Puntos Clave
- Las acciones de Bloom Energy subieron un 7% hoy, un día de negociación después de una caída del 11% tras su informe del tercer trimestre, ya que Barclays elevó su precio objetivo a $316 desde $308 y las acciones de energía para IA se recuperaron.
- La venta masiva del viernes fue por el efectivo: los ingresos del tercer trimestre aumentaron un 138% a $1.240 millones, pero el flujo de caja libre fue negativo en $180,6 millones, ya que los activos por contrato aumentaron $430 millones.
- La demanda aún parece fuerte, con las previsiones de ingresos para 2026 elevadas por tercera vez este año y los analistas esperando que los ingresos se más que dupliquen en 2026.
- El informe del cuarto trimestre tiene que demostrar que esos activos por contrato se convierten en efectivo.
Bloom Energy (BE) sube un 7% hoy (cotizando alrededor de $208), recuperando parte de la caída del 11% del viernes tras un trimestre récord.
Antes de la apertura, la analista de Barclays Christine Cho elevó su precio objetivo a $316 desde $308 y mantuvo una calificación Equal Weight. Otras acciones de energía para IA también subieron, pero Bloom tenía más terreno que recuperar.
Qué asustó a Wall Street
Los ingresos del tercer trimestre de Bloom aumentaron un 138% a $1.240 millones, y la dirección elevó las previsiones para 2026 por tercera vez, a $4.400 - $4.600 millones (frente a $3.100 - $3.300 millones en febrero).
El problema fue el efectivo. Los activos por contrato aumentaron $430 millones en el trimestre, y Colin Rusch (Perform) de Oppenheimer advirtió que las preocupaciones sobre el flujo de caja podrían pesar sobre la acción hasta que Bloom convierta sus despliegues en efectivo. Roth recortó su objetivo a $230, Jefferies a $242, BTIG a $250 y JPMorgan a $292. (Morgan Stanley fue en la dirección contraria, a $335).
Eso importa porque el flujo de caja libre positivo es algo nuevo para Bloom.
El flujo de caja libre del tercer trimestre fue negativo en $180,6 millones, dejando $41,6 millones para los primeros nueve meses de 2026.
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Los Clientes Siguen Pagando a Bloom por Adelantado
El CFO Simon Edwards dijo en la llamada del tercer trimestre de Bloom que el uso de efectivo del trimestre "no es el comienzo de una tendencia". Los clientes también están pagando por adelantado: los depósitos alcanzaron $661,4 millones al 30 de septiembre, frente a $78,2 millones al final de 2025.
Wall Street espera que los ingresos se más que dupliquen este año, a alrededor de $4.530 millones, y que alcancen los $10.400 millones para 2028.
El Cuarto Trimestre de Bloom Tiene que Pagar
Bloom cotizaba a unas 40 veces las ganancias futuras al cierre del viernes (unas 43 veces ahora), aproximadamente la mitad de su promedio de tres años de 76x y muy por debajo de las casi 200x que alcanzó a finales de 2025. Los analistas han elevado su estimación de ganancias para 2026 un 52% desde el 30 de junio.
Los vendedores del viernes se apoyaron demasiado en el efectivo de un trimestre. Cuando las estimaciones de ganancias de una acción suben a la mitad mientras su múltiplo cae a aproximadamente la mitad de su propio promedio, se está abaratando a medida que crece, y espero que ese crecimiento impulse el precio de aquí en adelante.
La prueba es el informe del cuarto trimestre. Los analistas esperan alrededor de $214 millones de flujo de caja libre para 2026, por lo que el cuarto trimestre necesita más de $170 millones. Otro trimestre en números rojos demostraría que los vendedores del viernes tenían razón.
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