Puntos clave:
- Actualización de la gobernanza: BlackRock nombró a Gregg Lemkau miembro de su consejo en enero de 2026, reforzando la supervisión a medida que los activos escalan a través de ETF y alternativos.
- Expansión de productos: La presentación de nuevos ETF, incluida una estrategia de ingresos de Bitcoin, amplía la plataforma de BlackRock más allá de los productos activos y de índice tradicionales.
- Fortaleza de los beneficios: Los ingresos aumentaron un 23% interanual en el último trimestre, mientras que los márgenes operativos se mantuvieron cerca del 24%, reflejando la eficiencia de escala.
- Perspectivas de rentabilidad: La valoración actual implica una rentabilidad anualizada del 16% hasta 2028, respaldada por un crecimiento de los ingresos del 13% y una expansión de los márgenes en lugar de una expansión de los múltiplos.
BlackRock(BLK) es el mayor gestor de activos del mundo, supervisa productos de inversión diversificados que generaron 24 dólares de ingresos en los últimos doce meses.
Entre las novedades recientes se incluyen la ampliación del consejo de administración y la presentación de nuevos ETF que refuerzan la gobernanza y amplían la oferta de productos a nivel mundial.
En el trimestre más reciente, finalizado el 31 de diciembre de 2025, BlackRock registró unos ingresos de 7.000 millones de dólares y unos ingresos netos de 2.000 millones de dólares, lo que refleja las fuertes entradas de fondos vinculados al mercado.
Los márgenes operativos alcanzaron el 24%, mostrando una eficiencia a escala, ya que el aumento de las comisiones basadas en activos elevó la rentabilidad el trimestre pasado.
Aunque la eficiencia de los beneficios mejora y el crecimiento de los ingresos alcanza el 13%, BlackRock cotiza cerca de 20 veces los beneficios, lo que crea tensiones entre la fortaleza de la ejecución y la valoración.
Qué dice el modelo sobre las acciones de BLK
Analizamos BlackRock utilizando el reciente crecimiento de los ingresos, la expansión de los márgenes, la escala de capital y la amplitud de productos en ETF y mandatos institucionales.
Sobre la base de un crecimiento de los ingresos del 13,2%, unos márgenes operativos del 40,2% y un múltiplo de salida de 20,3 veces, el modelo prevé que BlackRock alcance los 1.705,27 dólares.
Esto implica una rentabilidad total del 54,1%, o una rentabilidad anualizada del 15,9% en los próximos 2,9 años.
Nuestros supuestos de valoración
El modelo de valoración de TIKR le permite introducir sus propias hipótesis para el crecimiento de los ingresos, los márgenes operativos y el múltiplo PER de una empresa, y calcula los rendimientos esperados de la acción.
Esto es lo que utilizamos para las acciones de BLK:
1. Crecimiento de los ingresos: 13,2
BlackRock generó alrededor de $ 24 en ingresos LTM, acelerando desde $ 20 en 2024 a medida que la apreciación del mercado y las entradas elevaron las comisiones basadas en activos.
Los ingresos trimestrales recientes crecieron un 23% interanual, reflejando la fortaleza de los mercados de renta variable y la continua demanda de ETF y fondos activos.
El crecimiento depende de los niveles del mercado y de las entradas netas, con el riesgo a la baja de la volatilidad del mercado y las pausas en la asignación institucional.
Según las estimaciones del consenso de analistas, una hipótesis de crecimiento de los ingresos del 13,2% equilibra el fuerte impulso reciente con la normalización de las condiciones del mercado de capitales.
2. Márgenes de explotación: 40.2%
BlackRock registró márgenes operativos cercanos al 24% en el último trimestre, por debajo del potencial a largo plazo debido al calendario de compensaciones y al gasto en inversiones.
Las ventajas de escala y el apalancamiento tecnológico respaldan históricamente márgenes superiores al 35% durante ciclos de mercado favorables.
La expansión de los márgenes se basa en el apalancamiento operativo derivado del aumento de los AUM, mientras que las caídas del mercado y la inflación de los costes siguen siendo limitaciones clave.
En línea con las previsiones del consenso de analistas, los márgenes operativos del 40,2% reflejan una normalización hacia máximos históricos durante periodos de crecimiento sostenido de los activos.
3. Múltiplo PER de salida: 20,3x
BlackRock cotiza actualmente cerca de 20 veces los beneficios, en línea con su media de cinco años durante entornos de mercado estables.
Los inversores siguen siendo selectivos dada la sensibilidad de los beneficios a los mercados, a pesar de la fuerte diversificación de las comisiones y los ingresos recurrentes de los ETF.
El soporte múltiple depende de unas entradas constantes y de una recuperación de los márgenes sin una fuerte volatilidad de los mercados.
Según las estimaciones del consenso de la calle, un múltiplo de salida de 20,3 veces refleja unas expectativas equilibradas de durabilidad de la escala, calidad de los beneficios y un perfil de rentabilidad anual del 16%.
Qué ocurre si las cosas van mejor o peor?
Los resultados de BlackRock dependen de los niveles de mercado, las entradas de clientes y la disciplina de comisiones, lo que establece una serie de posibles trayectorias hasta 2030.
- Caso Bajo: Si los mercados se suavizan y las entradas se ralentizan los ingresos crecen en torno al 10,9% con márgenes cercanos al 30,4% → 8,5% de rentabilidad anualizada.
- Caso medio: Con las franquicias principales funcionando de forma estable, los ingresos crecen cerca del 12,1% y los márgenes mejoran hacia el 32,9% → 14,2% de rentabilidad anualizada.
- Caso alto: Si los mercados siguen siendo favorables y las entradas de capital se aceleran, los ingresos se sitúan en torno al 13,4% y los márgenes se acercan al 34,9% → 19,4% de rentabilidad anualizada.
El objetivo de 2.130 dólares del caso medio depende de que las entradas se mantengan estables y los márgenes se normalicen, y sigue siendo alcanzable sin una expansión múltiple ni una exageración del mercado.
¿Cuánto puede subir a partir de ahora?
Con la nueva herramienta Modelo de valoración de TIKR, puede estimar el precio potencial de una acción en menos de un minuto.
Todo lo que se necesita son tres simples entradas:
- Crecimiento de los ingresos
- Márgenes operativos
- Múltiplo PER de salida
Si no está seguro de qué introducir, TIKR rellena automáticamente cada dato utilizando las estimaciones de consenso de los analistas, lo que le proporciona un punto de partida rápido y fiable.
A partir de ahí, TIKR calcula el precio potencial de la acción y la rentabilidad total en los escenarios alcista, bajista y básico, para que pueda ver rápidamente si una acción parece infravalorada o sobrevalorada.
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Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos de TIKR no pretenden servir como asesoramiento financiero o de inversión de TIKR o de nuestro equipo de contenido, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y en las estimaciones de los analistas. Es posible que nuestro análisis no incluya noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados. Gracias por leernos y ¡buenas inversiones!
