Estadísticas clave de AMAT Stock
- Rendimiento en los últimos 30 días: -5
- Rango 52 Semanas: $124 a $396
- Precio objetivo del modelo de valoración: $421
- Alza implícita: 19
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¿Qué ha pasado?
Las acciones de Applied Materials ha caído alrededor de un 5% en los últimos 30 días, cotizando cerca de 354 dólares por acción, mientras los inversores debaten si la fuerte demanda impulsada por la inteligencia artificial puede compensar totalmente la debilidad actual en otras partes del mercado de semiconductores. Aunque el gasto vinculado a la inteligencia artificial sigue siendo fuerte, la incertidumbre en torno al calendario de una recuperación más amplia ha mantenido la cautela.
Las acciones bajaron sobre todo porque los inversores ven una recuperación más lenta de lo esperado en el gasto en equipos de semiconductores al margen de la IA, en particular en memoria y chips de nodos maduros que siguen impulsando una gran parte de los ingresos de Applied Materials.
La DRAM, un tipo de memoria utilizada en servidores y sistemas de IA, apenas está empezando a recuperarse de una recesión y, aunque los precios están mejorando, esa recuperación aún no se ha traducido en un aumento de los pedidos de equipos. Al mismo tiempo, segmentos como NAND e ICAPS, que incluyen chips utilizados en automóviles, industrias y dispositivos de consumo, siguen siendo débiles, lo que continúa lastrando las expectativas de beneficios a corto plazo a pesar de la fuerte demanda de chips avanzados.
En comparación con empresas similares como Lam Research y KLA Corporation, que tienen una exposición más concentrada a etapas de proceso específicas, la cartera más amplia de Applied Materials ha proporcionado diversificación, lo que hace que su recuperación dependa más de un repunte de toda la industria que de un único segmento de alto crecimiento.
Recientemente, Applied Materials ha reforzado sus perspectivas a largo plazo, y su director financiero, Brice Hill, ha destacado que se espera que el gasto en centros de datos relacionado con la inteligencia artificial alcance los 600.000 millones de dólares en 2026 y los 700.000 millones en 2027, lo que impulsará la demanda de lógica avanzada, DRAM y envases.
La compañía también señaló que la capacidad de vanguardia sigue estando plenamente utilizada, mientras que la producción de memoria de gran ancho de banda requiere aproximadamente 3 veces más superficie de oblea y aproximadamente 19 pasos de proceso adicionales, lo que aumenta significativamente la demanda de equipos. Hill añadió que "la señal de la demanda es extremadamente fuerte", lo que respalda las expectativas de un crecimiento continuado vinculado a la expansión de la infraestructura de IA.
La actividad de los analistas y las instituciones también ha influido en la confianza. En general, los analistas han mantenido los precios objetivo en torno a los 400 dólares, lo que refleja la confianza a largo plazo, aunque la falta de revisiones al alza significativas a corto plazo ha limitado el impulso.
MOR Wealth Management inició una nueva participación de 3.040 acciones por valor de 781.000 dólares y Worth Asset Management añadió 5.959 acciones valoradas en unos 1,53 millones de dólares, mientras que Global X Japan aumentó su posición en más de un 254%, hasta 74.269 acciones.
Otras empresas como Spire Wealth Management y KMG Fiduciary Partners redujeron su exposición, pero la participación institucional sigue siendo alta, en torno al 80,56%, lo que indica una convicción continuada a largo plazo a pesar de la presión a corto plazo.
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¿Está AMAT infravalorada?
Bajo los supuestos de valoración, la acción se modela utilizando:
- Crecimiento de los ingresos (CAGR): 12,9
- Márgenes operativos: 32.8%
- Múltiplo PER de salida: 23x
Applied Materials se está beneficiando de un cambio estructural en la fabricación de semiconductores, donde los chips cada vez más complejos requieren más pasos de fabricación y un mayor gasto por oblea, lo que favorece el crecimiento de los ingresos a largo plazo.
El crecimiento está cada vez más vinculado a la demanda impulsada por la inteligencia artificial, ya que los chips lógicos y de memoria avanzados utilizados en los centros de datos requieren más procesos de deposición y grabado, lo que aumenta directamente la demanda de herramientas de Applied. En comparación con empresas similares como Lam Research y KLA Corporation, Applied Materials tiene una mayor exposición a múltiples partes del proceso de fabricación, lo que le permite captar más valor a medida que aumenta la complejidad de los chips.
Se espera que los márgenes se amplíen a medida que la empresa venda sistemas más avanzados y aumente su negocio de servicios recurrentes, que proporciona ingresos más estables y de mayor calidad a lo largo del tiempo. El actual múltiplo de valoración, de unas 23 veces, está en línea con los niveles históricos, lo que significa que el alza futura provendrá probablemente del crecimiento de los beneficios más que de la expansión de la valoración.
En los próximos 12 meses, los resultados dependerán de la recuperación del gasto en DRAM, de la inversión continuada en infraestructuras de IA y de la rapidez con que los fabricantes de chips amplíen la capacidad de producción avanzada, todo lo cual influye directamente en la demanda de equipos.
A los niveles actuales, Applied Materials parece modestamente infravalorada, con un rendimiento futuro impulsado por la demanda de IA, la recuperación de la memoria y la capacidad de la empresa para mantener un crecimiento de alto margen a medida que aumenta la complejidad de los semiconductores.
¿Cuánto pueden subir las acciones de AMAT a partir de ahora?
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- Crecimiento de los ingresos
- Márgenes operativos
- Múltiplo PER de salida
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