Conclusiones clave:
- Demanda de Redes para IA: Arista Networks registró su primer trimestre de $3 mil millones, con ingresos aumentando un 37,7%.
- Proyección de Precio: Basándose en la ejecución actual, la acción ANET podría alcanzar los $303 para diciembre de 2028.
- Ganancias Potenciales: Este objetivo implica un retorno total del 76% desde el precio actual de $172,37.
- Retorno Anual: Los inversores podrían ver un crecimiento aproximado del 29% anual durante los próximos 2,2 años.
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Arista Networks (ANET) tuvo su mejor trimestre hasta la fecha en el Q2, con ingresos superando los $3 mil millones, un 37,7% más que hace un año. Esto estuvo muy por encima de las propias previsiones de la compañía de $2,8 mil millones.
Las ganancias por acción aumentaron un 39,7% a $1,02 y el ingreso operativo alcanzó los $1,5 mil millones, un margen del 49,9%.
La dirección elevó por tercera vez este año su perspectiva de ingresos para 2026. El nuevo objetivo es de aproximadamente $12,6 mil millones, o un crecimiento del 40%, $1,1 mil millones más que el pronóstico de mayo.
La demanda también se está extendiendo. Más de 100 clientes utilizan ahora los conmutadores Etherlink AI de Arista, mientras que en 2024 solo había cuatro o cinco.
La compañía terminó el trimestre con $13,3 mil millones en efectivo y valores negociables.
Aun así, la acción solo ha ganado alrededor del 13% en el último año. A $172,37, los inversores aún podrían encontrar valor aquí.
Lo que dice el modelo para la acción de Arista Networks
Analizamos a Arista a medida que los centros de datos de IA crecen en tamaño y se distribuyen geográficamente.
La energía y el espacio son escasos, por lo que las empresas de IA están interconectando centros de datos entre regiones. Arista llama a esto "scale-across" (expansión horizontal), y su conmutador 7800 es el producto insignia para ello.
Se pronostica que el mercado para esto será de $15 a $20 mil millones para 2030. Hoy es aproximadamente de $3 a $4 mil millones. Se espera que "scale-across" represente alrededor del 30% del objetivo de IA de Arista este año.
El software de Arista también le da una ventaja. Permite a los clientes actualizar los conmutadores sin tiempo de inactividad. La CEO Jayshree Ullal afirma que los compradores prefieren esto sobre el hardware "white box" más barato, que requiere más personal para operar.
Utilizando un pronóstico de crecimiento de ingresos anual del 14% y márgenes operativos del 8%, nuestro modelo proyecta que la acción subirá a $302,94 para el 31 de diciembre de 2028. Esto supone un múltiplo precio-beneficio de 30,1x.
Eso está por debajo del múltiplo P/E forward actual de 37,1x. También está muy por debajo del promedio de un año de 42,1x.
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El Modelo de Valoración de TIKR te permite ingresar tus propios supuestos para el crecimiento de ingresos, los márgenes operativos y el múltiplo P/E de una compañía, y calcula los retornos esperados de la acción.
Esto es lo que usamos para la acción de Arista Networks:
1. Crecimiento de Ingresos: 14%
La tasa de crecimiento de ingresos a cinco años de Arista es del 14,8%, y nuestra estimación se sitúa justo por debajo.
Está muy por debajo del crecimiento del 40% que la dirección espera en 2026, ya que suponemos que ese ritmo se enfriará con el tiempo.
Aun así, los motores de crecimiento son reales. Arista espera que uno, quizás dos, clientes representen más del 10% de las ventas, además de Microsoft y Meta.
Sus nuevos conmutadores de 1,6T entrarán en pruebas en la segunda mitad de 2026. La producción debería seguir en 2027. Los aumentos de precios también deberían empezar a ayudar a finales de este año o el próximo.
2. Márgenes operativos: 8%
El margen operativo de los últimos doce meses es del 11,1%, y nosotros usamos un 8% cauteloso.
Los propios resultados de Arista son mucho más altos. Su margen operativo del Q2 fue del 49,9%, y ahora apunta a un 48% a 49% para 2026.
Los costos son un riesgo, sin embargo. Los precios de la memoria y los chips están subiendo, y el margen bruto se guía entre el 62% y el 64%.
Arista también ha triplicado sus compromisos de compra a $9,7 mil millones. Ullal dice que los problemas de suministro de la industria podrían durar hasta 2028.
3. Múltiplo P/E de Salida: 30,1x
El mercado valora a Arista a 37,1x las ganancias forward, mientras que nosotros suponemos que esto cae a 30,1x.
Eso está por debajo del promedio de 10 años de 33,6x y del promedio de cinco años de 36,3x.
Los múltiplos más bajos son comunes a medida que el crecimiento se desacelera. Aun así, la exposición de Arista a la IA y su fuerte flujo de caja deberían mantener cierta prima.
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¿Qué pasa si las cosas van mejor o peor?
La demanda de redes se mueve en ciclos, y el gasto en IA puede desacelerarse. Así es como podría desempeñarse la acción de Arista bajo diferentes escenarios hasta diciembre de 2030:
- Caso Bajo: Si el crecimiento de ingresos se desacelera al 23,2% y los márgenes de ingreso neto caen al 38,1%, los inversores aún verían un retorno total del 86,8% (16,1% anual). Eso implica un precio de $322,07.
- Caso Medio: Con un crecimiento del 25,8% y márgenes del 41,0%, esperamos un retorno total del 153,4% (24,8% anual). Eso implica un precio de $436,75.
- Caso Alto: Si el crecimiento alcanza el 28,3% y los márgenes se mantienen en el 43,3%, los retornos podrían alcanzar un total del 233,5% (33,3% anual). Eso implica un precio de $574,92.
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El rango depende de cuánto tiempo dure el gasto en centros de datos de IA.
En el caso bajo, las escaseces de suministro limitan los envíos o los grandes clientes reducen pedidos.
En el caso alto, Arista gana más clientes de laboratorios de IA y de la nube. La demanda de "scale-across" también crece más rápido de lo esperado.
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Todo lo que se necesita son tres entradas simples:
- Crecimiento de Ingresos
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A partir de ahí, TIKR calcula el precio potencial de la acción y los retornos totales bajo escenarios Alcista, Base y Bajista para que puedas ver rápidamente si una acción parece infravalorada o sobrevalorada.
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Descargo de responsabilidad:
Ten en cuenta que los artículos en TIKR no pretenden servir como consejo de inversión o financiero de TIKR o nuestro equipo de contenido, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y las estimaciones de los analistas. Nuestro análisis podría no incluir noticias recientes de la compañía o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. ¡Gracias por leer y felices inversiones!
