8 aconsejan «mantener», 1 prevé un rendimiento inferior al del mercado y 1 no se pronuncia, con un precio objetivo medio de 127 dólares, lo que supone una diferencia del 9 % por encima del cierre del 1 de julio, que fue de 117 dólares.
- El modelo de hipótesis intermedia de TIKR sitúa el valor razonable en 116 dólares para julio de 2030, lo que implica una rentabilidad total del -0,5 % y una rentabilidad anualizada del -0,1 % a lo largo de 4,1 años.
- A los niveles actuales, la acción de Cisco parece estar valorada de forma razonable o ligeramente sobrevalorada en relación con su propia trayectoria del EBIT, y se espera que los márgenes de EBIT se mantengan cerca del 35 % hasta el ejercicio fiscal 2027, incluso aunque se dispare la demanda de infraestructura de IA.
- Tras la publicación del 13 de mayo, Cisco elevó sus previsiones de pedidos de infraestructura de IA para el ejercicio fiscal 2026 a unos 9 mil millones de dólares, 4,5 veces el total del ejercicio fiscal 2025.
Las acciones de Cisco se benefician de un aumento récord de los pedidos de infraestructura de IA
Cisco Systems (CSCO) presentó el 13 de mayo unos ingresos récord para el tercer trimestre fiscal de 15 800 millones de dólares, lo que supone un aumento interanual del 12 % y supera el límite superior de las previsiones. Los pedidos de productos se dispararon un 35 % interanual, con un crecimiento de tres dígitos en los pedidos de los hiperescaladores, lo que elevó el total de pedidos de infraestructura de IA a 1.9 mil millones de dólares en el trimestre.
Este impulso elevó el total de pedidos de infraestructura de IA en lo que va de año a 5.3 mil millones de dólares, superando ya el objetivo anterior de la dirección para todo el año, fijado en 5 mil millones de dólares. El consejero delegado, Chuck Robbins, comunicó a los inversores durante la conferencia telefónica que la empresa espera ahora «aproximadamente 9 000 millones de dólares» en pedidos de infraestructura de IA procedentes de hiperescaladores en el ejercicio fiscal 2026, lo que supone 4,5 veces el total del ejercicio fiscal 2025.
Los ingresos por productos de red registraron un crecimiento acelerado del 25 %, impulsados por la renovación de redes en campus y los conmutadores para centros de datos, cuyos pedidos crecieron más del 40 %. El beneficio por acción no GAAP, de 1,06 dólares, superó la estimación IBES de 1,04 dólares, a pesar de que el margen bruto se redujo en 260 puntos básicos hasta el 66 % debido al aumento de los costes de la memoria.
El negocio de seguridad se mantuvo prácticamente estable, ya que el negocio de Splunk siguió pasando de las licencias locales a las suscripciones en la nube, un cambio en la composición de la cartera que la dirección espera que se normalice para el primer semestre del ejercicio fiscal 2027. El director financiero, Mark Patterson, destacó la solidez de la cartera de proyectos de IA a hiperescala directamente en la conferencia sobre los resultados del tercer trimestre, señalando que la empresa espera reconocer «al menos 6.000 millones de dólares» en ingresos por IA a hiperescala solo en el ejercicio fiscal 2027.
Más allá del crecimiento de los pedidos, Cisco también está posicionando la seguridad como una segunda palanca de crecimiento impulsada por la IA. La empresa es miembro fundador del Proyecto Glasswing, está probando el modelo Claude Mythos Preview de Anthropic para la defensa en ciberseguridad y lanzó Cloud Control, una plataforma con agentes para gestionar amenazas impulsadas por la IA, en Cisco Live a principios de junio. La dirección reconoció con franqueza que los pedidos relacionados con Mythos siguieron siendo insignificantes durante el trimestre, pero señaló la creciente urgencia de los clientes por aplicar parches a la infraestructura sin soporte como la oportunidad más inmediata.
Cisco también anunció un plan de reestructuración vinculado al giro hacia la IA, con el que prevé unos gastos antes de impuestos de hasta 1.000 millones de dólares para reasignar recursos hacia los sectores de semiconductores, óptica, seguridad e IA. Las previsiones para el cuarto trimestre fiscal apuntan a unos ingresos de entre 16 700 y 16 900 millones de dólares y un beneficio por acción no GAAP de entre 1,16 y 1,18 dólares.
