Puntos Clave
- Las acciones de Arcutis subieron un 12% después de que Guggenheim elevara su precio objetivo a $44 desde $38 y mantuviera su calificación de Compra, citando una "creciente convicción" sobre 2027.
- Es la segunda recomendación alcista en una semana, después de que Cantor Fitzgerald iniciara cobertura el jueves con una calificación de Sobreponderar y un objetivo de $48.
- El consenso espera que los ingresos aumenten de $376 millones en 2025 a $687 millones en 2027, aunque el crecimiento se desacelera del 91% a aproximadamente el 28%.
- La dirección espera que el apalancamiento operativo se expanda en 2027 a medida que se alivie el gasto en ventas de este año, y los próximos puntos a seguir son los resultados de un ensayo en vitiligo y los resultados del tercer trimestre.
Arcutis Biotherapeutics (ARQT) sube un 12% hoy después de que Guggenheim elevara su precio objetivo a $44 desde $38 esta mañana y mantuviera su calificación de Compra.
¿La razón? El analista de Guggenheim Seamus Fernández citó una "creciente convicción" sobre lo que 2027 depara para la empresa.
Es la segunda recomendación alcista en una semana. El jueves, Steve Seedhouse de Cantor Fitzgerald inició cobertura con una calificación de Sobreponderar y un objetivo de $48. Señaló $3,500 millones en ventas potenciales máximas para Zoryve, la franquicia de eccema y psoriasis de Arcutis.
Incluso después del repunte de hoy, el objetivo de $44 de Guggenheim se sitúa más de un tercio por encima del precio de la acción.
Zoryve ya está dando resultados
Los ingresos de Arcutis casi se duplicaron hasta $376 millones en 2025, y los analistas esperan que alcancen los $687 millones para 2027…
Y el segundo trimestre superó ese ritmo: $129.9 millones, un 59% más que el año anterior y unos $11 millones más de lo que esperaban los analistas.
Sin embargo, el crecimiento se está desacelerando. El consenso lo sitúa en aproximadamente un 43% este año y un 28% en 2027, frente al 91% del año pasado.
2027 es cuando el gasto da sus frutos
Arcutis está gastando fuertemente en 2026 para mantener el crecimiento de Zoryve. Ha terminado de expandir su fuerza de ventas en dermatología y lanzó un equipo de ventas para atención primaria y pediatría a finales de agosto.
En su llamada de resultados del primer trimestre, la dirección dijo que sin esas inversiones, el apalancamiento operativo ya se estaría expandiendo este año. En su lugar, señaló esa expansión para 2027 y más allá, una vez que la necesidad de nuevos gastos se modere.
Arcutis ya obtuvo $0.11 por acción en el segundo trimestre, más del doble de los $0.05 que esperaban los analistas.
Casi todo esto depende de un solo fármaco, sin embargo, y el crecimiento de Zoryve se está desacelerando incluso mientras Arcutis gasta más para venderlo.
Mi opinión: Los pronósticos de ventas ya exigen mucho a Zoryve. Pero si el gasto se alivia como la dirección espera, 2027 es el año en que Arcutis se convierte en una historia real de ganancias, y creo que Guggenheim tiene razón en estar más entusiasmado al respecto.
Por supuesto, las próximas pruebas llegan rápidamente: los resultados de un ensayo de Fase 2 en vitiligo previstos para este trimestre, y luego el informe del tercer trimestre de Arcutis.
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