Principales conclusiones:
- Amer Sports está ejecutando una estrategia integral centrada en el posicionamiento de marca premium, al tiempo que amplía el alcance global a través de su comprometida base de clientes entusiastas del deporte y las actividades al aire libre.
- Según nuestras hipótesis de valoración, las acciones de AS podrían alcanzar los 75 dólares por acción a finales de 2029.
- Esto implica una rentabilidad total del 100% desde el precio actual de 37,50 $/acción, con una rentabilidad anualizada del 17,2% durante los próximos 4,4 años.
Amer Sports(AS) está estableciendo nuevos puntos de referencia en la industria mundial de equipamiento deportivo y para actividades al aire libre de primera calidad gracias a su enfoque estratégico en productos de alta calidad y al crecimiento diversificado de su cartera de marcas.
Amer combina la fuerza de su buque insignia, la ropa técnica Arc’teryx, con el impulso en expansión del calzado Salomon y la herencia de los deportes de raqueta Wilson para captar las preferencias cambiantes de los entusiastas de las actividades al aire libre y los participantes en deportes de alta gama de todo el mundo.
El líder en deportes al aire libre atiende a clientes de todo el mundo a través de su completo ecosistema de marcas, que abarca ropa técnica, equipamiento para actividades al aire libre y deportes de pelota y raqueta.
Esto abarca desde el posicionamiento premium de Arc’teryx, pasando por el dominio emergente de Salomon en la categoría de zapatillas, hasta el liderazgo consolidado de Wilson en los deportes de tenis y raqueta.
El valor AS se beneficia de un impulso excepcional, con unos buenos resultados en el primer trimestre, con un crecimiento de las ventas del 23% (26% en moneda constante) y una expansión positiva del margen operativo ajustado de casi 500 puntos básicos, hasta el 15,8%.
Amer Sports demuestra una clara ejecución en todos los segmentos, con márgenes brutos récord del 58% y un crecimiento continuado de la venta directa al consumidor que impulsa una expansión del canal del 39%, liderada por el posicionamiento premium de Arc’teryx y la aceleración global del calzado de Salomon.
La transformación estratégica de Amer Sports bajo la dirección de su consejero delegado, James Zheng, se centra en la creación de carteras de marcas premium que aporten valor a largo plazo a los clientes, al tiempo que desarrolla canales de crecimiento sostenible a través de la venta directa al consumidor, las asociaciones mayoristas y la expansión geográfica para su base de clientes cada vez más global.
Con iniciativas como el crecimiento omni-comp del 19% de Arc’teryx, el calzado Salomon que supera los 1.000 millones de dólares en ventas con un impulso global acelerado y los artículos blandos Wilson Tennis 360 que casi se duplican, Amer Sports sigue construyendo un liderazgo de mercado integral en las categorías premium de outdoor y deportes.
A continuación se explica por qué las acciones de AS podrían ofrecer sólidas rentabilidades hasta 2029, ya que captan los mercados mundiales de equipamiento deportivo y para actividades al aire libre de primera calidad, al tiempo que amplían las oportunidades de venta directa al consumidor.
Lo que dice el modelo para las acciones AS
Analizamos el potencial alcista de las acciones de AS partiendo de hipótesis de valoración basadas en la fortaleza de su marca premium y la oportunidad de expansión del mercado mundial en los segmentos de ocio al aire libre y equipamiento deportivo.
Los analistas consideran que Amer Sports tiene ante sí una gran oportunidad, dado el posicionamiento único de su cartera de marcas, el éxito de su transición hacia márgenes más elevados y su enfoque sistemático para crear flujos de ingresos sostenibles, al tiempo que mantiene un compromiso con el cliente y un poder de fijación de precios líderes en el sector.
Sobre la base de unas estimaciones de crecimiento anual de los ingresos del 13,3%, unos márgenes operativos del 10,2% y un múltiplo de valoración P/E normalizado de 38x, el modelo proyecta que las acciones de AS podrían subir de 37 $/acción a 53 $/acción.
Eso supondría una rentabilidad total del 42%, o una rentabilidad anualizada del 16% durante los próximos 4,4 años.
Nuestras hipótesis de valoración
El modelo de valoración de TIKR le permite introducir sus propias hipótesis sobre el crecimiento de los ingresos, los márgenes operativos y el múltiplo PER de una empresa, y calcula la rentabilidad prevista de la acción.
Esto es lo que utilizamos para el stock de AS:
1. Crecimiento de los ingresos: 13%
Amer Sports obtuvo unos resultados excepcionales en el primer trimestre, con un aumento interanual de los ingresos del 23% (26% en moneda constante), al tiempo que logró unos márgenes brutos récord y una expansión sostenida de la rentabilidad en todos los segmentos de negocio.
AS espera el impulso de la ejecución de la estrategia de marcas premium, la continua penetración en el mercado mundial de las tendencias de ocio al aire libre y la mejora de las capacidades directas al consumidor a través de la expansión estratégica de las tiendas y la optimización de la plataforma digital.