Las acciones de Cisco se sitúan por debajo de un precio objetivo medio de 127 dólares, respaldado por 13 recomendaciones de «comprar»
El consenso de Wall Street sobre las acciones de Cisco se inclina al alza, con 13 recomendaciones de «comprar», 4 de «superar al mercado», 8 de «mantener», 1 de «infraactuar» y 1 de «sin opinión» entre los 27 analistas que cubren a Cisco. El precio objetivo medio de 127 dólares se sitúa un 9 % por encima del cierre del 1 de julio, de 117 dólares, y el objetivo mediano de 130 dólares apunta a una diferencia aún mayor.
Wall Street espera que el EBIT de las acciones de Cisco crezca un 16 % en el cuarto trimestre fiscal
Cisco registró un EBIT de 5.41 mil millones de dólares en el tercer trimestre fiscal, lo que supone un aumento interanual del 11 %, mientras que los márgenes de EBIT se mantuvieron en el 34 %. Los analistas esperan un EBIT de 5.84 mil millones de dólares en el cuarto trimestre fiscal, lo que supone un aumento del 16 %, ya que los ingresos por infraestructura de IA y redes siguen creciendo por encima de la base de costes.
Se prevé que el EBIT alcance los 5.75 mil millones de dólares en el primer trimestre fiscal de 2027 y suba hasta los 6.26 mil millones de dólares en el cuarto trimestre fiscal de 2027, con unos márgenes que se ampliarán hasta el 35 %.
Esa trayectoria supone que el negocio de hiperescala de IA registre al menos 6.000 millones de dólares en ingresos el próximo ejercicio fiscal, frente a los aproximadamente 4.000 millones de dólares previstos para el ejercicio fiscal 2026.
La tensión radica en el contexto de los costes de la memoria. Cisco absorbió un impacto de 330 puntos básicos en el margen bruto de productos no GAAP durante el tercer trimestre debido al aumento de los precios de la memoria, a pesar de que más de 20 programas internos y subidas de precios contribuyeron a compensarlo.
Que los márgenes de EBIT alcancen realmente el 35 % para el ejercicio fiscal 2027 depende de que los costes de la memoria se estabilicen en el nivel que la dirección ha tenido en cuenta en sus previsiones.
El EBIT de las acciones de Cisco eclipsa al de sus competidores del sector de la seguridad y las redes hasta el ejercicio fiscal 2027
Cisco registró un EBIT de 5.41 mil millones de dólares en el tercer trimestre fiscal, más de cuatro veces los 1.21 mil millones de dólares de Arista Networks (ANET) y más de siete veces los 0.76 mil millones de dólares de Palo Alto Networks (PANW) y los 0.76 mil millones de dólares de Fortinet (FTNT).
Esa diferencia se mantiene a lo largo del periodo de previsión. Para el cuarto trimestre fiscal de 2027, se prevé que el EBIT de Cisco alcance los 6.26 mil millones de dólares, frente a los 1.61 mil millones de Arista, los 1.15 mil millones de Palo Alto Networks y los 0.71 mil millones de Fortinet.
Es la escala, y no la tasa de crecimiento, lo que diferencia a las acciones de Cisco de las de este grupo de competidores. Se prevé que el EBIT de Arista crezca más rápidamente partiendo de una base más reducida, pero la ventaja absoluta de Cisco en términos de EBIT sobre su competidor más cercano se mantendrá por encima de los 4.6 mil millones de dólares en todos los trimestres hasta el ejercicio fiscal 2027.
El objetivo de TIKR para Cisco, de 116 dólares, se sitúa por debajo de las previsiones del mercado, y queda poco margen de subida para la acción
El modelo de caso medio de TIKR valora a Cisco Systems en 116 dólares para julio de 2030, lo que implica una rentabilidad total del -0,5 % respecto al precio actual de 117 dólares, o del -0,1 % anualizado a lo largo de 4,1 años.
Ese perfil de rentabilidad sitúa a las acciones de Cisco muy por debajo de las expectativas habituales para una empresa que registra un crecimiento de dos dígitos en los pedidos de infraestructura de IA, y se sitúa significativamente por debajo del objetivo medio de 127 dólares establecido por los analistas.
Esta diferencia refleja hasta qué punto la historia de la expansión de la IA ya está descontada en el precio actual de la acción de 117 dólares, tras la subida de la cotización desde los 89 dólares registrados en abril.
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