Hemos utilizado una previsión del 13% que refleja la probada capacidad de Amer Sports para captar segmentos de mercado premium, al tiempo que construye ventajas competitivas sostenibles y mantiene una fuerte fidelidad de los clientes en diversos mercados geográficos.
2. Márgenes de explotación: 10%
Amer Sports logró una impresionante expansión del margen operativo ajustado de casi 500 puntos básicos hasta el 15,8% en el primer trimestre, lo que demuestra el éxito de la ejecución del posicionamiento premium al tiempo que se mantienen las inversiones estratégicas en el desarrollo de la marca y la expansión global.
El énfasis en la eficiencia operativa mediante el crecimiento del canal directo al consumidor y la gestión estratégica de la cartera de marcas favorece la expansión de los márgenes, al tiempo que financia la innovación de productos, los programas de compromiso con la comunidad y las iniciativas de desarrollo de mercados internacionales.
El objetivo de la dirección es mejorar el margen operativo de forma sostenible a largo plazo, invirtiendo al mismo tiempo en áreas estratégicas de crecimiento, lo que refleja una asignación disciplinada del capital que equilibra la rentabilidad con el liderazgo de mercado y el posicionamiento de marcas de primera calidad en todas las categorías de equipamiento deportivo y para actividades al aire libre.
3. Múltiplo PER de salida: 38x
Las acciones de AS cotizan a múltiplos superiores que reflejan la posición única de su cartera de marcas y la oportunidad de ampliar el mercado al que se dirige en los segmentos mundiales de ocio al aire libre y equipamiento deportivo de alta gama.
Mantenemos niveles de valoración orientados al crecimiento dadas las ventajas competitivas de la marca Amer Sports, su probada ejecución en el posicionamiento de mercado premium y su enfoque sistemático para construir ventajas competitivas a través de la innovación de productos de calidad y el desarrollo de comunidades de clientes.
Las ventajas competitivas a largo plazo derivadas del posicionamiento de marcas de primera calidad, la integración global de la cartera y la escala operativa deberían respaldar unas valoraciones razonables a medida que la ejecución demuestre un crecimiento sostenido de la rentabilidad y el liderazgo de mercado en todas las tendencias de ocio al aire libre.
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¿Qué pasa si las cosas van mejor o peor?
Diferentes escenarios para las existencias de Amer Sports hasta 2030 muestran resultados variados basados en la ejecución y el éxito de la expansión del mercado global de actividades recreativas al aire libre: (se trata de estimaciones, no de rendimientos garantizados):
- Caso bajo: Expansión internacional más lenta y presión competitiva → 11% de rentabilidad anual
- Caso medio: estrategia de marca de éxito y ampliación de márgenes → rentabilidad anual del 17
- Caso alto: fuerte crecimiento en todos los segmentos y liderazgo en el mercado → 23% de rentabilidad anual.
Incluso en el caso conservador, las acciones de AS ofrecen una rentabilidad atractiva, respaldada por el posicionamiento de marca único de la empresa y su capacidad demostrada para obtener precios superiores en sus comunidades de clientes altamente comprometidos.
El escenario alcista para las acciones de AS podría ofrecer un rendimiento excepcional si Amer Sports logra captar con éxito mayores oportunidades de mercado a escala mundial y mantiene el liderazgo del mercado a través de la continua innovación de productos y el desarrollo de comunidades de marca en toda su cartera de equipos premium para actividades al aire libre y deportivas.
Los analistas de Wall Street se decantan por estas 5 empresas infravaloradas con potencial para batir al mercado
TIKR acaba de publicar un nuevo informe gratuito sobre 5 empresas de compuestos que parecen infravaloradas, han batido al mercado en el pasado y podrían seguir superándolo en un plazo de 1 a 5 años según las estimaciones de los analistas.
En el interior, obtendrá un desglose de 5 empresas de alta calidad con:
- Fuerte crecimiento de los ingresos y ventajas competitivas duraderas
- Valoraciones atractivas basadas en los beneficios futuros y el crecimiento previsto de los beneficios
- Potencial alcista a largo plazo respaldado por las previsiones de los analistas y los modelos de valoración de TIKR.
Este es el tipo de valores que pueden ofrecer enormes rendimientos a largo plazo, especialmente si se adquieren cuando aún cotizan con descuento.
Tanto si es un inversor a largo plazo como si simplemente busca grandes empresas que coticen por debajo de su valor razonable, este informe le ayudará a centrarse en las oportunidades más rentables.
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Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos de TIKR no pretenden servir de asesoramiento financiero o de inversión por parte de TIKR o de nuestro equipo de contenidos, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y en las estimaciones de los analistas. Es posible que nuestro análisis no incluya noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados. Gracias por leernos y ¡buenas inversiones!
